（第11和12段新增分析师评论。更新股价。） Keyera (KEY.TO) 股价最新下跌2.5%，此前该公司周一发布了业务更新和多年增长展望。此前，该公司完成了对Plains All-American Pipeline (PAA) 加拿大天然气液资产的51.5亿美元收购。 Keyera预计，2025年至2027年，其基于费用的调整后每股EBITDA将增长约35%，复合年增长率约为16%。 增长目标反映了Plains收购带来的贡献、近期协同效应的实现、2026年分馏产能的扩张以及整个一体化系统中可用产能的持续利用。 Keyera的目标是在2027年至2029年期间，实现7%至8%的基于费用的调整后每股EBITDA复合年增长率，这主要得益于现有产能的持续利用、重大增长项目的完成以及合并平台的进一步优化。 强劲的盆地基本面支撑了这一前景，随着出口市场准入的扩大和全球对加拿大能源产品需求的增长，加拿大西部沉积盆地的石油、天然气和液化天然气产量预计将持续增长。 Keyera已实现其最初设定的1亿美元年度短期协同效应目标，自2025年6月宣布收购Plains以来，已节省约9000万美元的企业成本。 因此，Keyera目前预计，近期年度协同效应总额将在1.2亿美元至1.4亿美元之间，预计将在交易完成后的12个月内实现。 随着 Plains Marketing 业务的加入，Keyera 的平台现已涵盖压裂液化业务，这为公司一体化系统提供了又一重要的液体供应来源。 Keyera 预计其 Marketing 业务在 2026 年的实现利润将在 3.6 亿至 3.9 亿美元之间。 考虑到 Plains 资产的部分年度贡献，预计 2026 年的增长资本支出为 5.5 亿至 6.25 亿美元，维护资本支出为 2.4 亿至 2.6 亿美元。 在本次更新之后，加拿大国家银行金融公司重申了对 Keyera 股票的“与行业持平”评级和 56.00 美元的目标价。 “基于预期协同效应的提升，以及近期宣布的ACE铁路枢纽投资项目，我们预计公司估值将有所上调。同时，我们认为公司2027-2029年调整后每股EBITDA复合年增长率（CAGR）预计为7-8%，这将进一步支撑股价，”分析师帕特里克·肯尼写道。 Keyera股票在多伦多证券交易所最新报收于57.54美元，下跌1.47美元。
Price: $57.76, Change: $-0.71, Percent Change: -1.21%