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瑞银称，美光有望从“增强型”长期交易中受益

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瑞银证券周二表示，随着半导体制造商美光科技（MU）市值首次突破1万亿美元大关，其估值有望因与内存行业的长期协议而进一步提升。 瑞银分析师（包括Timothy Arcuri）指出，与以往基于销量的承购协议相比，新的“增强型”长期协议包含更长的期限、固定的销量承诺和部分固定的价格。 瑞银表示，这些长期协议预计将覆盖2027年内存行业双倍数据速率（DDR）出货量的20%至30%。瑞银还表示，超大规模数据中心运营商已通过这些协议获得了约60%至70%的服务器DDR5内存销量。 “我们相信，随着人工智能给整个存储器行业带来的结构性变革细节的不断披露，市场将开始给予美光科技（MU）股票一个更为‘正常’的估值倍数，MU的估值也将继续上调，”阿库里写道。“这些协议将使美光科技能够用部分短期收入换取更清晰的需求前景和更平稳的盈利增长。” 雅虎财经数据显示，周二下午交易时段，美光科技股价上涨21%，市值突破1万亿美元大关。该股今年以来的估值已增长超过两倍。 瑞银将美光科技的目标股价从535美元上调至1625美元，并重申了其“买入”评级。 瑞银将美光科技2027财年的每股收益预期从133美元上调至155美元，2028财年的每股收益预期从122美元上调至167美元。该券商预计，美光科技在2027年至2029年间将产生超过4000亿美元的自由现金流。 “考虑到投资者通常会青睐那些具有持久性和可见性的股票，我们认为美光科技2029财年的每股收益将保持在100美元以上，这证明了该公司正在经历持久的结构性变革，这将支持其估值倍数向更宽泛的方向发展。”阿库里表示。

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标普称，随着房地产市场放缓加剧，3月份房价年增长率放缓。

标普全球（SPGI）旗下标普道琼斯指数公司周二表示，美国3月份房价年增长率放缓，20个主要市场中超过半数出现下跌。 经季节性调整后，3月份美国全国标普综合房价指数（S&P Cotality Case-Shiller Index）同比上涨0.7%，低于上月的0.8%。10个城市和20个城市的综合房价指数分别上涨1.4%和0.8%。报告显示，这两个指数的涨幅均低于2月份的1.5%和0.9%。 标普道琼斯指数公司固定收益交易和大宗商品主管尼古拉斯·戈德克表示：“3月份，美国20个主要房地产市场中超过半数的房价同比下跌，反映出房地产市场增速放缓的范围和程度正在扩大。” “随着3月份消费者通胀率加速至约3.3%，美国房价实际值已连续10个月下跌，凸显了经通胀调整后的住房财富持续缩水。” 戈德克表示，东北部和中西部地区的房价保持“温和”增长，而阳光地带和西部大部分地区的房价则继续下跌。 数据显示，在20个城市中，西雅图3月份房价同比下跌2.5%，跌幅最大。芝加哥的年涨幅最高，达6.1%，其次是纽约和克利夫兰。 数据显示，3月份经季节调整前的全美房价环比上涨0.7%，高于上月的0.3%。10个城市的综合指数上涨1.2%，20个城市的综合指数上涨1%。报告显示，2月份，10个城市和20个城市的综合房价指数分别上涨了0.6%和0.4%。 “月度价格波动反映了春季的季节性上涨，但缺乏内在的增长动力，”戈德克表示。“30年期固定（抵押贷款）利率在2月下旬跌破6%，但到3月底反弹至约6.4%，这再次加剧了购房者的负担能力压力，并可能进一步抑制房屋销售和价格增长。” 此外，联邦住房金融局表示，美国房价3月份环比上涨0.1%。报告显示，第一季度房价环比上涨0.5%，同比上涨1.7%。Price: $413.10, Change: $-4.51, Percent Change: -1.08%

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调查显示，随着通胀担忧加剧，消费者信心下降

美国经济咨商局周二公布的一项调查显示，由于中东冲突已持续近三个月，通胀担忧加剧，5月份美国消费者信心有所下降。 消费者信心指数从4月份向上修正后的93.8小幅下降至本月的93.1。彭博社此前的调查显示，市场普遍预期该指数为92。 经济咨商局首席经济学家达纳·彼得森表示：“随着中东战争带来的通胀影响加剧，5月份消费者信心小幅下降。” 上周五，密歇根大学的一项调查显示，由于人们担心高油价会削弱他们的购买力，本月消费者信心跌至历史新低。 由于霍尔木兹海峡实际上已被封锁，伊朗战争推高了原油价格，导致美国汽油价格飙升。这场冲突始于2月28日，至今已持续约三个月，尽管美伊之间脆弱的停火协议仍在维持。 世界大型企业联合会（Conference Board）的报告指出：“5月份，消费者对影响经济因素的调查问卷回复仍然偏向悲观。提及物价以及石油和天然气的次数连续第二个月增加，而提及战争、地缘政治和冲突的次数仍然居高不下——这可能表明消费者对中东战争可能带来的通胀影响感到担忧。” 调查显示，消费者对未来一年通胀的预期本月“略有下降”，但仍处于较高水平。 世界大型企业联合会表示，现状指数环比下降3.2点至121.2，而预期指数则上升1点至74.4。 彼得森表示，消费者对当前商业和劳动力市场状况的评估较上月“略有下降”，而他们对未来六个月的预期则“略有改善”。

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受战争最新进展影响，股市盘中涨跌互现。

美国基准股指盘中涨跌互现，交易员密切关注中东冲突的最新进展。 周二午盘过后，纳斯达克综合指数上涨0.8%，至26,566.9点；标普500指数上涨0.4%，至7,505.5点。道琼斯工业平均指数下跌0.4%，至50,392.7点，此前该指数在前一交易日创下历史新高。 各板块中，科技股领涨，能源股跌幅最大。 美国市场周一因阵亡将士纪念日休市。 周二盘中，西德克萨斯中质原油下跌2.7%，至每桶93.97美元；布伦特原油上涨3.9%，至每桶99.85美元。 据美国有线电视新闻网（CNN）周二报道，伊朗伊斯兰革命卫队表示，伊朗有权对美国任何违反停火协议的行为作出回应。报道还称，此前，美军对霍尔木兹海峡附近的伊朗导弹发射场和船只进行了打击，美军称之为“自卫打击”。 美国总统特朗普周一表示，与伊朗的谈判“进展顺利”，但他鼓励包括沙特阿拉伯和巴基斯坦在内的国家加入旨在与以色列实现外交关系正常化的《亚伯拉罕协议》。 美国国债收益率周二盘中走低，10年期国债收益率下跌6.4个基点至4.51%，2年期国债收益率下跌5.9个基点至4.07%。 公司新闻方面，美光科技 (MU) 股价飙升近 19%，成为标普 500 指数中表现最佳的股票。此前，瑞银证券将这家半导体制造商的目标股价从 535 美元上调至 1625 美元。 瑞银在致客户的报告中表示：“我们对整个存储器行业的长期协议供应链分析表明，全行业高达 30% 的双倍数据速率 (DDR) 芯片销量将很快锁定在略低于当前水平的价格，这些协议将使美光能够以部分短期收入换取需求的可预测性和更平稳的盈利前景。” 西部数据 (WDC) 股价上涨 9.2%，成为标普 500 指数中涨幅第二大的股票，紧随其后的是安森美半导体 (ON)，上涨 9%。 埃尔比特系统公司 (ESLT) 第一季度业绩同比增长，该公司表示，其订单积压超过 300 亿美元，这主要得益于以色列国防部在持续的地区冲突中需求激增。该公司在美国上市的股票盘中上涨 7.5%。 汽车零部件零售商 AutoZone (AZO) 的股价暴跌 9.8%，成为标普 500 指数中跌幅最大的股票。此前，该公司公布的第三财季盈利超出市场预期，但营收不及预期。 奥本海默资产管理公司在一份报告中指出，在最近的财报季中，约 95% 的标普 500 指数成分股公司已经公布了季度财务业绩，盈利同比增长约 28%，营收增长 11.1%。 据券商 FactSet 称，在财报季到来之前，该公司预计盈利同比增长 12.6%。 奥本海默资产管理公司首席投资策略师约翰·斯托尔茨弗斯表示：“第一季度财报季仍在进行中，许多公司公布了强劲的业绩和积极的业绩指引。在我们看来，牛市仍在持续，并且还有上涨空间，因此空头、怀疑者和紧张的投资者得以获利了结，而无需担心错过机会。” 好市多（Costco Wholesale，股票代码：COST）、Marvell Technology（股票代码：MRVL）、Salesforce（股票代码：CRM）和戴尔科技（Dell Technologies，股票代码：DELL）等主要公司将于本周公布业绩。 黄金价格下跌0.4%，至每盎司4506.70美元；白银价格上涨0.6%，至每盎司76.63美元。

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