-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：MLM公司2026年第一季度营收创历史新高，达13.62亿美元（同比增长17%），调整后每股收益为1.93美元（同比增长14%），调整后EBITDA增长14%至3.64亿美元，但其盈利能力指标反映了投资组合优化带来的复杂性。骨料出货量达到创纪录的4390万吨（同比增长12%），但由于收购费用和通货膨胀，每吨毛利润下降14%至6.56美元。我们认为，2月份完成的QUIKRETE资产交换以及专注于骨料业务的战略是明智之举，因为与水泥和预拌混凝土相比，骨料具有更强的定价权。管理层重申了2026年全年业绩指引，调整后EBITDA中值为24.3亿美元。我们认为实现这一目标存在执行风险，该目标要求第二季度至第四季度的调整后 EBITDA 平均达到每季度 6.89 亿美元（较 2025 年增长 5.9%）。令人担忧的是，营收增长 17%，而营业利润却下降了 9%，这与预期经营杠杆效应背离。
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第一季度经济增长不及预期，消费支出放缓
由于通胀压力导致支出放缓，美国第一季度经济增长低于华尔街预期。经济学家表示，通胀压力可能会持续给消费者带来压力。 据美国经济分析局周四公布的初步数据显示，全球最大经济体美国第一季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长2%。彭博社汇总的一项调查显示，市场普遍预期增幅为2.3%。 上一季度，实际GDP小幅增长0.5%。 第一季度消费者支出增速从前三个月的1.9%放缓至1.6%，但仍高于华尔街预期的1.4%。数据显示，非耐用品支出转为负值，服务支出增速也出现放缓。 牛津经济研究院首席美国经济学家迈克尔·皮尔斯在发给的电子邮件中表示：“受人工智能建设和减税政策逐步显现的推动，（第一季度）经济核心依然稳健。这些因素将继续推动今年剩余时间的经济增长，但能源价格飙升将给原本强劲的经济表现蒙上一层阴影。” 受美以伊战争的影响，能源价格飙升，霍尔木兹海峡实际上已被封锁。尽管华盛顿和德黑兰近期达成停火协议，冲突暂时中止，但双方尚未达成永久停火协议。 蒙特利尔银行首席美国经济学家斯科特·安德森在一份报告中指出：“如果未来几个月通胀压力持续上升，消费者将越来越难以应对。” 美国经济分析局（BEA）数据显示，私人投资环比增速从2.3%加快至8.7%。进出口均转正。 3月份季度个人消费支出价格指数上涨4.5%，高于前三个月的2.9%。剔除食品和能源价格后，该指数从2.7%加速至4.3%。 美国经济分析局（BEA）周四在另一份报告中表示，美国3月份通胀率创下2022年年中以来的最快增速。 皮尔斯表示：“能源价格上涨也是3月份通胀飙升的原因之一，并将推动未来几个月整体通胀率接近4%。” “美联储更担忧的趋势是，由于人工智能需求激增以及能源价格传导至核心价格，电子产品价格通胀走强，这将使核心个人消费支出通胀率今年维持在接近3%的水平。” 美联储周三维持基准贷款利率不变，称中东冲突加剧了美国经济前景的不确定性。
Research
研究报告：CFRA维持对凯撒娱乐股票的“持有”评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标股价上调4美元至29美元，基于我们对2026年调整后EBITDA的8.1倍预期，略低于该公司过去三年平均预期市盈率8.4倍。我们维持对该公司2026年和2027年每股收益(EPS)的预期，分别为-0.25美元和-0.15美元。CZR公布了2026年第一季度业绩，关键指标略有改善，总净收入增至28.7亿美元（同比增长2.7%），净亏损从上年同期的1.15亿美元收窄至9800万美元。尽管整体收入增长，但该公司调整后EBITDA基本持平于8.87亿美元（同比增长0.3%），反映出各业务板块表现不一。凯撒数字业务表现突出，第一季度业绩创历史新高，营收达3.74亿美元（同比增长11.6%），调整后EBITDA达6900万美元（同比增长60.5%）。该业务板块依然是公司的主要增长动力，管理层强调了数字博彩和iGaming平台强劲的发展势头。我们维持中性评级，认为其估值合理，基于2026年市场普遍预期的8倍EBITDA。
$CZR
Research
根据第一季度业绩，Stifel Canada维持对Kinross Gold的“买入”评级；目标价维持在65.00加元。
周四，Stifel Canada维持对Kinross Gold（K.TO，KGC）股票的“买入”评级，目标价为65.00加元。此前该公司公布了第一季度业绩。 金罗斯公司公布2026财年第一季度调整后每股收益为0.71美元，高于我们此前预期的0.69美元（市场普遍预期为0.72美元）。其归属于股东的黄金产量为49.26万盎司，高于我们此前预期的48.98万盎司（市场普遍预期为48.18万盎司）。归属于股东的销售成本为每黄金盎司1380美元，维持成本为每黄金盎司1732美元，均符合2026财年业绩指引范围（分别为1360美元±5%和1730美元±5%）。2026财年第一季度调整后每股收益计入了9100万美元的预扣税费用，其中6500万美元与未来季度毛里塔尼亚现金流汇回相关的应缴税款有关。2026财年第一季度归属于股东的自由现金流创历史新高，达到8.375亿美元，这意味着扣除营运资本后的每黄金盎司自由现金流为2656美元。 （金价上涨1034美元/盎司，环比增长63.8%，而同期金价上涨722美元/盎司，环比增长17.4%）。金罗斯公司在2026年第一季度回购了价值2.501亿美元的股票（加上4月份的5000万美元），并重申了其将自由现金流的40%用于资本返还的目标。我们预计，2026年股票回购规模约为13亿美元（2025年为6亿美元），占流通股的3.4%（2025年为2.5%）。分析师拉尔夫·普罗菲蒂写道：“2026年第一季度，公司总流动性为39亿美元，其中包括22亿美元的现金（环比增长4.43亿美元）。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究报告。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $40.93, Change: $+0.07, Percent Change: +0.17%
$K.TO$KGC