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研究报告:CFRA 将 Phillips 66 股票评级从“买入”下调至“持有”。

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-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下:我们12个月的目标价为190美元,上调12美元,该目标价综合考虑了相对估值和现金流折现模型(DCF)分析。相对估值方面,我们对2027年预计EBITDA采用8倍企业价值倍数,高于PSX的历史平均水平。我们选择如此高的倍数是基于我们对2027年炼油利润率环境的预期。我们的DCF模型得出每股价值为200美元,采用中期自由现金流年增长率5%和终期增长率2%的假设,并以6.8%的加权平均资本成本进行折现。我们将2026年每股收益预期上调4.74美元至15.54美元,并将2027年每股收益预期上调2.85美元至15.88美元。我们下调评级是基于估值,尽管该股年初至今已上涨37%,目前交易价格略高于其历史远期均价。我们认为,在布伦特原油和WTI原油基准价格大幅分化的推动下,炼油利润率环境短期内可能保持强劲。然而,我们认为,目前的股价已基本反映了该股的上涨潜力。

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