研究快讯：CFRA维持对Uipath Inc.股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标价下调1美元至13美元，基于3.2倍的企业价值/销售额倍数（EV/S），并基于我们对2027财年（截至1月）销售额17.81亿美元的预测，低于其三年平均水平。我们将2027财年每股收益预期从0.81美元下调至0.79美元，并将2028财年每股收益预期从0.91美元下调至0.89美元。PATH公布的2027财年第一季度营收为4.18亿美元，同比增长17%（不计汇率影响为15%），年度经常性收入（ARR）达到19.01亿美元，同比增长11%。净新增年度经常性收入 (ARR) 为 4900 万美元（不计汇率影响为 4000 万美元），较第四季度的 7000 万美元有所下降，但净客户留存率提升至 109%（不计汇率影响为 108%），这是几个季度以来的首次增长。我们看好强劲的企业级增长势头，年经常性收入超过 100 万美元的客户数量增长 18% 至 374 家，年经常性收入超过 10 万美元的客户数量增长 11% 至 2624 家，人工智能 (AI) 成为关键的交易驱动因素，包含 AI 的交易规模是未包含 AI 交易的 6 倍。非 GAAP 营业利润率同比增长超过 250 个基点至 22%。我们重申“买入”评级，但同时注意到，不计汇率影响的净新增 ARR 增幅有限，以及管理层对低端市场客户流失的评论，我们对此表示担忧。