加拿大帝国商业银行 (CIBC) 在其第一季度加拿大电信公司盈利回顾中表示，魁北克电信 (Quebecor) 仍然是其季度后的“首选”。
加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）在5月15日发布的报告中提供了其第一季度加拿大电信公司盈利回顾，并表示其在第一季度结束后仍将魁北克电信（Quebecor，股票代码：QBR-A.TO，QBR-B.TO）作为“首选股”。 CIBC指出，在加拿大电信公司中，第一季度营收和调整后EBITDA与市场预期“基本一致”。核心电信业务利润率在第一季度平均增长了30个基点，CIBC预计在增长放缓的电信市场环境下，各公司将继续专注于提高效率。 CIBC表示，在无线业务方面，平均每用户收入（ARPU）的下降趋势持续放缓，三大电信运营商的无线服务收入增长了22个基点，而魁北克电信的收入增长了9%，这主要得益于用户数量和ARPU的增长。 在互联网领域，CIBC指出，Telus (T.TO) 和 BCE (BCE.TO) 占据了“净新增用户数的最高份额”，其覆盖范围内的所有公司都继续专注于通过第三方接入 (TPIA) 和/或防火墙 (FW) 进行网络覆盖范围外的扩张。 CIBC表示，第一季度竞争加剧，一些小众品牌在季度末将低端价格降至约25加元。CIBC还补充道，第一季度平均每用户收入 (ARPU) 同比下降92个基点，较第四季度121个基点的降幅有所改善。 CIBC指出，魁北克电信 (Quebecor) 连续第二个季度实现ARPU增长（+1.4%），是加拿大电信行业在多年下滑后唯一实现ARPU增长的公司。 CIBC还指出，移民仍然是不利因素，本季度行业移动净新增用户数同比下降26%。 加拿大帝国商业银行 (CIBC) 表示：“三大运营商第一季度设备收入下降了 3%，我们认为这表明设备补贴环境正在趋于缓和，与我们渠道调查中观察到的补贴率下降相符。我们观察到第一季度后价格趋于稳定，旗舰机型和副线机型的价格分别同比增长 5% 和 3%。罗杰斯 (Rogers) 在第一季度无线网络新增用户中占据了最高的市场份额（42%），其次是魁北克电信 (Quebecor)（37%）、TELUS（15%）和 BCE（6%）。” CIBC 指出，Telus（44%）和 BCE（29%）在本季度互联网网络新增用户中占据了最高的市场份额，这主要得益于现有网络覆盖范围的扩大以及东部（Telus）和西部（BCE）的外部网络扩张。 CIBC 还补充道，魁北克电信连续第三个季度实现了互联网收入增长（+3.2%）。 加拿大帝国商业银行（CIBC）表示：“我们覆盖的所有公司都在不同程度上探索现有网络覆盖范围之外的扩张。我们预计通过第三方接入（TPIA）进行网络覆盖范围之外的扩张将带来增长机遇，但利润率将低于现有网络覆盖范围内的自有资金。” CIBC指出，去杠杆化仍然是该行业的重点，第一季度末的平均杠杆率为3.4倍。 CIBC表示：“BCE和TELUS重申了其去杠杆化目标（分别在2027年底前降至3.5倍和3.0倍）。Rogers将其2026财年的资本支出预期中值下调了约24%，节省下来的资金将用于增加自由现金流。” CIBC预计Rogers将利用新增的自由现金流加速去杠杆化。CIBC补充道，魁北克电信（Quebecor）的杠杆率在电信公司中仍然最低，为2.86倍。Price: $49.23, Change: $+0.65, Percent Change: +1.34%