罗森伯格研究公司（Rosenberg Research）指出，加拿大周四公布的行业就业（SEPH）数据“非常令人失望”，数据显示3月份就业岗位减少了31,800个，而前一个月已经减少了38,100个。 罗森伯格研究公司还指出，同比趋势持平。“工作周毫无生气，小时工的名义工资也几乎没有增长。” 如果不是公共部门就业人数激增4300人，以及非周期性医疗和教育行业新增就业人数1900人，整体就业人数降幅将接近4万人——罗森伯格表示，这是自2023年底以来从未见过的数字。 罗森伯格指出，对利率最敏感的行业“遭受的打击最大”（建筑业就业人数在2月份出现类似幅度的下降后，今年又下降了4100人；房地产行业就业人数下降190人，创下自去年9月以来的最差表现；零售业就业人数“暴跌”3600人，连续第三个月“遭受重创”），这应该给加拿大央行敲响警钟，提醒其收敛鹰派言论。 罗森伯格指出，劳动力需求“极其疲软”的另一个迹象是，职位空缺率连续第四个月维持在 2.8%，不仅处于周期性波动范围的低端，而且回到了 2017 年秋季加拿大央行将政策利率维持在 1.0% 时的水平。
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加拿大蒙特利尔银行对加拿大未来一天的展望
蒙特利尔银行（BMO）表示，加拿大第一季度国内生产总值（GDP）报告是周五上午8:30（美国东部时间）发布的重头戏。 该行指出，加拿大经济似乎在年初重拾信心。BMO预计，继第四季度小幅萎缩之后，第一季度实际GDP将同比增长1.5%。这一预测略低于此前公布的初值（同比增长1.7%）。 BMO指出，贸易波动——例如3月份的情况——可能会导致按行业划分的GDP（初值）和按支出划分的GDP（下周公布）之间出现比正常情况更大的差异。尽管如此，政府和消费者的支出推动了第一季度的经济复苏，其中消费者支出在劳动力市场疲软和经济不确定性持续的情况下依然保持稳定。 企业投资可能已从第四季度罕见的增长中回落，而加拿大一些最大地区的住房活动仍在持续低迷。尽管受到能源价格冲击，净出口仍可能拖累经济增长，库存增加虽可部分抵消这一影响，但该行预测净出口可能在第二季度支撑经济增长。 BMO补充道，根据月度数据，3月份实际GDP预计将增长0.1%，比初值高出0.1个百分点。制造业和批发贸易量继续从年初的低迷中复苏，工时也有所增加。另一方面，零售销售量疲软拖累了经济增长，加拿大统计局指出，采矿、采石以及石油和天然气行业的活动有所下降。 此外，随着春季购房旺季的到来，房屋销售依然疲软。 该行表示，总体而言，由于3月份地缘政治不确定性进一步加剧，经济增长势头似乎有所放缓，预示着第二季度经济将出现疲软。虽然能源价格飙升将有利于资源开采和贸易，但整体经济仍将继续面临能源价格冲击和关税不确定性的双重不利因素。 BMO将密切关注4月份的初步预估数据，以了解第二季度开局情况。
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ING表示，利率差异和贸易协议重新谈判正对加元构成压力。
荷兰国际集团（ING）表示，加拿大将于周五美国东部时间上午8:30公布第一季度国内生产总值（GDP）数据。 该行在一份报告中指出，市场预期第一季度GDP环比年化增长率将“温和”地达到1.5%，此前第四季度GDP萎缩了0.6%。但只有当这一过时的信息与市场普遍预期出现“显著”偏差时，才会对加拿大央行产生影响。 荷兰国际集团表示，加元（CAD或loonie）周五短暂回落，但仍是5月份G10货币中表现最滞后的货币之一。在该行的短期公允价值模型中，全球股市和短期利率差是推动加元走势的主要因素。 荷兰国际集团指出，如果局势进一步缓和风险情绪改善，美元/加元汇率可能会走低，但相对利率仍然起到重要的抵消作用。加拿大通胀和劳动力市场动态表明，加拿大央行近期不太可能采取鹰派立场，市场对加拿大央行收紧货币政策的预期也高于美联储收紧政策。 荷兰国际集团（ING）补充道，美墨加协定（USMCA）贸易协议的重新谈判仍然是加元面临的主要风险。美国贸易代表杰米森·格里尔本周表示，与加拿大之间的问题“十分重大”。与2020年一样，特朗普总统可能会在最终达成协议之前升级关税威胁。 荷兰国际集团认为，即使最终达成新的美墨加协定，谈判的长期不确定性也可能对加拿大企业信心和劳动力市场造成压力，进一步降低加拿大央行采取鹰派行动的可能性。 在荷兰国际集团的基准情景预测中——该预测对中东局势发展较为乐观——美元兑加元汇率将在6月底回升至1.37，并在第三季度末达到1.36。这使得加元存在一些与美墨加协定重新谈判相关的风险溢价，导致加元相对于其他G10商品货币表现落后。
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蒙特利尔银行称，加拿大工资数据显示“不招人，不解雇”的局面
蒙特利尔银行（BMO）表示，根据工资调查（SEPH）衡量，截至3月份，加拿大就业人数仅比去年同期增长0.1%。 部分行业表现强劲，例如金融、医疗保健和资源行业。而制造业、房地产和贸易等行业则较为疲软。 BMO指出，总体而言，加拿大劳动力需求依然低迷，工资总额和职位空缺总数与去年同期相比变化不大，甚至与三年前相比也几乎没有变化。鉴于劳动力增长同样放缓，加上移民配额收紧，失业率也基本保持稳定。 BMO认为，这恰恰凸显了加拿大当前就业市场的现状：招聘不多，裁员也不多。 该银行表示，在这种环境下，企业将不得不提高现有员工的生产力。
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