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TPH Energy表示，供应中断将提振炼油商第二季度每股收益预期，超出市场预期。

TPH周四表示，将2026年第二季度炼油商的平均每股收益预期从5.67美元上调至6.38美元，高于5.40美元的普遍预期，也远高于第一季度0.59美元的每股收益。 TPH表示，与美伊冲突相关的供应中断继续支撑炼油基本面，并提升了整个行业的盈利预期。 TPH称，国际能源署预计，全球炼油厂开工率将从第一季度的8360万桶/日降至第二季度的7870万桶/日，低于去年同期的8290万桶/日。 TPH表示，霍尔木兹海峡的航运中断以及与冲突相关的炼油厂损坏正在减少全球燃料供应。 该公司表示，美国汽油裂解价差在本季度上涨约20美元/桶，达到25美元/桶，而五年平均水平为20美元/桶。 TPH表示，美国柴油裂解价差上涨约21美元/桶，至48美元/桶，是五年平均水平22美元/桶的两倍多。 该公司称，西海岸、西南部和落基山脉地区的利润率增幅最大，而中大陆和中西部地区的增幅则相对较小。 TPH表示，为应对供应短缺，美国炼油商提高了开工率，第二季度开工率从五年平均水平89%升至91%。 该公司称，更高的开工率推动汽油出口量达到88万桶/日，馏分油出口量达到156万桶/日，分别高于五年平均水平82.8万桶/日和119万桶/日。 TPH表示，中东中质含硫原油供应趋紧已收窄原油价差，但哈迪斯蒂和休斯顿的加拿大西部精选原油价格仍受加拿大管道运力受限的影响。 该公司补充道，更强劲的现货溢价正对美国内陆原油市场构成季度内每桶5美元的不利影响，而高企的油轮运输成本也对沿海市场构成压力。 TPH预计，原油价格走低、西海岸航空燃油溢价扩大、停机时间减少以及辛烷值价差扩大每桶4美元将有助于支撑第二季度的收购率。 然而，该公司表示，可再生能源配额义务成本接近每桶4美元、原油价差收窄、丁烷掺混需求疲软以及每桶5美元的WTI原油价格结构影响仍然是主要挑战。 TPH预测，第二季度集团收购率为73%，高于第一季度的72%。 该公司表示，可再生柴油指标每加仑上涨1.39美元，中西部乙醇利润率每加仑上涨0.33美元，聚乙烯供应链利润率每磅分别上涨0.40美元和0.32美元，而尿素硝铵溶液（UAN）和氨肥价格分别上涨33%和27%。 TPH表示，假设所有申请均获得部分豁免，潜在的小型炼油厂豁免收益可能相当于Delek US Holdings (DK)市值的23%，Par Pacific Holdings (PARR)市值的7%，以及HF Sinclair (DINO)和CVR Energy (CVI)市值的4%。 TPH表示，其对Par Pacific Holdings、HF Sinclair、Phillips 66 (PSX)和Valero Energy (VLO)第二季度盈利的预测均高于市场普遍预期，而对CVR Energy的预测则低于市场普遍预期。Price: $47.19, Change: $+0.01, Percent Change: +0.02%

TPH表示，受原油价格上涨导致自由现金流承压的影响，炼油商第一季度资本回报率下滑。

TPH能源策略师周五在一份报告中指出，受原油价格上涨和股票估值上升的影响，美国炼油商第一季度股东回报有所放缓，但仍保持稳健。原油价格上涨和股票估值上升导致自由现金流承压，股票回购活动减少。 该银行表示，炼油商的平均总资本回报率从上一季度的6.3%和去年同期的9.4%降至第一季度的4.9%。TPH分析师马修·布莱尔表示，回报率下降的主要原因是股票回购减少和股息收益率略有下降。 由于原油价格上涨和季节性因素对自由现金流造成压力，股票回购的平均收益率为2.8%，低于第四季度的4%和去年同期的6.2%。TPH表示，在其覆盖范围内，有一半的炼油商在第一季度产生了负自由现金流。 尽管Phillips 66 (PSX) 和Valero Energy (VLO) 提高了股息，反映出同期平均股价上涨，但股息收益率仍从第四季度的2.3%和去年同期的3.2%下滑至2.1%。 布莱尔表示，就个股而言，第一季度总资本回报率最高的是Par Pacific (PARR)，达到9.2%，其次是Marathon Petroleum (MPC)，为7%，HF Sinclair (DINO) 为6.8%，Valero Energy (VLO) 为6.1%。CVR Energy (CVI) 是唯一一家在第一季度没有进行资本回报的炼油商。 展望未来，TPH预计，尽管盈利能力和自由现金流表现强劲，但第二季度平均总资本回报率仍将进一步下降至约4.5%。 该银行指出三大主要不利因素，包括股价上涨、Par Pacific 的机会性股票回购减少，以及部分炼油商（例如 Phillips 66 和 PBF Energy (PBF)）转向降低债务而非股票回购。 TPH 预测，Valero 将在第二季度引领总资本回报率，预计为 8.1%，其次是 HF Sinclair（7.5%）和 Marathon Petroleum（6.7%）。 CVR Energy 预计仍将落后于同行，预计收益率为 1.1%，即便这家能源公司正努力恢复派息。Price: $176.42, Change: $+2.37, Percent Change: +1.36%

CVR能源公司第一季度财报快讯（CVI）：销售额19.8亿美元，高于FactSet预期的17.3亿美元

盈利快讯 (CVI) CVR能源公司公布第一季度调整后亏损1.24美元，高于FactSet预期亏损0.57美元。

CVR能源公司公布第一季度产量增长，产能利用率达到97%

CVR能源公司（CVI）周三公布了第一季度财报，数据显示总产量为每日211,812桶，高于去年同期的116,575桶/日。 该公司报告称，截至3月31日的第一季度总加工量为每日214,268桶，高于去年同期的120,377桶/日。 CVR能源公司表示，科菲维尔炼油厂的原油加工量在本季度增至每日50,723桶，高于去年同期的每日26,728桶。 该公司还表示，其他国内原油加工量从每日12,348桶增至每日62,045桶，而加拿大原油加工量从去年同期的每日640桶增至每日17,384桶。 该公司表示，科菲维尔炼油厂第一季度汽油日产量为74,789桶，而去年同期为18,940桶；馏分油日产量从20,233桶增至57,138桶。 CVR能源公司表示，其他液体产品第一季度日产量降至4,439桶，低于去年同期的6,324桶；固体产品日产量从1,321桶增至5,981桶。 该公司补充道，温伍德炼油厂原油加工量降至58,154桶/日，低于去年同期的68,572桶/日。 该公司表示，其他国内原油加工量本季度增至11,556桶/日，高于去年同期的573桶/日。 公司表示，Wynnewood第一季度汽油日产量为36,699桶，低于去年同期的39,740桶；馏分油日产量从24,948桶增至30,343桶。 CVR能源公司表示，其他液体产品日产量从5,058桶降至2,413桶，而固体产品日产量基本保持不变，为10桶，去年同期为11桶。 公司表示，原油产能利用率达到96.8%，高于去年同期的52.7%，反映出炼油资产运营效率的提升。 公司预计第二季度炼油总加工量将在20万桶/日至21.5万桶/日之间，原油产能利用率预计在92%至99%之间。