据Kpler周四发布的一份报告显示，霍尔木兹海峡关闭后，全球石油市场最初预计会出现近2000万桶/日的供应中断，但这一影响已基本被市场消化。尽管中东地区的石油流动持续受限，但油价和炼油利润率均有所回落。 Kpler分析师Sumit Ritolia表示，预期的供应冲击已被需求萎缩、库存下降、战略性库存释放以及大规模贸易路线调整等多种因素所抵消。最终结果是市场迅速恢复平衡，而非持续上涨。 中国已成为关键的市场波动因素。5月份，中国海运原油进口量降至十年来的最低点，仅为670万桶/日，大幅降低了区域内原油竞争。 与此同时，据估计，3月至5月期间，全球炼油厂开工率比危机前预期低约560万桶/日，显著降低了原油需求。 在供应方面，出口国已迅速做出调整。由于生产商最大限度地利用替代出口路线，包括绕过霍尔木兹海峡的管道，沙特阿拉伯延布码头和阿联酋富查伊拉枢纽的原油总出货量增加了约370万桶/日。 苏伊士运河以西的原油出口量增加了320万桶/日，尽管套利价差大幅扩大，但对亚洲的出口量仍增加了250万桶/日，这凸显了供应安全驱动的贸易流动。 库存措施也发挥了关键作用。经合组织及其合作伙伴，包括美国和日本，已释放了紧急库存，同时商业库存和海上油气储量也已减少，以弥补短期缺口。 亚洲、中东和俄罗斯部分地区的炼油厂减产进一步强化了这一调整，但美洲和部分新兴市场炼油厂开工率的提高部分抵消了这一影响。 尽管表面上趋于稳定，但克普勒警告说，这种平衡是通过有限的机制来维持的。战略储备、异常低的进口量和库存消耗不可能无限期地持续下去。当前的均衡反映的是在约束条件下的适应，而不是恢复正常的市场灵活性。
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美国天然气最新消息：库存小幅增加导致价格上涨
周四午盘交易中，美国天然气期货价格上涨，此前政府数据显示天然气库存增幅低于预期。 亨利枢纽天然气期货近月合约和连续合约均上涨4.29%，至每百万英热单位3.352美元。 此次上涨源于美国能源信息署（EIA）公布的数据，数据显示截至5月29日当周，地下天然气库存增加了950亿立方英尺（Bcf）。这一增幅低于分析师此前预期的990亿至1050亿立方英尺。 目前，美国天然气总库存为25780亿立方英尺，比去年同期水平低30亿立方英尺，但比五年平均水平2440亿立方英尺高出1380亿立方英尺，仍处于历史区间内。 Pinebrook Energy Advisors指出，这是自2月份以来天然气库存首次跌破去年同期水平，且由于增幅较小，库存与五年平均水平的差距略有缩小。 在库存释放之前，天然气价格就已呈现上涨趋势，这得益于预计高温天气将推高制冷需求。预测模型显示，美国东北部主要人口中心的气温将普遍超过华氏90度（约摄氏32度）。 Tradition Energy 分析师 Gary Cunningham 表示，高温天气可能会“巩固夏季剩余时间的基本面”，并可能考验通往纽约市的 Champlain Hudson Power Express 输电线路，因为预计纽约市的制冷需求将激增。 NatGasWeather.com 表示，随着高温天气蔓延至美国大部分地区，包括西南部部分地区气温将达到三位数（华氏度），预计将于周五将需求展望从“低”上调至“中等”。 出口方面，由于计划内的维护，液化天然气原料气流量仍然面临压力。Barchart 援引彭博新能源财经（BNEF）的数据称，周三美国出口原料气流量接近 170 亿立方英尺/日（Bcf/d），比通常超过 200 亿立方英尺/日的产能利用率下降了约 30 亿立方英尺/日。 全球液化天然气（LNG）市场现货价格上涨。EnergyNow.com援引伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据称，价格较2月份水平上涨约75%，达到每百万英热单位（MMBtu）18.20美元。 此前，受卡塔尔能源公司拉斯拉凡LNG设施遭袭事件的影响，3月份价格一度飙升至每百万英热单位25.30美元。然而，EnergyNow.com指出，目前的价格仍远低于2022年俄罗斯入侵乌克兰引发全球供应冲击后创下的每百万英热单位70.50美元的历史最高纪录。
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TPH称，美国原油库存减少800万桶，库欣原油库存创5年新低。
TPH能源公司周四表示，上周美国商业原油库存减少800万桶，较去年同期水平下降1%，较五年平均水平下降4%。 该公司称，库欣原油库存减少60万桶至2240万桶，创五年新低。 TPH表示，原油出口增加支撑了库存下降，出口量增加143万桶/日，超过了进口量增加119万桶/日。 该公司表示，库存下降还反映了调整系数下降34.9万桶/日，以及国内产量减少8000桶/日至1370.7万桶/日。 TPH的数据显示，过去四周原油进口量平均仍比去年同期水平低4%，而过去四周原油出口量平均同比增长42%。 该公司表示，炼油厂原油加工量减少了9万桶/日，导致炼油厂开工率比去年同期下降1%。 TPH表示，由于出口走强，乙醇库存减少了40万桶，至2460万桶，但库存仍处于季节性高位，而产量则创下五年新高。 TPH表示，汽油库存增加了340万桶，馏分油库存增加了150万桶，均低于市场普遍预期的分别减少250万桶和200万桶。 该公司表示，航空煤油库存也增加了40万桶，尽管汽油、馏分油和航空煤油的需求量仍高于去年同期水平，但环比消费量有所下降。 TPH表示，过去四周轻质产品需求平均水平从低于去年同期1%改善至高于去年同期1%，而净出口增长从72%放缓至60%，其中汽油需求增长1%，馏分油需求增长1%，航空煤油需求增长0%。
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TPH Energy表示，供应中断将提振炼油商第二季度每股收益预期，超出市场预期。
TPH周四表示，将2026年第二季度炼油商的平均每股收益预期从5.67美元上调至6.38美元，高于5.40美元的普遍预期，也远高于第一季度0.59美元的每股收益。 TPH表示，与美伊冲突相关的供应中断继续支撑炼油基本面，并提升了整个行业的盈利预期。 TPH称，国际能源署预计，全球炼油厂开工率将从第一季度的8360万桶/日降至第二季度的7870万桶/日，低于去年同期的8290万桶/日。 TPH表示，霍尔木兹海峡的航运中断以及与冲突相关的炼油厂损坏正在减少全球燃料供应。 该公司表示，美国汽油裂解价差在本季度上涨约20美元/桶，达到25美元/桶，而五年平均水平为20美元/桶。 TPH表示，美国柴油裂解价差上涨约21美元/桶，至48美元/桶，是五年平均水平22美元/桶的两倍多。 该公司称，西海岸、西南部和落基山脉地区的利润率增幅最大，而中大陆和中西部地区的增幅则相对较小。 TPH表示，为应对供应短缺，美国炼油商提高了开工率，第二季度开工率从五年平均水平89%升至91%。 该公司称，更高的开工率推动汽油出口量达到88万桶/日，馏分油出口量达到156万桶/日，分别高于五年平均水平82.8万桶/日和119万桶/日。 TPH表示，中东中质含硫原油供应趋紧已收窄原油价差，但哈迪斯蒂和休斯顿的加拿大西部精选原油价格仍受加拿大管道运力受限的影响。 该公司补充道，更强劲的现货溢价正对美国内陆原油市场构成季度内每桶5美元的不利影响，而高企的油轮运输成本也对沿海市场构成压力。 TPH预计，原油价格走低、西海岸航空燃油溢价扩大、停机时间减少以及辛烷值价差扩大每桶4美元将有助于支撑第二季度的收购率。 然而，该公司表示，可再生能源配额义务成本接近每桶4美元、原油价差收窄、丁烷掺混需求疲软以及每桶5美元的WTI原油价格结构影响仍然是主要挑战。 TPH预测，第二季度集团收购率为73%，高于第一季度的72%。 该公司表示，可再生柴油指标每加仑上涨1.39美元，中西部乙醇利润率每加仑上涨0.33美元，聚乙烯供应链利润率每磅分别上涨0.40美元和0.32美元，而尿素硝铵溶液（UAN）和氨肥价格分别上涨33%和27%。 TPH表示，假设所有申请均获得部分豁免，潜在的小型炼油厂豁免收益可能相当于Delek US Holdings (DK)市值的23%，Par Pacific Holdings (PARR)市值的7%，以及HF Sinclair (DINO)和CVR Energy (CVI)市值的4%。 TPH表示，其对Par Pacific Holdings、HF Sinclair、Phillips 66 (PSX)和Valero Energy (VLO)第二季度盈利的预测均高于市场普遍预期，而对CVR Energy的预测则低于市场普遍预期。Price: $47.19, Change: $+0.01, Percent Change: +0.02%
$CVI$DINO$DK$PARR$PSX$VLO