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行业动态：消费类股票午后下跌

周二下午晚些时候，消费类股票走低，道富消费必需品精选行业SPDR ETF (XLP)下跌1.4%，道富非必需消费品精选行业SPDR ETF (XLY)下跌0.1%。 Redbook数据显示，截至7月11日当周，美国同店销售额同比增长8.2%，此前一周同比增长11.5%。Redbook指出：“折扣仍然是推动销售业绩的主要因素，并且通常每周都会根据门店促销活动和产品供应情况而有所变化。” 在公司新闻方面，Lucid (LCID)周二否认了有关其正在考虑申请破产的传闻。该公司在发给的电子邮件声明中表示：“这些传闻完全是谣言。” Lucid表示，公司拥有“充足的流动资金，足以维持运营至明年”，并且没有成立任何特别董事会委员会来评估报道中提及的各种情况。Lucid股价下跌超过15%。 百胜餐饮集团据多家新闻媒体周二报道，百胜餐饮集团（YUM）旗下的塔可钟（Taco Bell）已停止在底特律都会区部分餐厅供应生菜和香菜，原因是密歇根州环孢子虫病疫情日益严重。百胜餐饮集团股价下跌2.5%。 外卖平台Delivery Hero周二表示，优步（Uber）正与Delivery Hero就潜在收购事宜进行深入谈判。优步股价下跌2.8%。 汤森路透（TRI）周二表示，已同意将其全球印刷部门51%的股份出售给KKR，交易金额约为5亿美元，预计将于第四季度完成。汤森路透股价下跌1.5%。

行业动态：消费类股票周二下午下跌

周二下午，消费类股票走低，道富消费必需品精选行业SPDR ETF (XLP)下跌1.2%，道富非必需消费品精选行业SPDR ETF (XLY)下跌0.2%。 Redbook数据显示，截至7月11日当周，美国同店销售额同比增长8.2%，此前一周同比增长11.5%。Redbook指出：“折扣仍然是推动销售业绩的主要因素，并且通常每周都会根据门店促销活动和产品供应情况而有所变化。” 企业新闻方面，Delivery Hero周二表示，优步(UBER)正与Delivery Hero就潜在收购事宜进行深入谈判。优步股价下跌2%。 汤森路透(TRI)周二表示，已同意将其全球印刷部门51%的股份出售给KKR，交易金额约为5亿美元。该合资交易预计将于第四季度完成。汤森路透股价下跌1%。 投资管理公司道尔顿投资（Dalton Investments）在一份监管文件中披露，其持有TaskUs（TASK）约210万股股票，约占该公司已发行股份的5.8%，受此消息提振，TaskUs股价上涨4.4%。

加拿大皇家银行表示，汤森路透的股票定价存在合理的竞争和定价争议风险。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周四在一份报告中指出，汤森路透（TRI）的股价已合理反映了其近期有机营收增长前景所面临的竞争、护城河和定价方面的争议风险。 分析师表示，潜在市场规模是衡量汤森路透增长和风险状况的最重要因素。 RBC指出，过去一周的进展对潜在市场规模的讨论方向性地利好，对竞争和定价方面的讨论方向性地利好，而对护城河和利润率方面的讨论方向性地利好。 分析师表示，这些进展包括Harvey披露其代币月消耗量在1月至5月期间激增12倍，CoCounsel Legal的客户获得了CoCounsel Next的使用权限，以及Anthropic推出Claude Tag作为一款持久型企业人工智能代理。 RBC维持对该股的“跑赢大盘”评级，目标价为129美元。 汤森路透的股价在周五的交易中上涨了3.8%。Price: $84.11, Change: $+3.10, Percent Change: +3.82%

加拿大皇家银行表示，汤森路透股价反映出竞争和定价风险。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周四在一份报告中指出，汤森路透（TRI）的股价已反映了与竞争和定价相关的合理风险，而该公司近期的有机营收增长预期为7%至8%。 分析师表示，6月上半月的几项进展表明竞争和定价压力将有所加大，但对公司的利润率和长期市场机遇而言，这些影响似乎并不显著。 报告称，新的人工智能工具正在减少对传统按小时计费工作的依赖，同时扩大对基于技术的工作流程的需求。报告指出，由于更多工作转移到公司内部的软件平台，汤森路透将受益于这种转变，因此这种转变对该公司而言可能影响不大，甚至略微利好。 加拿大皇家银行表示，分销商的收入分成尚不明确，但该公司仍然认为，在运营杠杆、云成本作为人工智能的主要支出以及美国审计公司对人工智能日益增长的采用率的支撑下，短期利润率将有所提高。 加拿大皇家银行重申对汤森路透股票的“跑赢大盘”评级，目标价为129美元。Price: $78.24, Change: $-1.01, Percent Change: -1.27%

汤森路透在 Snowflake 上构建人工智能和数据平台

Snowflake (SNOW) 周二表示，汤森路透 (TRI) 正在使用 Snowflake 的产品构建其企业级人工智能和数据平台。 该公司称，汤森路透超过 1500 名内部用户，例如数据工程师、分析师和其他人员，正在使用 Snowflake 访问受监管的数据，并为他们的工作流程生成洞察。 Snowflake 表示，汤森路透正在使用 Snowflake 的 Cortex AI 将复杂的监管数据转化为实时洞察，并加速智能应用程序的开发；此外，他们还使用编码代理 CoCo，以帮助员工更快地将传统系统迁移到 Snowflake 平台。 周二交易中，Snowflake 和汤森路透的股价分别下跌了 7.3% 和 4.9%。Price: $259.72, Change: $-20.44, Percent Change: -7.30%

汤森路透和 Anthropic 扩大合作，将 Claude AI 与 CoCounsel Legal 连接起来。

汤森路透（TRI.T0，TRI）周二宣布与 Anthropic 达成一项新的模型上下文协议集成，将 Claude AI 直接连接到 CoCounsel Legal。 声明称，法律专业人士现在可以在通用人工智能和基于引证的法律工作之间无缝切换，且不受工作环境的限制。 汤森路透首席产品官 David Wong 表示：“汤森路透致力于将 CoCounsel Legal 打造成以受托人为核心的法律工作系统，它与律师使用的工具无缝连接，并符合律师工作所需的标准。今天与 Claude 的集成就是一个例子，它预示着随着我们向预计于今年夏季发布的下一代 CoCounsel Legal 迈进，这些连接将如何不断扩展。” 该公司表示，CoCounsel Legal 已被律师事务所、公司法务部门和政府机构的法律专业人士广泛使用。 该公司股票在多伦多证券交易所的最新报收于每股 118.14 美元，下跌 3.88 美元。Price: $118.50, Change: $-3.52, Percent Change: -2.88%

汤森路透和Anthropic将CoCounsel Legal整合到Claude工作流程中

汤森路透 (TRI) 周二宣布，已扩大与亚马逊 (AMZN) 旗下 Anthropic 公司的合作，将 Claude 直接连接到 CoCounsel Legal，使法律专业人士能够在通用人工智能工作流程和基于引文的法律研究工作之间自由切换。 该公司表示，此次集成采用模型上下文协议 (MCP)，旨在提供“受托人级人工智能”标准。 该公司还表示，下一代 CoCounsel Legal 正在基于 Anthropic 的 Claude Agent SDK 进行重建，将允许律师用通俗易懂的语言描述案情，而系统则负责进行研究、撰写带有引文的回复并验证参考文献。Price: $87.07, Change: $-2.16, Percent Change: -2.42%

研究快讯：CFRA 将汤森路透公司股票评级从“持有”上调至“买入”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价从97美元上调至110美元，基于2027年每股收益预期21.9倍的市盈率，高于同业平均水平20.2倍。我们将2026年每股收益预期上调0.10美元至4.45美元，2027年每股收益预期上调0.30美元至5.02美元。我们认为，第一季度业绩提供了切实证据，足以让我们改变观望态度，直接缓解了此前支撑我们谨慎立场的竞争性人工智能风险。管理层构建的信托级人工智能框架为其护城河提供了更有力的支撑，而不断加速的营收增长势头也印证了这一点，其中核心法律业务板块（不包括政府业务）增长了11%。尽管2026年下半年利润率扩张目标的执行风险以及政府业务增长乏力仍然是主要担忧，但公司稳健的资产负债表（净杠杆率0.8倍）和雄厚的资本实力（到2028年将超过90亿美元）足以有效缓解这些风险。鉴于市场已将利润大幅下滑的预期反映在股价中（年初至今股价已下跌28%），我们认为这种脱节提供了更好的下行保护，并支撑了更为有利的风险回报特征。

研究快讯：CFRA 将汤森路透公司股票评级从“持有”上调至“买入”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价从133加元上调至150加元，基于2027年每股收益预期21.9倍的市盈率，高于同业平均水平20.2倍。我们将2026年每股收益预期上调0.10美元至4.45美元，2027年每股收益预期上调0.30美元至5.02美元。我们认为，第一季度业绩提供了切实证据，足以让我们改变观望态度，直接缓解了此前支撑我们谨慎立场的竞争性人工智能风险。管理层构建的信托级人工智能框架为其护城河提供了更有力的支撑，而不断加速的营收增长势头也印证了这一点，其中核心法律业务板块（不包括政府业务）增长了11%。尽管2026年下半年利润率扩张目标的执行风险以及政府业务增长乏力仍然是主要担忧，但公司稳健的资产负债表（净杠杆率0.8倍）和雄厚的资本实力（到2028年将超过90亿美元）足以有效缓解这些风险。鉴于市场已将利润大幅下滑的预期反映在股价中（年初至今股价已下跌28%），我们认为这种脱节提供了更好的下行保护，并支撑了更为有利的风险回报特征。

研究快讯：三季度第一季度：人工智能应用推动营收超预期，但利润率扩张承压

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： 汤森路透2026年第一季度调整后每股收益为1.23美元，高于去年同期的1.12美元，超出市场预期0.02美元；营收增长10%（有机增长8%），达到20.9亿美元，超出预期5000万美元。业绩超预期主要得益于三大业务板块的强劲增长，这三大板块增长11%（有机增长9%），占总营收的85%，展现了其在关键专业工作流程领域的强大实力。我们认为，CoCounsel等“受托级人工智能”产品的日益普及，以及经常性收入8%的有机增长，都为汤森路透稳健的订阅模式提供了有力支撑。管理层维持了2026年全年有机收入增长7.5%-8.0%和调整后EBITDA利润率提升100个基点的预期，但将净利息支出预期上调至1.8亿至1.9亿美元。我们预计人工智能在法律专业人士和企业业务板块的整合将持续保持增长势头，同时，3.32亿美元的强劲自由现金流（同比增长19%）和8.67亿美元的资本回报表明公司拥有强大的现金流生成能力和对股东友好的资金分配策略。

研究快讯：三季度第一季度：人工智能应用推动营收超预期，但利润率扩张承压

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： 汤森路透2026年第一季度调整后每股收益为1.23美元，高于去年同期的1.12美元，超出市场预期0.02美元；营收增长10%（有机增长8%），达到20.9亿美元，超出预期5000万美元。业绩超预期主要得益于三大业务板块的强劲增长，这三大板块增长11%（有机增长9%），占总营收的85%，展现了其在关键专业工作流程领域的强大实力。我们认为，CoCounsel等“受托级人工智能”产品的日益普及，以及经常性收入8%的有机增长，都为汤森路透稳健的订阅模式提供了有力支撑。管理层维持了2026年全年有机收入增长7.5%-8.0%和调整后EBITDA利润率提升100个基点的预期，但将净利息支出预期上调至1.8亿至1.9亿美元。我们预计人工智能在法律专业人士和企业业务板块的整合将持续保持增长势头，同时，3.32亿美元的强劲自由现金流（同比增长19%）和8.67亿美元的资本回报表明公司拥有强大的现金流生成能力和对股东友好的资金分配策略。

财报快讯 (TRI) 汤森路透公司公布第一季度营收为 20.9 亿美元，高于 FactSet 预期的 20.5 亿美元。

汤森路透公司 (TRI) 财报快讯：第一季度调整后每股收益为 1.23 美元，高于 FactSet 预期的 1.21 美元。

汤森路透股东批准资本返还和股份合并交易

汤森路透（TRI.TO，TRI）周二表示，股东已批准一项安排计划，以实施公司拟议的资本返还和股份合并交易。该公司股价在纳斯达克盘后交易中下跌3%。 该公司表示，最终投票结果报告将提交给加拿大证券监管机构，并提供给美国证券交易委员会。 此次资本返还和股份合并交易包括6.05亿美元的特别现金分红，约合每股1.36美元。 该资本返还和股份合并安排计划尚需获得安大略省高等法院、多伦多证券交易所和纳斯达克的最终批准。法院将于4月29日举行听证会，以最终批准该安排计划。 该公司股价在盘后交易中下跌2.66美元，至87.23美元，此前在多伦多证券交易所收盘上涨1.56加元，至123.04加元。

瑞银将汤森路透的目标股价从215美元下调至183美元，维持“买入”评级。

根据 FactSet 调查的分析师的评价，汤森路透 (TRI) 的平均评级为增持，平均目标价为 132.01 美元。Price: $89.20, Change: $-3.66, Percent Change: -3.94%

加拿大帝国商业银行下调软件和服务类股票的目标股价。

在软件和服务行业第一季度财报发布前，加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)下调了八家公司的目标股价。 分析师斯蒂芬妮·普莱斯(Stephanie Price)在致客户的报告中表示：“尽管人工智能(AI)带来的颠覆性影响已导致我们覆盖的软件公司市值今年迄今平均下降了24%，但我们预计第一季度这些公司的营收和EBITDA仍将保持高个位数增长。” 普莱斯表示：“由于近期收益对人工智能的影响有限，投资者一直在降低估值倍数并重新评估最终价值。” 这位分析师表示：“对于第一季度，我们的预期与市场普遍预期基本一致。我们预计财报季将出现波动，而那些业绩达到或超过市场普遍预期的公司将更加关注人工智能带来的影响。” 普莱斯表示：“我们预计，如果公司业绩不及预期，可能会引发市场剧烈波动。尽管如此，鉴于市场普遍预期该季度EBITDA平均增长8%，我们也看到了这些公司估值从多年来的低点回升的可能性。” 价格调整如下： CGI Inc. (GIB-A.TO) 从 132 美元下调至 112 美元（中性） Computer Modelling Group Ltd. (CMG.TO) 从 5.50 美元下调至 5 美元（中性） Constellation Software Inc. (CSU.TO) 从 4610 美元下调至 4080 美元（优于大盘） Descartes Systems Group Inc. (DSG.TO, DSGX) 从 126 美元下调至 116 美元（优于大盘） Docebo Inc. (DCBO.TO, DCBO) 从 34 美元下调至 28 美元（优于大盘） Kinaxis Inc. (KXS.TO) 从 203 美元下调至 171 美元（优于大盘） Open Text Corp. (OTEX.TO, OTEX) 从 32 美元下调至 27 美元（中性） Thomson Reuters Corp. (TRI.TO, TRI)目标价从 140 美元下调至 124 美元（表现优于大盘） （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）