波士顿联邦储备银行周四发布的一份报告指出，与美伊冲突相关的33%油价冲击正在引发通胀风险，尽管美国经济目前似乎比上世纪70年代更能抵御能源中断的影响。 报告称，自2月下旬以来，很少有油轮通过霍尔木兹海峡，这扰乱了全球约五分之一的海上石油贸易，并将西德克萨斯中质原油价格从2月份的每桶65美元推高至5月份的近100美元。 波士顿联储采用汉密尔顿石油冲击模型估计，此次冲击幅度约为33%，约为1973-1974年欧佩克禁运和1978-1980年伊朗革命所造成冲击的一半。 报告指出，油价上涨通常会增加经济各方面的成本，加剧通胀，并削弱消费者支出，而这些因素在历史上都会导致经济衰退和滞胀。 报告指出，4月份个人消费支出通胀率从2月份的2.9%升至3.8%，主要反映出能源成本上涨。同时，通胀率已连续五年多高于美联储2%的目标。 波士顿联储表示，结构性变化降低了经济对石油冲击的敏感性，理由是国内生产增强以及能源消耗相对于整体经济产出的比例下降。 报告显示，20世纪70年代的大部分时间里，美国经济每1000美元的实际产出消耗近1桶石油，但目前的石油消耗强度已降至当时的三分之一以下。 报告还指出，20世纪70年代，石油净进口量约占国内消费量的五分之二，到80年代中期约为三分之一，而页岩油繁荣使美国在2019年成为石油净出口国。 报告指出，在20世纪80年代中期之前，33%的石油冲击将使未来一年的总体个人消费支出（PCE）通胀率上升约2.2个百分点，而如今这一影响约为1.5个百分点。 报告显示，石油冲击与核心PCE通胀之间的关系在20世纪90年代中期显著减弱，随后在过去十年中略有增强。 报告称，在20世纪70年代，当前规模的冲击将使未来一年的就业增长率下降约1.8个百分点，但自2010年前后国内石油产量加速增长以来，这种影响已基本消失。 到2024年，新墨西哥州、北达科他州、阿拉斯加州、俄克拉荷马州和德克萨斯州将占美国石油和天然气开采总产量的82%，而该行业在全美各州生产总值中所占比例约为1%。 波士顿联储估计，在油价暴跌33%的12个月后，德克萨斯州的就业增长率将比平均水平的州高出约1.7个百分点，而马萨诸塞州则会落后约0.4个百分点。 波士顿联储表示，如今油价暴跌带来的通胀挑战比就业挑战更大，并建议政策制定者在应对未来能源市场动荡时，应更加重视通胀风险。
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国际能源署称，随着热浪加剧，印度不断上升的制冷需求给电力系统带来压力。
国际能源署（IEA）周三在一份报告中指出，由于极端热浪、收入增长和空调快速普及推动电力消耗创下历史新高，印度的电力系统正面临夜间制冷需求激增带来的日益严峻的压力。 IEA战略家表示，自2019年以来，在经济扩张和人口增长的推动下，印度的电力需求以每年约5%的速度增长。 分析师指出，5月21日的峰值需求达到270吉瓦，高于2019年的约180吉瓦，这反映出印度是全球持续增长速度最快的国家之一。 IEA表示，挑战正转移到夜间，此时太阳能发电量下降，而空调需求仍然居高不下。在炎热的夏夜，由于日落后气温仍然很高，制冷用电量可占到总用电量的三分之一。 受气候变化和人口密集城市热岛效应的影响，印度夜间平均气温的上升速度约为白天的两倍。 国际能源署（IEA）表示，5月份印度西北部和中部地区遭遇极端热浪，白天气温高达48摄氏度，进一步推高了电力需求。 尽管太阳能光伏发电装机容量增长迅速，自2019年以来新增发电容量约占三分之二，但这项技术无法满足晚间和夜间的用电高峰需求。 印度计划在2025年新增创纪录的50吉瓦太阳能发电装机容量，这有助于满足白天的用电需求，但在晚上8点左右的“净负荷”高峰时段仍存在缺口。 国际能源署指出：“印度夏季的净负荷高峰通常出现在晚上8点左右，并缓慢下降至凌晨。”该机构还补充说，凌晨4点的净负荷仅比高峰水平低约10%，凸显了夜间持续的用电需求。 5月21日，可再生能源在用电高峰时段提供了约四分之一的电力，而煤炭仍然是电力系统可靠性的支柱。印度的燃煤电厂提供了45吉瓦的爬坡灵活性，高峰时段可用容量利用率约为92%。 然而，国际能源署（IEA）指出，印度的电力系统备用容量紧张，高峰时段可调度容量接近可用容量的90%，留给停电或需求激增的缓冲空间有限。 国际能源署表示，在目前的政策框架下，预计到2035年，印度的制冷需求将增长一倍以上，而空调普及率仍仅为20%左右。目前，制冷用电量已占印度年用电量的10%以上。
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克普勒表示，全球再平衡抵消了石油供应冲击。
据Kpler周四发布的一份报告显示，霍尔木兹海峡关闭后，全球石油市场最初预计会出现近2000万桶/日的供应中断，但这一影响已基本被市场消化。尽管中东地区的石油流动持续受限，但油价和炼油利润率均有所回落。 Kpler分析师Sumit Ritolia表示，预期的供应冲击已被需求萎缩、库存下降、战略性库存释放以及大规模贸易路线调整等多种因素所抵消。最终结果是市场迅速恢复平衡，而非持续上涨。 中国已成为关键的市场波动因素。5月份，中国海运原油进口量降至十年来的最低点，仅为670万桶/日，大幅降低了区域内原油竞争。 与此同时，据估计，3月至5月期间，全球炼油厂开工率比危机前预期低约560万桶/日，显著降低了原油需求。 在供应方面，出口国已迅速做出调整。由于生产商最大限度地利用替代出口路线，包括绕过霍尔木兹海峡的管道，沙特阿拉伯延布码头和阿联酋富查伊拉枢纽的原油总出货量增加了约370万桶/日。 苏伊士运河以西的原油出口量增加了320万桶/日，尽管套利价差大幅扩大，但对亚洲的出口量仍增加了250万桶/日，这凸显了供应安全驱动的贸易流动。 库存措施也发挥了关键作用。经合组织及其合作伙伴，包括美国和日本，已释放了紧急库存，同时商业库存和海上油气储量也已减少，以弥补短期缺口。 亚洲、中东和俄罗斯部分地区的炼油厂减产进一步强化了这一调整，但美洲和部分新兴市场炼油厂开工率的提高部分抵消了这一影响。 尽管表面上趋于稳定，但克普勒警告说，这种平衡是通过有限的机制来维持的。战略储备、异常低的进口量和库存消耗不可能无限期地持续下去。当前的均衡反映的是在约束条件下的适应，而不是恢复正常的市场灵活性。
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美国天然气最新消息：库存小幅增加导致价格上涨
周四午盘交易中，美国天然气期货价格上涨，此前政府数据显示天然气库存增幅低于预期。 亨利枢纽天然气期货近月合约和连续合约均上涨4.29%，至每百万英热单位3.352美元。 此次上涨源于美国能源信息署（EIA）公布的数据，数据显示截至5月29日当周，地下天然气库存增加了950亿立方英尺（Bcf）。这一增幅低于分析师此前预期的990亿至1050亿立方英尺。 目前，美国天然气总库存为25780亿立方英尺，比去年同期水平低30亿立方英尺，但比五年平均水平2440亿立方英尺高出1380亿立方英尺，仍处于历史区间内。 Pinebrook Energy Advisors指出，这是自2月份以来天然气库存首次跌破去年同期水平，且由于增幅较小，库存与五年平均水平的差距略有缩小。 在库存释放之前，天然气价格就已呈现上涨趋势，这得益于预计高温天气将推高制冷需求。预测模型显示，美国东北部主要人口中心的气温将普遍超过华氏90度（约摄氏32度）。 Tradition Energy 分析师 Gary Cunningham 表示，高温天气可能会“巩固夏季剩余时间的基本面”，并可能考验通往纽约市的 Champlain Hudson Power Express 输电线路，因为预计纽约市的制冷需求将激增。 NatGasWeather.com 表示，随着高温天气蔓延至美国大部分地区，包括西南部部分地区气温将达到三位数（华氏度），预计将于周五将需求展望从“低”上调至“中等”。 出口方面，由于计划内的维护，液化天然气原料气流量仍然面临压力。Barchart 援引彭博新能源财经（BNEF）的数据称，周三美国出口原料气流量接近 170 亿立方英尺/日（Bcf/d），比通常超过 200 亿立方英尺/日的产能利用率下降了约 30 亿立方英尺/日。 全球液化天然气（LNG）市场现货价格上涨。EnergyNow.com援引伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据称，价格较2月份水平上涨约75%，达到每百万英热单位（MMBtu）18.20美元。 此前，受卡塔尔能源公司拉斯拉凡LNG设施遭袭事件的影响，3月份价格一度飙升至每百万英热单位25.30美元。然而，EnergyNow.com指出，目前的价格仍远低于2022年俄罗斯入侵乌克兰引发全球供应冲击后创下的每百万英热单位70.50美元的历史最高纪录。