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加拿大生命保险公司分拆上市，股权计划续期

——永明金融简报：获交易所和ODFI批准，将通过正常发行人要约收购方式，在12个月内回购并注销至多1000万股股票

加拿大帝国商业银行（CIBC）对加拿大生命保险公司（Canadian Lifecos）第一季度业绩进行评估，称其“略显令人失望”，并更新了该集团的目标股价。

加拿大帝国商业银行（CIBC）分析师保罗·霍尔顿（Paul Holden）写道，加拿大寿险公司第一季度的业绩“略显令人失望”，只有Great-West Lifeco（GWO.TO）的每股收益（EPS）超过了市场普遍预期。霍尔顿还上调了对该集团股票的目标价。 三家寿险公司（宏利金融、永明金融和iA Financial）在业绩公布当天遭遇了显著的负面反应。这三只股票2027年的每股收益预期变化不大（平均下降0.3%），但市盈率下降，反映出盈利前景的不确定性降低。 霍尔顿补充道：“尽管这三家公司的业绩都存在明显的疲软，但整体结果并没有最初看起来那么糟糕。每股收益平均同比增长8%，净资产收益率（ROE）增长了90个基点。逢低买入是一个不错的选择。” 他仍然推荐投资寿险公司而非银行股，并指出保险业的预期收益平均同比增长了9%。预计季度末股市的上涨将提振盈利，同时，人寿保险公司也往往受益于更高的通胀和利率。市盈率仍比银行股低15%。 Great-West和宏利金融(MFC.TO)是Holden认为表现优异的两只股票。Great-West目前没有需要解决的重大挑战，其每股收益(EPS)仍有增长空间，包括潜在的收购带来的增长。他将该股的目标价上调6美元至81美元。 亚洲市场为宏利金融带来了卓越的增长，预计GWAM的盈利将在第二季度大幅反弹，同时美国保险业务也将受益，其2026年的良好开局也将提振业绩。Holden计算，宏利金融2027年的净资产收益率(ROE)有望达到18%，这意味着每股收益(EPS)较市场普遍预期有约5%的上涨空间。宏利金融目前的股价折让幅度也是该板块中最大的（9%）。 “我们认为这是季度休市期间值得买入的股票。”宏利金融的目标股价也从58.00美元上调至61.00美元。 加拿大帝国商业银行(CIBC)维持对永明金融(SLF.TO)和iA金融(IAG.TO)的“中性”评级。永明金融的目标股价上调7.00美元至102.00美元，而iA金融的目标股价则从184.00美元下调至180.00美元。Price: $78.76, Change: $+0.61, Percent Change: +0.78%

道明银行上调了永明金融和加拿大宏利金融的目标股价。

周四，道明证券将永明金融（Sun Life Financial Inc.，股票代码：SLF.TO）的目标股价从102加元上调至107加元，并将加拿大宏利金融（Great-West Lifeco Inc.，股票代码：GWO.TO）的目标股价从73加元上调至80加元。 分析师马里奥·门多萨（Mario Mendonca）在两家加拿大金融服务和保险公司公布季度业绩后，维持了对它们的“买入”评级。 门多萨在给客户的报告中表示：“永明金融的业绩超出了我们的预期，这主要得益于其在美国和亚洲市场的强劲表现。定价策略和准备金计提预示着该公司2026年在美国市场的业绩将有所改善。” 这位分析师表示：“尽管移动金融服务（MFS）的利润率依然健康，但资金流出仍然较高。亚洲市场的销售额和盈利状况依然良好。” 门多萨表示：“我们认为宏利金融2026年第一季度的业绩是迄今为止大型保险公司中最强劲的。” “美国退休和财富管理业务的收益（利润率）稳步增长，退休业务资金流入增加（财富管理业务净流入略有放缓），资本解决方案业务增长加速，以及本季度近 20% 的净资产收益率，都支持了这一描述。”

永明金融公布第一季度基本盈利增长，提高股息并重启股票回购计划

永明金融（Sun Life Financial，股票代码：SLF.TO）周三盘后公布，第一季度基本盈利增长，股息增加0.04美元。该公司还计划重启股票回购计划。 基本净利润小幅增长至10.5亿美元，合每股1.89美元，高于去年同期的10.45亿美元（合每股1.82美元）。Factset调查的分析师此前预期每股收益为1.89美元。永明金融表示，基本盈利增长主要得益于亚洲市场的强劲表现，反映了香港业务的增长；同时，加拿大市场也受益于管理资产规模（AUM）扩大带来的手续费收入增加。 基本股本回报率（ROE）从17.7%升至18.6%。 永明金融表示，管理资产规模（AUM）同比增长230亿美元，达到15780亿美元。 该公司将于6月30日向5月27日登记在册的股东派发每股0.96美元的更高股息。 Sun Life另行宣布，计划重启股票回购计划，自5月29日起回购至多1000万股，为期一年。该正常发行人回购计划还需获得加拿大金融机构监管办公室（OSFI）的批准。 Sun Life首席执行官Kevin Strain表示：“本季度，我们的保障业务实现了强劲增长，其中亚洲、加拿大和美国的健康与风险解决方案业务表现尤为突出。此外，我们还进一步扩大了资产管理平台的规模，投入超过24亿美元的资金收购了BGO和Crescent Capital，并宣布计划收购美国领先的多户住宅房地产投资管理公司和垂直整合型物业管理企业Bell Partners。” Sun Life Financial在纽约盘后交易中股价下跌0.09美元，至73.01美元。该股在多伦多证券交易所收盘下跌0.12美元，报99.53美元。

多伦多证券交易所收盘：过去8个交易日中，指数除1个交易日上涨外均下跌；晨星公司评选出10只表现最佳的派息股票

多伦多证券交易所过去八个交易日中，除一个交易日外均收跌。周二的最新跌幅源于美国国防部长皮特·赫格塞斯表示，尽管昨日霍尔木兹海峡发生冲突，但美伊停火“并未结束”。 S&P/TSX综合指数收跌71.96点，跌幅0.2%，报33566.91点。尽管多数板块上涨，其中医疗保健板块领涨，涨幅达2.5%，基本金属板块上涨2%，能源板块上涨1.4%。信息技术板块下跌近4.2%，电池金属指数下跌2.6%。 个股方面，BNN彭博电视台报道称，Ero Copper今日股价上涨超过5%，一年来累计涨幅接近100%。该公司于周二早些时候公布了第一季度业绩。 BNN 还提到 Parex Resources (PXT.TO) 股价上涨近 5%，原因是 Frontera (FEC.TO) 获得了最终批准其重组计划的命令。 另一方面，BNN 提到 Shopify (SHOP.TO) 股价下跌超过 15%，原因是其公布了第一季度业绩；Keyera (KEY.TO) 股价下跌超过 7%，原因是加拿大竞争局采取行动阻止其以 51.5 亿美元收购 Plains All American Pipelines 的加拿大天然气液业务。 继续关注个股，晨星加拿大表示，4 月份表现最佳的派息股包括工程建设公司 Aecon (ARE.TO)、加拿大帝国商业银行 (CM.TO) 和资产管理公司 IGM Financial (IGM.TO)。晨星指出，那些“资产负债表稳健且收益率可观”的派息股可以为投资者提供“稳定的收入，抵御市场低迷，并实现投资的健康增长”。 对晨星加拿大指数（该指数衡量加拿大整体区域市场的表现，目标为市值排名前97%的股票）进行筛选，筛选出预期股息收益率至少为1.5%的公司（不包括房地产投资信托基金），结果显示，上个月表现最佳的加拿大分红股票包括前文提到的Aecon、CIBC和IGM。此外，名单上还有加拿大国家银行（NA.TO）、道明银行集团（TD.TO）、工业联盟保险和金融服务公司（IAG.TO）、加拿大鲍尔公司（POW.TO）、TMX集团（X.TO）、永明金融（SLF.TO）和Superior Plus（SPB.TO）。 大宗商品方面，黄金价格在午后走高，从五周低点反弹，原因是国债收益率走弱。6月交割的黄金期货价格上涨35.60美元，至每盎司4,568.90美元。 但由于美伊停火协议有望维持，西德克萨斯中质原油价格下跌3.9%，回吐了周一的涨幅，此前波斯湾地区的暴力冲突有所缓和。6月交割的西德克萨斯中质原油期货价格下跌4.15美元，收于每桶102.27美元，此前周一上涨4.4%；7月交割的布伦特原油期货价格下跌4.24美元，收于每桶110.20美元。

永明金融与大都会人寿达成原则性和解，解决集体诉讼；AM Best确认信用评级

永明金融（Sun Life Financial，股票代码：SLF.TO）周四盘后宣布，已就一项涉及大都会人寿（MetLife）在上世纪八九十年代销售和签发的个人寿险保单的集体诉讼达成原则性和解。这些保单是永明金融通过收购继承的。 该公司表示，此事不涉及永明金融销售的任何保单或产品。 如果获得批准，永明金融将向符合条件的保单持有人支付高达2.135亿美元的和解金，预计将导致其2026年第一季度报告的净利润增加约1.45亿美元。 该诉讼涉及对保单条款的解释，这些保单受大都会人寿的赔偿保证约束。永明金融确认，如果和解获得批准，将根据赔偿保证向大都会人寿寻求全额赔偿。 此外，AM Best确认了Sun Life Financial旗下核心保险子公司——加拿大永明人寿保险公司（Sun Life Assurance Company of Canada）和美国永明人寿健康保险公司（Sun Life and Health Insurance Company (U.S.)）的财务实力评级（FSR）为A+（优秀），长期发行人信用评级（Long-Term ICR）为“aa”（优秀）。AM Best同时确认了SLF的长期发行人信用评级（Long-Term ICR）为“a”（优秀），长期发行人信用评级（Long-Term IR）。这些评级的展望均为稳定。 这些评级反映了Sun Life集团强劲的资产负债表实力（AM Best评估为最强）、稳健的经营业绩、良好的业务状况以及非常强大的企业风险管理能力。 Sun Life Financial的股价在美国盘后交易中持平于72.08美元。该股在多伦多证券交易所收盘上涨1.30美元，报97.87美元。

——永明人寿表示已原则上达成和解，以解决与大都会人寿在20世纪80年代和90年代销售和签发的个人人寿保险保单相关的集体诉讼。

AM Best确认Sun Life Financial Inc.及其子公司的信用评级

据BNN电视台报道，由于美国市场业绩改善，Sun Life Financial在国民银行的评级从“与行业持平”上调至“跑赢大盘”。

Great West Lifeco 仍是 CIBC 第一季度人寿保险公司展望中的首选。

加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）预计，加拿大寿险公司平均每股收益将实现两位数同比增长。 Great West Lifeco (GWO.TO) 仍然是首选股。分析师 Paul Holden 预计该公司第一季度每股收益将实现最高的同比增长率（19%）。他补充道，Empower 的多项增长杠杆以及强劲的资本解决方案需求都蕴藏着潜在的上涨空间。Empower 的并购可能成为潜在的催化剂，预计每股收益将增长约 6%。该股目前的市盈率较同业平均水平溢价 6%，与历史溢价水平一致。 Manulife (MFC.TO) 是另一只表现优异的公司。Holden 预计该公司本季度业绩将有所提升，并指出 Manulife 上季度整体业绩表现强劲，但在一些关键绩效指标 (KPI) 上未能达到市场预期。“我们预计美国保险业务经验、亚洲年度保费收入 (APE) 和全球资产管理净流入的改善将成为潜在的上涨驱动因素。” 霍尔顿还希望看到两位数的每股收益增长，并持续朝着2027年18%的净资产收益率目标迈进。他补充道，宏利目前的市盈率较集团平均水平折让5%，而近期历史数据表明，其市盈率有望达到与集团平均水平持平。 由于汇率和公司自身因素的影响，加拿大帝国商业银行(CIBC)将Great West Lifeco第一季度的每股收益预期上调了2%，宏利和永明金融各上调了1%；同时，由于美国经销商服务和汽车金融业务的季节性因素，CIBC将iA Financial (IAG.TO)的预期下调了5%。 霍尔顿写道：“今年以来，这些股票的整体表现并不尽如人意（平均上涨2.8%），目前其市盈率较银行股折让15%（五年平均水平为11%）。”鉴于估值折让和强劲的基本面，他更看好人寿保险公司而非银行股。Price: $70.45, Change: $+1.18, Percent Change: +1.70%