-- 华勤科技（港交所代码：3296，沪港通代码：603296）于周三启动香港首次公开募股（IPO），拟募集资金至多约45.5亿港元。 这家总部位于中国的智能硬件产品制造商将发行5850万股H股，最高发行价为每股77.70港元。 此次发行包括面向香港投资者的590万股和面向国际投资者的5270万股，具体发行数量将视重新分配及超额配售权而定。 发行价格预计将于4月21日确定，配售结果将于4月22日公布，公司计划于4月23日正式上市交易。 募集资金净额将主要用于加强以产品为中心的研发，包括扩大研发团队和投资先进技术。 资金还将用于支持产能扩张和优化，以及自动化和数字化升级。 华勤将把募集资金进一步用于战略投资和供应链垂直整合，以及营运资金和一般公司用途。 中国国际金融股份有限公司香港证券及美林证券（亚太）担任联席保荐人、保荐人总协调人、联席账簿管理人及联席主承销商。 高盛（亚洲）、里昂证券、富途证券国际（香港）及老虎证券（香港）担任联席账簿管理人及联席主承销商，ABCI Capital亦担任联席账簿管理人。
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研究快讯：CFRA维持对哈特福德保险集团股票的买入评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将HIG的12个月目标价下调8美元至155美元，基于2026年每股收益预期13.75美元（下调0.45美元），其估值倍数为11.3倍；基于2027年每股收益预期14.65美元（下调0.30美元），其估值倍数为10.6倍。相比之下，HIG股票的一年期平均远期市盈率为10.3倍，同业平均市盈率为13倍。HIG第一季度每股收益为3.09美元，低于去年同期的2.20美元，也低于我们3.60美元的预期和3.39美元的市场普遍预期。营业收入增长6.2%，与我们6%-10%的预期相符，其中保费收入增长5.3%，净投资收益增长13%，手续费收入增长7.9%。第一季度保费收入增长4%，2025年全年增长7%，这预示着2026年随着保费收入的逐步实现，营收趋势将保持良好。承保业绩显著改善，个人险综合比率从106.1%降至87.7%，基础综合比率从89.7%降至85.0%。商业险综合比率保持稳定，为94.8%。考虑到HIG第一季度每股收益未达预期，但其营收增长稳健，且估值较同行有所折让，我们认为该股目前被低估。
$HIG
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独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价上调14美元至82美元，该目标价综合考虑了我们的分部估值法（SOTP）和现金流折现法（DCF）。在我们的分部估值法模型中，我们假设油田服务业务（约占BKR业务的50%）的估值约为2027年预期EBITDA的10倍（与主要同行一致），而工业能源技术业务（占剩余50%）的估值约为2027年预期EBITDA的14倍（与同行中位数一致）。这种综合估值方法得出的12倍市盈率意味着每股价值73美元。同时，我们的现金流折现模型（DCF）采用中期自由现金流年增长率5%、终期增长率2.5%，并以6.3%的加权平均资本成本（WACC）进行折现，得出每股内在价值为91美元。我们将2026年每股收益预期下调0.47美元至2.48美元，但将2027年每股收益预期上调0.07美元至3.24美元。我们承认，由于美伊冲突，油田服务业务在2026年可能面临困境，但IET业务表现强劲，有望成为收入增长和利润率提升的动力。
$BKR
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$WAB