独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：星巴克宣布裁员并计划关闭非零售支持设施，预计2026财年（9月）将产生4亿美元的重组费用：2.8亿美元的非现金减值（臻选烘焙工坊、支持设施）和1.2亿美元的现金遣散费。这是星巴克“回归星巴克”20亿美元成本节约计划的延续。尽管我们积极看待成本控制措施，但我们维持“卖出”评级，并将12个月目标价定为82美元（2027财年每股收益的30倍）。目前股价为108美元，市盈率为40倍（基于未来12个月的预期市盈率），这意味着星巴克预期同店销售额将持续复苏，但我们认为随着下半年基数正常化，这一复苏前景将面临风险。近期同店销售额的强劲增长超出预期，但星巴克目前正处于历史上较为疲软的时期。第二季度利润率的扩张令人鼓舞，但我们认为大部分改善归功于中国合资企业的会计处理，而非核心业务。今天的重组并未改变我们对估值仍然过高的看法，我们预计该股较目标价仍有24%的下行空间。如果同比数据更加严峻或估值倍数大幅下降，我们将重新评估SSS的评级。