独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价下调1美元至6美元，基于我们对2028财年（截至3月）每股收益17.1倍的预期，远低于该公司过去三年平均预期市盈率31.4倍。我们将2027财年每股收益预期下调0.30美元至0.15美元，并将2028财年每股收益预期设定为0.35美元。UAA的营收下降0.8%至11.7亿美元，与市场预期一致（按固定汇率计算下降4.2%），北美地区7%的下滑被国际市场10%的增长部分抵消。该公司公布的经调整后摊薄每股亏损为0.03美元，而上年同期每股亏损为0.08美元，与市场预期一致。毛利率下降470个基点至42.0%，构成最显著的不利因素，主要归因于关税成本上升、定价压力、产品成本上涨以及不利的区域产品组合。尽管销售、管理及行政费用（SG&A）下降15%至5.18亿美元（反映出由于时间调整和薪酬减少导致的营销支出下降），但上述不利因素抵消了严格的费用控制带来的收益。
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研究快讯：CFRA维持对百度股票的“持有”评级
独立研究机构CFRA向发布了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持对BIDU未来12个月的目标价为150美元，市盈率为16.5倍（基于我们2027年预期每股收益），与同行水平相近。我们将2026年每股收益预期从55.39元人民币下调至50.87元人民币，并将2027年预期从62.50元人民币下调至60.72元人民币。BIDU的全栈AI能力涵盖昆仑鑫芯片、云基础设施、ERNIE基础模型以及终端用户应用，通过端到端优化以及卓越的性价比，为其提供了显著的竞争优势。我们认为，以AI代理和应用为主导的AI推理工作负载将迎来强劲需求，这将直接发挥BIDU在GPU云和MaaS平台方面的优势。此外，由于GPU云的结构性盈利能力高于传统的CPU云，我们预计BIDU的利润率也将因此受益。我们认为百度国际扩张举措，包括Apollo Go进军欧洲和中东市场以及推出面向全球电子商务的海外数字人平台，是重要的增长催化剂。然而，较高的支出需求和合理的估值使我们维持中性评级。
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研究快讯：CFRA 将花旗集团股票评级从“买入”下调至“持有”。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标价下调17美元至133美元，采用的依据是收窄的股权风险溢价和2026年预期市盈率12.3倍（高于三年历史平均水平11.3倍）。基于934亿美元和964亿美元的营收预测，我们将2026年每股收益预期下调0.45美元至10.85美元，2027年每股收益预期下调0.30美元至12.20美元。C公司的股价表现优于同行（年初至今上涨5%，过去12个月上涨62%）。鉴于2026年第一季度业绩强劲，我们认为其在市场（交易服务）业务方面难以取得超额收益，而该业务足以弥补银行业务的疲软。我们认为，美伊冲突可能给宏观经济趋势带来不确定性，并可能引发包括通胀压力和消费者信心下降在内的尾部风险。如果美国经济放缓，我们认为贷款交易量可能会减少，从而影响信用卡收入和商业贷款活动。鉴于该银行历时多年的重组已经完成，宏观经济趋势将决定其营收增长和盈利能力，而这两者都面临风险。
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