韩国产业通商资源部周一公布的数据显示，受半导体行业蓬勃发展的推动，韩国5月份贸易顺差创历史新高，出口增速达到40年来最快水平。 据该部门统计，5月份贸易顺差接近270亿美元。 该部门表示，出口额增长53.2%，达到878亿美元，连续第三个月突破800亿美元大关。据Investing.com报道，这是自1984年1月以来的最大增幅，超过了此前48.4%的预期。 路透社援引Meritz Securities经济学家Stephen Lee的话说：“这确实是前所未有的增速，一次又一次地提高了市场预期，并且一次又一次地超越了预期。” 受美国科技公司资本投资的推动，韩国半导体出口额全年飙升169%，达到372亿美元。 当月，动态随机存取存储器（DRAM）芯片出口额飙升370%，达到186亿美元；NAND闪存芯片出口额也增长207%，达到17亿美元。 由于人工智能服务器对固态硬盘的需求旺盛，计算机出口额飙升291%，达到41.8亿美元。 无线通信设备出口额增长13%，达到14.6亿美元。 彭博社援引法国巴黎银行经济学家尹智浩（Jeeho Yoon）的话说：“市场情绪似乎正在转向认为半导体行业的上涨周期将比此前预期的持续更长时间。” 受油价上涨的推动，石油产品出口额增长47%，达到52.5亿美元，但由于出口管制措施，出口量下滑了24%。 汽车出口表现异常，下滑5.9%至58.3亿美元，主要原因是中东战争导致物流中断，以及国内火灾和工作日减少导致汽车零部件采购困难。 彭博经济研究的权孝成表示：“韩国5月份出口回升，凸显了尽管伊朗战争带来不确定性，但外部需求依然强劲。” 彭博社援引权孝成的话报道称，半导体利润增长也可能带动房价、股市和工资上涨。 按出口目的地划分，对华出口增幅最大，增长81%至189亿美元；对美出口增长59%至近160亿美元；对东南亚的出口增长58%至159亿美元；对欧盟的出口增长2%至62亿美元。 彭博社援引尹锡悦的话说：“出口至少在今年年底和明年初可能会保持强劲势头。” 近期，人工智能驱动的半导体需求强劲，推动韩国科技巨头的股价飙升。英伟达供应商SK海力士（KRX:000660）上周市值首次突破1万亿美元大关。 SK海力士股价上涨的几周前，其竞争对手三星电子（KRX:005930）的市值也刚刚突破1万亿美元。
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韩国5月份制造业活动升至五年来最高水平
韩国制造业在5月份录得自2021年3月以来最强劲的活跃表现。 标普全球周一发布的数据显示，经季节性调整的韩国制造业采购经理人指数（PMI）从4月份的53.6升至54.8，创五年来新高。 数据显示，受需求增长和新订单激增的推动，韩国制造业健康状况显著改善，新订单增速创下自2021年6月以来的最快水平。 标普全球市场情报经济学家乌萨马·巴蒂表示：“新订单和生产增长均达到近五年来的最高水平，但受访者普遍认为，由于中东战争持续导致物价上涨，并扰乱制造业的供应，因此制造业扩张往往与库存增加有关。” 新订单的激增推高了生产产出，促使制造商扩大员工队伍。因此，韩国就业增长率创下13年来的最高水平。 官方数据预计将反映出5月份的就业增长。4月份，韩国失业率从上月的2.7%小幅上升至2.8%，失业人数从79.9万人增至81.6万人。然而，就业总人数也有所增加，从2877万人增至2896万人。 标普全球指出，由于中东冲突推高了原材料价格，尤其是石油价格，投入成本仍然承压。 韩国央行数据显示，4月份生产者价格指数连续第八个月上涨，环比上涨6.9%，高于上月的4.1%。韩国仍然容易受到中东冲突造成的全球供应链中断的影响。 然而，荷兰国际集团（ING）韩国和日本高级经济学家姜敏柱（Min Joo Kang）表示，韩国整体经济活动可能在5月份开始复苏。 康在周五的一份报告中表示：“消费者和企业信心都在改善。我们认为，政府的现金补贴应该能在一定程度上缓冲消费下滑。就企业信心而言，半导体行业的表现依然强劲。” 与此同时，杰富瑞预测，由于经济前景改善和通胀担忧持续存在，韩国央行可能在7月份开始加息。 杰富瑞在一份报告中指出：“4月份的整体经济数据疲软，反映了中东冲突的影响以及对上月强劲增长的回吐。疲软主要由汽车、炼油和耐用品等非半导体行业的消费拉动，而半导体行业则继续扩张。” 韩国央行上周将基准利率维持在2.50%不变。
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日本第一季度资本支出增长停滞
根据周一公布的政府数据，日本企业第一季度资本支出同比持平，而上一季度则增长了6.5%。 据Investing.com报道，这一结果低于市场预期的4.1%的增幅。 数据显示，经季节性调整后，资本支出环比下降2%。 与此同时，制造业支出同比下降0.4%。 尽管投资数据疲软，但企业销售额同比增长1.1%，普通利润增长14.6%。 伊朗战争动摇了全球经济前景，德黑兰封锁霍尔木兹海峡后，油价飙升，使得依赖能源进口的日本尤其容易受到由此产生的供应冲击的影响。 据彭博新闻社报道，明治安田综合研究所首席经济学家儿玉雄一表示：“资本支出远低于预期。虽然现在下定论还为时尚早，但我们可能已经开始看到中东冲突的影响。” 儿玉补充道：“一些公司也可能在最后一刻决定推迟原定的投资计划。” 日本财务省的这项调查备受关注，被视为衡量日本企业投资趋势和整体经济活动的指标。 这些数据将用于6月8日公布的1月至3月季度修正国内生产总值（GDP）数据。 初步数据显示，日本经济按年率计算实际增长率为2.1%，连续第二个季度实现增长。 鉴于日本央行正在权衡进一步加息的可能性，这些数据仍存在争议。 日本央行决策者近期发表的鹰派言论促使投资者将6月15日至16日会议上加息的可能性定价在79%左右。 路透社援引明治安田综合研究所经济学家前田和孝的话说：“结果弱于预期，反映出此前强劲势头的回落。” 他补充道：“但鉴于对节约劳动力投资及类似领域的需求稳定，资本支出不太可能从目前水平大幅恶化。”他还指出，前景将取决于中东局势的发展。
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受中东局势紧张影响，日本企业囤积物资，5月份制造业活动增速放缓
尽管日本制造业增速在5月份略有放缓，但由于企业为应对中东冲突造成的全球供应链中断而增加库存，产出仍持续增长。 标普全球日本制造业采购经理人指数（PMI）5月份从4月份的55.1小幅下滑至54.5。 然而，根据标普全球周一发布的新闻稿，该行业仍处于扩张区间，远高于50的中性阈值。 标普全球市场情报经济副总监安娜贝尔·菲德斯表示：“深入分析调查细节发现，当前的扩张部分是由制造商及其客户增加库存所驱动的，因为企业希望防范产品短缺并降低中东战争带来的价格风险。” 调查还指出，半导体和石油产品的需求有所增长。这与日本财务省的官方数据相符，数据显示，4月份芯片出口额同比增长41.6%，达到7761亿日元，推动出口总额增长14.8%，达到10.51万亿日元。 然而，评级机构指出，尽管全球需求强劲，但新订单总量的增速有所放缓。 调查数据显示，为应对潜在的短缺和供应商提价，制造商5月份的采购活动达到了四年来的最高水平。企业还扩大了员工队伍以满足生产需求。 近期政府数据显示，日本4月份失业率降至2.5%，为2025年7月以来的最低水平，低于3月份的2.7%。失业人数降至180万，经季节性调整后的就业人数从上月的6820万增至6880万。 标普全球表示，通胀方面，平均投入成本，尤其是金属和石油产品的成本，攀升至2022年9月以来的最高水平。 尽管5月份商业信心较4月份略有上升，但仍低于历史平均水平。 菲德斯补充道：“尽管制造商普遍预期人工智能和电子产品等领域的强劲增长将带来更多收益，但成本飙升和全球经济低迷可能会在未来几个月构成不利因素。”
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