独立研究机构CFRA向发布了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：基于2027年每股收益预期13.5倍的市盈率，我们将目标股价从245美元上调至271美元，这反映出我们对ZBRA持续有利的业务组合更有信心。我们将2026年每股收益预期从17.51美元上调至18.25美元，并将2027年每股收益预期从19.97美元上调至20.10美元，主要得益于第一季度毛利率表现优于预期（同比增长80个基点）、内生增长（第一季度增长超过4%）以及制造业需求推动的有利业务组合。我们预计ZBRA将受益于RFID的普及、人工智能解决方案的日益普及、机器视觉业务实现两位数增长以及Elo Touch的协同效应，从而实现22%的EBITDA利润率目标。然而，鉴于内存价格上涨带来的利润率下行压力、高达2.1倍的净杠杆率限制了灵活性，以及可能存在周期性波动的生产能力，我们仍保持谨慎态度。利润率执行风险，加上2027年并购贡献逐渐减少导致收入增长放缓，以及在推进早期人工智能解决方案商业化的同时整合两项收购，这些因素共同支撑了我们的“持有”评级。
相关文章
Research
研究快讯：CFRA维持对Jfrog有限公司股票的买入评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价从61美元上调至79美元。这一调整基于13倍的预期企业价值/销售额倍数（EV/S），以及我们预测的2027年7.41亿美元的销售额，高于其三年平均水平。我们将2026年每股收益预期从0.92美元上调至0.97美元，并将2027年每股收益预期从1.10美元上调至1.12美元。FROG第一季度业绩表现强劲，总营收达1.54亿美元，同比增长26%，超出预期，这主要得益于云业务营收达7890万美元（同比增长50%），云业务营收占比首次突破总营收的51%。自托管业务营收增长8%，达到7510万美元。得益于人工智能带来的利好因素，FROG加速采用云计算并拓展企业合作关系，本季度净收入留存率高达120%，充分证明了这一点。尽管面临竞争风险，我们仍然认为FROG的平台在人工智能环境中具有极高的价值，它既可以作为记录系统，管理传统二进制文件，也可以管理人工智能生成的工件。此外，FROG还宣布了其首笔3亿美元的股票回购授权。
$FROG
Research
研究快讯：CFRA维持对火箭实验室公司股票的强烈买入评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将RKLB未来12个月的目标价上调40美元至140美元，并采用62.7倍的企业价值/营收倍数（EV/Revenue）对2027年的预期进行评估，该倍数高于其五年历史平均水平43.1倍。我们将2026年的亏损预期下调0.02美元至-0.13美元，并将2027年的亏损预期下调0.06美元至-0.01美元。RKLB的积压发射订单数量创下历史新高，目前已安排超过70次发射，并有望超越其此前的年度发射记录，这表明市场对其运载火箭的需求强劲，且运营节奏稳定。 RKLB是航天工业公认的首选供应商，其组件和平台被选中用于阿尔忒弥斯计划、火星探测车和国际空间站补给等旗舰任务，以及国家安全项目。客户对Neutron运载火箭的强劲信心和需求体现在大量的发射前预订和公司历史上最大的合同上，同时价格也保持在合理的商业水平。
$RKLB
Research
研究快讯：CFRA维持对Circle Internet Group Inc.股票的持有评级。
独立研究机构CFRA向发布了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：我们将目标价上调26美元至145美元，并采用33.2倍的预期EV/EBITDA倍数（基于我们对2027年EBITDA的预测）。尽管第一季度交易量和流通量同比增长强劲，但USDC流通量环比持平，即便监管形势良好。在成功完成2.22亿美元的Arc L1区块链预售（支持者包括A16Z和贝莱德）后，管理层正在实施一项大胆的转型计划。该公司还推出了用于人工智能支付的代理堆栈，我们认为，这创造了巨大的长期潜在机遇，但也需要在短期内进一步优化其商业模式。近几周来，《CLARITY法案》的进展势头强劲，参议院银行委员会将于两天后就目前的提案进行投票。我们认为，稳定币是否可以为“质押”代币支付收益，目前仍存在很大的灰色地带，这取决于当前提案中相关规则的执行情况。我们将2026年每股收益预期从0.75美元上调至0.82美元，并维持2027年每股收益预期为1.42美元。
$CRCL