罗森伯格研究公司称，加拿大央行应恢复降息，因为3月份CPI低于预期。

罗森伯格研究公司在周一公布的加拿大消费者价格指数（CPI）数据后表示，此前人们普遍担忧的3月份CPI飙升并未出现，环比上涨0.9%（主要受汽油价格上涨影响），低于市场普遍预期的1.1%。 这是未经季节性调整的数据——经季节性调整后的数据环比上涨0.5%——但罗森伯格研究公司指出，剔除能源价格（汽油价格环比飙升21%，创历史新高）后，CPI持平，并且在过去三个月中一直没有出现任何波动。 3月份CPI同比涨幅从2月份的1.8%回升至2.4%，但仍低于市场预期的2.6%。 关键在于剔除食品和能源价格后的传统核心通胀指数，该指数同比增速从2.0%放缓至1.9%，略低于加拿大央行的目标——罗森伯格指出，这一增速再次低于市场普遍预期的2.2%。 近期加拿大通胀数据的一个显著特征是，曾经火热的住房价格指数出现逆转。过去五个月以及过去八个月中的七个月，该指数经季节性平滑处理后均趋于平稳，同比增速从2025年同期的3.8%降至12年来的最低点0.7%。 一旦美伊战争最终结束，加拿大央行即可重启宽松周期。而任何政策收紧的迹象都已被排除，债券市场此前几周就开始消化这一预期，罗森伯格认为这是错误的。 罗森伯格补充道，关键在于核心经济，其环比完全持平，而此前1月和2月也仅增长了0.1%。过去五年中，这种情况仅出现过三次，凸显了加拿大经济中面向消费者的环节缺乏定价权。 毕竟，六个月的年化增长率已降至1.6%，这是自2020年10月以来加拿大从未见过的水平，当时加拿大央行将政策利率维持在接近零的水平。不仅如此，罗森伯格指出，三个月的年化增长率目前为0.8%，这是自2020年9月以来最疲软的增速。