-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们维持220美元的目标价，假设资本市场状况良好，并采用17.7倍的2026年预期市盈率（高于三年（18.0倍）和五年（15.8倍）的历史平均水平）。我们将2026年每股收益预期上调1.00美元至12.45美元，2027年每股收益预期上调0.60美元至12.85美元，分别基于775亿美元（此前预期为761亿美元）和800亿美元（维持不变）的项目收入预期。我们认为，交易和投资银行业务的交易活动将成为推动增长的主要催化剂。此外，高企的股票市场也将提振摩根士丹利的财富管理和投资管理业务的手续费收入和净利息收入。摩根士丹利确认，2026年投资银行咨询业务（包括股权/债券承销和并购交易）的市场环境将有所改善。我们看到，经营杠杆正在推动利润率的提升，而人工智能有望成为提高效率比率的潜在工具。市场风险包括资产价格高企、信贷利差收窄以及未来利率走势的不确定性。
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独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA的分析师总结如下：我们将12个月目标价下调2美元至48美元，市盈率为16.8倍，基于我们未来12个月每股收益预期2.88美元，略高于其五年平均市盈率16.4倍。我们将2026年每股收益预期下调0.08美元至2.85美元，并将2027年每股收益预期下调0.06美元至3.04美元。我们认为，EXC目前在宾夕法尼亚州和马里兰州面临重大的监管阻力。由于对价格承受能力的担忧以及州长的审查，PECO已于2026年4月撤回其费率调整申请，这使得未来在宾夕法尼亚州提交申请的时间和条款存在不确定性；而马里兰州的《公用事业救济法案》（待州长签署）禁止在2027年4月之前进行预测测试，并限制了BGE、Pepco和DPL的费率制定工具。尽管面临这些不利因素，EXC仍维持其2025-2029年5%-7%的长期每股收益增长预期，并预计最终将接近该预期范围的上限。2025年至2028年，我们预计每股收益复合年增长率为5.6%，略低于预期范围的中点，也低于我们对同业的预期；同时，我们预计股息复合年增长率接近5.1%，与同业水平更为接近。
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独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA的分析师总结如下：我们将12个月目标股价下调2美元至48美元，市盈率为16.8倍，基于我们未来12个月每股收益预期2.88美元，略高于其五年平均市盈率16.4倍。我们将2026年每股收益预期下调0.08美元至2.85美元，并将2027年每股收益预期下调0.06美元至3.04美元。我们认为，EXC目前在宾夕法尼亚州和马里兰州面临着重大的监管阻力。由于对价格承受能力的担忧以及州长的审查，PECO已于2026年4月撤回其费率调整申请，这使得未来在宾夕法尼亚州提交申请的时间和条款存在不确定性；而马里兰州的《公用事业救济法案》（Utility RELIEF Act，目前正等待州长签署）禁止在2027年4月之前进行预测测试，并限制了BGE、Pepco和DPL的费率制定工具。尽管面临这些不利因素，EXC仍维持其2025-2029年5%-7%的长期每股收益增长预期，并预计最终将接近该预期范围的上限。2025年至2028年，我们预计每股收益复合年增长率为5.6%，略低于预期范围的中点，也低于我们对同业的预期；同时，我们预计股息复合年增长率接近5.1%，与同业水平更为接近。
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独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将XYZ的12个月目标价上调10美元至81美元，相当于2027年预期收益的16.7倍，而XYZ过去三年的平均预期市盈率为25.4倍。我们将2026年每股收益预期从3.62美元上调至3.85美元，2027年每股收益预期从4.35美元上调至4.85美元。在强劲的第一季度业绩之后，XYZ大幅上调了2026年全年业绩指引，目前预计毛利润增长19%，调整后每股收益增长超过60%。这一信心源于其核心业务的加速增长，包括Cash App贷款产品的爆炸式增长以及Square目标垂直领域的复苏。至关重要的是，本季度首次切实证明了其以人工智能为中心的战略，管理层指出工程师生产力提高了2.5倍，项目进度也大幅加快。虽然贷款发放量激增82%带来了更高的信用风险，但目前公司正通过严格的承保模式来管控风险，成熟客户群的损失率表现良好且可预测。
$XYZ