独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对诺基亚的“买入”评级，并将12个月目标价从16美元上调至22美元。我们的目标价基于2027年4.65倍的市销率，比上市光网络同行（包括Ciena、Coherent和Lumentum）五年平均市销率3.25倍高出0.5个标准差。这一溢价反映了诺基亚在光网络领域日益增长的业务，我们认为这将受益于人工智能驱动的数据中心互连和云网络需求的增长。我们维持对诺基亚2026年和2027年营收的预测，分别为215亿欧元（同比增长8%）和233亿欧元（同比增长8%），这反映了人工智能相关网络需求的持续增长、云和数据中心投资的扩大以及电信支出的逐步复苏。我们维持 2026 年 EPADS 估值为 0.32 欧元（同比增长 10%），2027 年为 0.39 欧元（同比增长 22%），这得益于更丰富的业务组合、高利润率基础设施业务贡献的增加、收入增长带来的经营杠杆作用以及持续的成本控制。
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研究快讯：CFRA维持对小鹏汽车广告的看法。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持目标价20美元不变，这意味着2026年的市销率为1.3倍，低于其三年平均市销率1.6倍。估值折让的合理性在于，2026年人工智能投资可能带来的利润率压力，以及该公司目前处于二线市场地位，在公司展现出持续的季度盈利能力和切实的人工智能商业化之前，其上涨空间有限。我们预计2026年和2027年的收入增长将放缓至24%和17%，这主要得益于车辆交付量的增加和新车型的推出，但日益激烈的竞争（比亚迪、吉利）导致的平均售价下降、产品组合稀释以及补贴减少将进一步降低增长速度。尽管规模效益有所提高，但下一代自动驾驶和机器人平台研发投入的增加、全球销售和基础设施扩张的前期成本以及持续的投入成本上涨，可能会进一步抑制利润率直至2026年。我们将2026年每股美国存托股份（LPADS）的亏损预期下调至3.02元人民币（此前为0.66元人民币），并将2027年的每股美国存托股份（EPADS）亏损预期下调至0.48元人民币（此前为2.00元人民币）。
$XPEV
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研究快讯：CFRA维持对Twilio的买入评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将TWLO的目标股价从211美元上调至259美元，市盈率为35倍（基于我们2027年的每股收益预期），这反映了TWLO已转型为一家人工智能通信基础设施提供商，其增长和盈利能力指标正在迅速提升。我们将2026年和2027年的每股收益预期分别从5.92美元和7.02美元上调至5.99美元和7.39美元。这主要得益于人工智能需求的加速增长和利润率的持续提升。鉴于该公司作为人工智能代理关键通信基础设施的地位以及其强劲的业务发展势头，我们认为其溢价估值是合理的。近期业绩进一步印证了这一发展趋势：语音业务收入增速在第一季度加速至20%（创多年来新高），有机收入增速达到16%，DBNER（数据驱动型人工智能）增长至114%。我们相信，随着人工智能原生企业扩大运营规模以及整个行业持续采用智能体人工智能，这些增长趋势将持续到2027年。公司盈利能力的提升同样令人瞩目，第一季度非GAAP营业利润率增长至19.8%，有望在2027年实现21%-22%的目标。
$TWLO
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研究快讯：GTLB：第一季度业绩及展望均超预期；宣布裁员14%。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：GTLB第一季度业绩强劲，营收达2.642亿美元（同比增长23%），超出市场预期960万美元；非GAAP每股收益为0.23美元，超出预期0.03美元。非GAAP营业利润率提升200个基点至14%，较上年同期的12%实现了显著的盈利能力提升。然而，客户指标增速放缓，年度经常性收入（ARR）超过5000美元的客户同比增长7%，ARR超过10万美元的客户同比增长18%，均低于上一季度；此外，以美元计价的净留存率环比下降100个基点至117%。管理层详细阐述了重组计划，其中包括裁员14%（350名员工）并退出22个国家，预计将产生3000万至3500万美元的税前费用，其中1900万美元预计在第二季度产生。公司预计2027财年营收为11.12亿至11.18亿美元，高于市场预期；非GAAP每股收益为0.79至0.82美元，也超出华尔街预期。强劲的现金流持续，经营现金流达1.492亿美元（同比增长40%），公司在本季度回购了240万股股票。
$GTLB