-- 瑞士股市指数周一收跌0.28%，以惨淡的基调开启了新的一周。此前，美国正准备对霍尔木兹海峡的船只实施海上封锁，此前美伊和平谈判于周末破裂。 荷兰国际集团(ING)的分析师表示：“美伊和平谈判未能达成可持续的停火协议，这或许并不令人意外。虽然美国的海上封锁会推高油价，但这对全球经济而言，总比该地区能源基础设施再次遭到攻击要好。” 瑞士当天没有经济数据公布，而该国的生产者价格和进口价格将于本周发布。市场观察人士也在等待国际货币基金组织(IMF)发布的最新《世界经济展望》报告。 企业方面，Burkhalter (BRKN.SW) 股价上涨 3.20%，该公司公布 2025 年集团利润同比增长 3.20%，从 5720 万瑞士法郎增至 6130 万瑞士法郎；每股收益 (EPS) 增长 7.2% 至 5.78 瑞士法郎；销售额增长 1.8% 至 12.1 亿瑞士法郎。展望未来，这家瑞士建筑技术服务提供商预计 2026 年每股收益将较上年“温和”增长。 与此同时，德意志银行研究部恢复了对 Holcim (HOLN.SW) 的评级，维持“买入”评级，目标价为 85 瑞士法郎。此前，由于这家瑞士建材公司收购了秘鲁同行 Cementos Pacasmayo 的多数股权，德意志银行研究部曾暂停对该股的评级。Holcim 股价收盘下跌 0.66%。 “Holcim的业务遍及欧洲（尤其是法国和英国）、拉丁美洲（墨西哥、哥伦比亚、秘鲁）以及中东和非洲地区（包括澳大利亚）。首席执行官Miljan Gutovic带领集团度过了一段密集的投资组合轮动期：剥离北美资产（Amrize）、进行重大并购（收购Xella和Cementos Pacasmayo；剥离尼日利亚业务）以及应对持续不断的地缘政治事件，”该研究公司在一份报告中指出。
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研究快讯：CFRA维持对哈特福德保险集团股票的买入评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将HIG的12个月目标价下调8美元至155美元，基于2026年每股收益预期13.75美元（下调0.45美元），其估值倍数为11.3倍；基于2027年每股收益预期14.65美元（下调0.30美元），其估值倍数为10.6倍。相比之下，HIG股票的一年期平均远期市盈率为10.3倍，同业平均市盈率为13倍。HIG第一季度每股收益为3.09美元，低于去年同期的2.20美元，也低于我们3.60美元的预期和3.39美元的市场普遍预期。营业收入增长6.2%，与我们6%-10%的预期相符，其中保费收入增长5.3%，净投资收益增长13%，手续费收入增长7.9%。第一季度保费收入增长4%，2025年全年增长7%，这预示着2026年随着保费收入的逐步实现，营收趋势将保持良好。承保业绩显著改善，个人险综合比率从106.1%降至87.7%，基础综合比率从89.7%降至85.0%。商业险综合比率保持稳定，为94.8%。考虑到HIG第一季度每股收益未达预期，但其营收增长稳健，且估值较同行有所折让，我们认为该股目前被低估。
$HIG
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研究快讯：CFRA维持对贝克休斯股票的强力买入评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价上调14美元至82美元，该目标价综合考虑了我们的分部估值法（SOTP）和现金流折现法（DCF）。在我们的分部估值法模型中，我们假设油田服务业务（约占BKR业务的50%）的估值约为2027年预期EBITDA的10倍（与主要同行一致），而工业能源技术业务（占剩余50%）的估值约为2027年预期EBITDA的14倍（与同行中位数一致）。这种综合估值方法得出的12倍市盈率意味着每股价值73美元。同时，我们的现金流折现模型（DCF）采用中期自由现金流年增长率5%、终期增长率2.5%，并以6.3%的加权平均资本成本（WACC）进行折现，得出每股内在价值为91美元。我们将2026年每股收益预期下调0.47美元至2.48美元，但将2027年每股收益预期上调0.07美元至3.24美元。我们承认，由于美伊冲突，油田服务业务在2026年可能面临困境，但IET业务表现强劲，有望成为收入增长和利润率提升的动力。
$BKR
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研究快讯：CFRA维持对Wab股票的持有评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：在WAB公布第一季度财报后，我们将WAB的12个月目标股价从275美元上调至285美元，市盈率为24.2倍，基于我们2027年每股收益预期11.76美元（此前预期为11.46美元；2026年每股收益预期从10.50美元上调至10.57美元）。鉴于盈利质量的结构性改善，这一估值略高于WAB的长期历史平均市盈率。尽管我们对货运市场产能过剩的迹象持谨慎态度，但我们认为，WAB目前较高的订单积压（12个月订单积压超过90亿美元）、内部提升利润率的举措以及并购活动带来的潜在协同效应，使其能够在2026-2027年继续保持两位数的盈利增长。尽管面临关税相关的成本压力，WAB 通过价格策略、精益生产以及精简低利润业务等一系列措施，在维持利润率方面做得相当出色。我们认为，第一季度业绩喜忧参半，但总体而言是积极的。我们维持对该股的“持有”评级。
$WAB