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研究快讯：CFRA维持对魁北克公司股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标股价上调10加元至70加元，并采用8.4倍的EV/EBITDA倍数对2026年业绩进行估值，该倍数与过去三年8.1倍的历史平均水平相当。我们将2026年每股收益预期上调0.11加元至4.29加元，并将2027年每股收益预期上调0.13加元至4.67加元。媒体行业持续面临严重的结构性危机，其挑战包括大型企业在广告市场的主导地位、电视订阅用户数量下降、加拿大媒体基金支持力度减弱、公共广播机构的不公平竞争以及加拿大广播电视和电信委员会（CRTC）的沉重监管负担。这些因素削弱了私营广播公司的生存能力，并威胁到本地内容制作和发行的可行性。无线市场经历了激烈的促销环境，导致价格战不可持续，竞争加剧。在这种环境下，自然增长和移动用户净增长放缓，因为主要运营商主要通过降价来争夺彼此的客户。

研究快讯：魁北克传媒集团（Quebecor Inc.）利润因每用户平均收入增加而增长

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：魁北克电信（Quebecor）第一季度业绩强劲，总收入增长3.9%至14亿美元，其中电信业务增长4.9%至12.2亿美元，表现最为突出。移动电话服务收入飙升8.8%，主要得益于净增2.88万用户和平均每用户收入（ARPU）增长1.4%，与规模更大的竞争对手的下滑形成鲜明对比。该公司过去12个月的移动用户净增28.69万，年增长率达6.9%，在加拿大电信行业中遥遥领先。调整后EBITDA增长4.9%至5.766亿美元，若不计入4730万美元的股权激励支出，则增长13.1%。媒体部门业绩显著改善，EBITDA为负220万美元，而去年同期为负1860万美元，这主要得益于运营效率的提升。自由现金流保持稳健，达到2.355亿美元；在向股东派发8520万美元股息后，合并净债务减少超过1.2亿美元。我们认为，该公司2.86倍的净债务杠杆率在加拿大主要电信运营商中处于领先地位，为其战略增长计划保留了充足的财务实力。

财报快讯 (QBR.A, QBR.B) Quebecor公布第一季度调整后净利润为2.195亿美元，即每股基本收益0.97美元，同比增长18.6%

——财报快讯（QBR.A，QBR.B）：魁北克传媒公布第一季度营收14亿美元，较去年同期增长5210万美元，增幅3.9%。

研究快讯：CFRA首次对魁北克传媒集团(Quebecor Inc.)股票进行评级，给予“持有”评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们设定12个月目标价为60加元，并采用7.6倍的EV/EBITDA倍数对2026年业绩进行估值，与该公司过去五年7.9倍的历史平均倍数基本持平。我们设定2026年每股收益(EPS)为4.18加元，并初步预测2027年每股收益为4.54加元。在电信领域，移动和固话、互联网接入、电视以及OTT（Over-the-Top）市场的竞争持续加剧。由于技术的不断发展，不同平台之间的差异正在逐渐消失，QBR预计其主要业务板块将面临来自非传统企业的日益激烈的竞争。在媒体领域，该行业多年来一直在经历根本性的永久性结构变革。受众群体的普遍分散促使许多广告商重新审视其媒体投放策略，并将相当一部分广告预算转移到只在数字媒体领域运营的国际竞争对手那里。