独立研究机构 CFRA 向提供了以下研究报告。CFRA 的分析师总结如下：微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉在 Build 大会上发表了主题演讲，介绍了 7 款全新的 MAI 模型，其中 MAI-Thinking-1 拥有 350 亿个参数，可用于生成复杂的指令和代码。此前有消息泄露，但此次大会进展顺利，展示了微软为企业生态系统开发的内部 AI 工具。我们认为，微软向内部模型的战略转变有利于降低其对 OpenAI 等第三方供应商的依赖，这些模型已集成到 PowerPoint 和 OneDrive 中。微软愿景的核心是自主执行任务的智能 AI，并推出了以 Microsoft Scout 为旗舰级始终在线助手的自动驾驶系统，该系统贯穿整个 Microsoft 365。微软还推出了 Microsoft IQ，该系统现已在 GitHub Copilot 和 Copilot Studio 中提供，作为上下文层，其组件包括 Work IQ 和 Web IQ。我们认为量子计算的进展令人鼓舞，Majorana 2 芯片实现了 20 秒的量子比特寿命，并将微软可扩展量子计算的时间表缩短了一半，到 2029 年。
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研究快讯：CFRA维持对Dollar General Corporation股票的“持有”评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价从151美元下调至123美元，基于我们对2027财年（1月）每股收益（EPS）的预期（此前为7.21美元，现上调至7.25美元），市盈率约为17倍。我们将2028财年EPS预期从7.88美元下调至7.84美元。相比之下，该股的长期平均预期市盈率为18倍。尽管4月季度EPS业绩超出预期，且全年EPS预期有所上调，但我们仍维持“持有”评级，因为我们认为下半年风险较高。主要担忧包括低收入消费者支出持续承压、潜在的货运和燃油成本上涨，以及随着同行越来越依赖定向促销来提升价值认知，竞争日益加剧。我们还注意到，该公司全年每股收益预期上调的部分原因是实际税率降低以及4月季度业绩好于预期，这表明该公司今年剩余时间的基本经营前景基本保持不变。此外，未来几个季度的同店销售额将面临更大的挑战，尤其是在毛利率方面。
$DG
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$HPE
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研究快讯：CFRA维持对芝加哥商品交易所集团股票的买入评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：我们将12个月目标价下调60美元至320美元，基于2027年预期收益24.5倍的远期市盈率，考虑到利润率的改善，该市盈率高于历史平均水平。我们下调目标价反映了日益激烈的竞争。此前，我们预期随着盈利和收入的稳健增长，芝商所（CME）的估值倍数将会上升。然而，美国商品期货交易委员会（CFTC）批准Kalshi的比特币永续期货交易可能会给传统交易所运营商的估值带来压力，因为投资者担心会有更多此类交易获得批准。如果监管机构将批准范围扩大到其他资产类别和交易产品，传统交易所可能会失去大量市场份额，尤其是在零售交易领域。鉴于芝商所涉足期货和零售业务，我们认为其面临的风险适中。其他可能面临压力的交易所包括 Cboe Global Markets Inc. (CBOE 274 ****)、Nasdaq Inc. (NDAQ 88 *****) 和 Intercontinental Exchange Inc. (ICE 141 ****)，值得注意的是，后两者由于其更侧重于机构客户，因此不太令人担忧。
$CME