$FM.TO

多伦多证券交易所收盘：指数创下新的收盘纪录；晨星公司评选加拿大表现最佳和最差股票

受大宗商品价格上涨以及市场对过去两个月股市基本面持续走强的信心提振，资源型多伦多证券交易所周二收盘创下历史新高。 S&P/TSX综合指数收盘上涨434.57点，涨幅1.25%，报35,169.46点，多数板块上涨。此前的最高收盘纪录为5月25日创下的34,830点。 基本金属板块领涨，上涨4%，其次是电池金属指数，上涨2.7%，能源板块上涨2.4%。相比之下，医疗保健板块下跌1.2%，电信板块下跌近0.75%。 据FactSet数据显示，截至今日，多伦多证券交易所（TSX）较3月20日（周五）触及的2026年收盘低点31,317.41点上涨10.91%，年初至今累计上涨3,022.13点，涨幅达9.53%。 晨星加拿大发布了一份题为《加拿大表现最佳和最差股票》的报告，其中指出，在通信服务板块的推动下，晨星加拿大大型-中型股指数5月份上涨2.35%。该指数追踪市值排名前90%的加拿大可投资股票，晨星每月都会从中筛选出表现最佳和最差的公司。 晨星公司列出的2026年5月表现最佳股票包括：Capstone Copper (CS.TO)、HudBay Minerals (HBM.TO)、First Quantum Minerals (FM.TO)、加拿大航空 (AC.TO) 和 Lundin Mining (LUN.TO)。 晨星公司列出的2026年5月表现最差股票包括：Stantec (STN.TO)、GFL Environmental (GFL.TO)、Element Fleet Management (EFN.TO)、Energy Fuels (EFR.TO) 和 WSP Global (WSP.TO)。 大宗商品方面，黄金价格周二下午晚些时候走高，但随着美元走强，从早盘高点回落。7月交割的黄金期货价格上涨11.30美元，至每盎司4,517.60美元，此前一度触及每盎司4,571.30美元。 此外，西德克萨斯中质原油（WTI）收高，从盘中低点反弹。此前有报道称，伊朗正在考虑与美国达成新的和平协议以结束战争。此前一天，由于双方似乎濒临战火复燃，油价曾大幅上涨。7月交割的WTI原油期货价格上涨1.60美元，收于每桶93.76美元，盘中一度触及90.12美元。8月交割的布伦特原油期货价格上涨1.01美元，收于每桶95.99美元。

加拿大皇家银行维持对第一量子金融的“跑赢大盘”评级，目标价为45加元。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周一维持对第一量子矿业（First Quantum Minerals，股票代码：FM.TO）的“跑赢大盘”评级，并保留“投机风险”评级，同时维持其45加元的目标价不变。 RBC预计，在发布与力拓集团（Rio Tinto）在秘鲁的合资项目La Granja的最新技术报告后，第一量子矿业的股价将出现积极反应。 该报告概述了48亿吨已探明和指示资源量，铜品位为0.48%，相当于2300万吨铜。该项目还包含52亿吨推断资源量，铜品位为0.40%，相当于2000万吨铜。 La Granja是全球第二大绿地铜矿资源，RBC认为La Granja是第一量子矿业未来的开发选择之一，其规模可能仅次于该公司在阿根廷的Taca Taca项目。 与此同时，加拿大国家银行重申了对第一量子矿业的“跑赢大盘”目标价和47加元的目标价。 加拿大国家银行对拉格兰哈铜矿的大规模和长期潜力感到鼓舞，第一量子公司认为该矿有潜力成为一座一级、可世代开采的铜矿。 加拿大国家银行保守地根据原地资源价值，将第一量子公司在拉格兰哈铜矿的权益估值为8亿美元。 截至周二多伦多证券交易所的最后交易日，第一量子公司的股价为每股35.15美元。Price: $35.47, Change: $+0.57, Percent Change: +1.63%

首份量子矿业公司提交的技术报告，其中包含拉格兰哈项目的最新矿产资源量估算

加拿大帝国商业银行将第一量子金融的目标股价从46加元下调至44加元。

加拿大帝国商业银行资本市场维持对第一量子矿业公司（FM.TO）股票的“中性”评级，但将目标股价从46.00加元下调至44.00加元，反映了该公司第一季度的业绩和2026年的展望。 总体而言，受额外成本、毛里塔尼亚盖尔布莫格林金矿黄金产量下降以及科布雷巴拿马铜矿铜销量略微下滑的影响，加拿大帝国商业银行将该公司2026年的EBITDA预期从34.8亿加元下调至25.7亿加元。 该公司每股净资产预期从31.94加元上调至33.77加元，基本抵消了上述短期影响。此举反映了科布雷巴拿马铜矿的折现率从14%下调至12%，原因是该公司持续降低风险，以期重启该矿并处理破碎矿石库存。 CIBC将Cobre Panama的NAVPS倍数从1.0倍上调至1.1倍，EV/EBITDA倍数从9.0倍上调至10.0倍，因为该行仍然看好Cobre Panama在未来18个月内重启业务。Price: $31.44, Change: $+0.40, Percent Change: +1.27%

加拿大皇家银行指出，受中东局势不确定性和中国经济数据影响，铜价有所回落；同时，也注意到加拿大相关企业的盈利情况。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）在5月4日的一份报告中指出，由于市场仍在消化中东紧张局势和中国工厂数据向好之间的相互矛盾的信号，过去一周铜价小幅回落至每磅5.90美元。 RBC指出，国际铜业研究小组（International Copper Study Group）估计，2月份的铜供应过剩量为27.6万吨，高于上月的3.4万吨。但此后，由于需求似乎走强，中国的库存有所下降。 在并购方面，RBC还指出，矿业交易正在“升温”，第一季度交易额达到216亿美元，创下自2023年以来最强劲的开局，因为资本正流向那些在稳定地区确保关键矿产可靠供应的资产（引自mining.com）。 RBC表示：“由于金属价格居高不下，我们预计该行业的整合将继续。” 与此同时，加拿大皇家银行（RBC）指出，财报季已如火如荼地展开，FM、CS和HBM已于上周发布财报。该行表示，成本压力是关注焦点，FM和CS均指出，由于燃油价格上涨，现金成本可能增加约10%。RBC还补充道，IVN、LUN和NEXA将于周三收盘后发布财报。Price: $31.49, Change: $+0.45, Percent Change: +1.45%

加拿大国家银行维持对第一量子能源的“跑赢大盘”评级和47加元的目标价，并表示“更高的副产品信贷和过剩酸销售额在一定程度上抵消了成本上涨”。

加拿大国家银行维持对第一量子能源的“跑赢大盘”评级和47加元的目标价，并表示“更高的副产品信贷和过剩酸销售额在一定程度上抵消了成本上涨”。

加拿大皇家银行维持对第一量子金融的“跑赢大盘”评级，目标价为45加元。

在First Quantum Minerals (FM.TO)公布第一季度业绩后，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)维持了对该公司股票的“跑赢大盘，投机风险”评级和45.00加元的目标价。 鉴于EBITDA和调整后每股收益均不及预期，RBC预计市场对该业绩的反应将较为温和。 该公司公布的第一季度EBITDA为3.26亿美元，低于RBC此前预测的4.61亿美元和市场普遍预期的4.48亿美元。 调整后每股亏损0.18美元，也低于RBC此前预测的每股收益0.01美元和市场普遍预期的每股收益0.06美元。 First Quantum的财务业绩受到1.44亿美元的对冲损失以及因销售时机和库存补充导致的销售额下降的影响。Price: $33.64, Change: $-0.65, Percent Change: -1.90%

根据第一季度财报，Stifel Canada维持对First Quantum Minerals的“买入”评级；目标价维持在52.00加元。

周三，Stifel Canada维持对First Quantum Minerals（FM.TO）股票的“买入”评级，目标价为52.00加元，此前该公司公布了第一季度业绩。 第一量子公司公布的2026年第一季度调整后每股收益为-0.18美元，低于我们预期的0.02美元（市场普遍预期为0.03美元）；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.26亿美元，高于我们预期的3.16亿美元。第一季度每股收益受到利息支出增加（影响0.06美元）和所得税增加（影响0.20美元）的负面影响，而息税折旧摊销前利润包含1.44亿美元的对冲损失（剔除对冲损失后的息税折旧摊销前利润为4.7亿美元）。第一季度铜产量为9.65万吨，C1现金成本为每磅2.51美元，高于我们预期的8.42万吨，成本为每磅2.69美元。根据2026年4月7日通过的第27号决议，巴拿马铜矿（Cobre Panama）的库存矿石已被授权移除、加工和出口，预计将于2026年第二季度末实现首批铜产出，修订后的2026年产量指引中还包含了3万至4万吨的额外铜储量。正如预期，产量为40.5万至47.5万吨（此前为37.5万至43.5万吨）。分析师拉尔夫·普罗菲蒂写道：“2026财年净影响增量指引将使我们的隐含EBITDA减少1.25亿美元，降幅5%，其中包括由于供应链和汇率风险导致C1现金成本上升至每磅2.15至2.40美元（此前为每磅1.95至2.20美元），以及由于盖尔布莫格林金矿黄金转型时间安排导致黄金产量下降（下降13%至15万至17.5万盎司）。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

第一量子矿业公司第一季度由盈转亏

尽管营收增长，但第一量子矿业公司（FM.TO）公布第一季度仍出现亏损，原因是该公司持续面临与中东冲突及其对供应链的影响相关的运营挑战。 该公司公布的经调整亏损（不计大部分一次性项目）为1.47亿美元，即每股亏损0.18美元，而去年同期经调整盈利500万美元，即每股盈利0.01美元。该公司未能达到FactSet分析师此前预期的每股收益0.03美元。 截至3月31日的三个月内，公司营收同比增长18%，从去年同期的11.9亿美元增至14亿美元，超过了FactSet此前预期的13.6亿美元。 该公司将2026年的铜产量预期上调至40.5万吨至47.5万吨。黄金产量预期从17.5万至20万盎司下调至15万至17.5万盎司，主要原因是盖尔布莫格林金矿（Guelb Moghrein）转型为黄金生产设施的时间推迟至2027年，但科布雷巴拿马金矿（Cobre Panama）库存矿石的预期黄金产量将部分抵消这一影响。 “我们长期以来在创新和电气化方面的投资，包括电车辅助运输，持续从根本上降低燃料消耗，我们的矿场也在推进其他举措以进一步提高效率。我们预计燃料价格上涨将在第二季度对我们的成本基础产生影响。”首席执行官特里斯坦·帕斯卡尔（Tristan Pascall）表示。 该公司表示，预计今年铜产量将在40.5万至47.5万吨之间，高于1月份预估的37.5万至43.5万吨，其中包括来自巴拿马铜矿（Cobre Panama）的3万至4万吨铜，该矿正准备恢复处理库存矿石。该公司将黄金产量预期从之前的17.5万至20万盎司下调至15万至17.5万盎司，镍产量预期保持不变。 该公司股票在多伦多证券交易所收盘下跌1.63美元，报34.29美元。

财报快讯 (FM.TO) 第一量子矿业公司公布第一季度调整后每股亏损0.18美元，高于FactSet预期的0.03美元。

第一量子第一季度调整后亏损1.47亿美元（每股调整后亏损0.18美元）

加拿大皇家银行称，铜矿股周环比下跌5.5%。

加拿大皇家银行资本市场周一表示，受黄金回调、美元走强和油价大幅上涨的影响，铜股上周下跌5.5%，市场正在消化伊朗战争的溢出效应。 由于中国计划在5月份停止硫酸出口，以优先发展国内化肥和电池生产，硫酸供应仍然是关注焦点。硫酸价格已达到每吨约1000美元，威胁到占全球铜产量20%的浸出作业，而刚果民主共和国的铜矿生产主要依赖中东的硫酸。 艾芬豪矿业公司（IVN.TO）是此次硫酸供应紧张的明显受益者，其新投产的卡莫阿-卡库拉冶炼厂每天生产1200吨硫酸，按现货价格计算，每年可产生超过4亿美元的副产品收入。 加拿大皇家银行表示，Capstone Copper (CS.TO) 和 Lundin Mining (LUN.TO) 的智利浸出业务可能面临成本上涨的压力，但当地的供应链和长期合同可能在短期内起到一定的缓冲作用。Price: $78.52, Change: $-3.72, Percent Change: -4.52%

据BNN电视台报道，摩根大通将First Quantum的评级从“减持”上调至“中性”，理由是如果巴拿马能够尽早重启经济，其2027年和2028年的业绩预期将面临上涨风险。