瑞银证券周四在一份报告中指出，Alphabet（GOOG，GOOGL）第一季度的搜索和云业务业绩表明，生成式人工智能将贡献更强劲的收入，但不断上升的投资成本和估值担忧正促使市场关注利润率。 瑞银将谷歌2027年的广告收入预期上调约1%，2028年上调约2%，并将云业务收入预期上调23%，2028年上调7%。报告称，随着增长预期调整，市场关注点转向成本，谷歌预计2027年将是又一个投资大年。 报告指出：“由于谷歌通常不提供未来年份的业绩指引，因此可能需要几个季度才能将2027年的资本支出纳入预期，这为未来的每股收益预测带来了潜在风险。” 瑞银表示，鉴于谷歌的估值过高，其他互联网巨头公司可能提供更好的风险回报机会。 该公司将第二季度GAAP稀释后每股收益预期从3美元上调至3.07美元，第三季度从3.06美元上调至3.07美元，2026年从12.05美元上调至14.42美元，2027年从13.96美元上调至15.78美元，2028年从16.15美元上调至16.70美元。 瑞银将Alphabet股票的目标价从375美元上调至410美元，并维持“中性”评级。
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