-- 周四，加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)维持对ATCO (ACO-X.TO)股票的“跑赢大盘”评级和72加元的目标价。此前，该行与ATCO结构业务总裁Adam Beattie以及ATCO有限公司首席财务官兼首席投资官Katie Patrick举行了炉边谈话，讨论了ATCO的结构与物流(S&L)业务。该行表示，他们还对S&L业务进行了“更深入的研究”，ATCO仍然是“首选股”。 CIBC表示，总体而言，鉴于多项政策和行业利好因素将有助于推动可持续且更加多元化的增长，此次公司更新强化了其对S&L业务的“建设性观点”。 CIBC补充道：“尽管如此，ACO.X的评论本身可能不足以说服该股的边际买家——尽管需求前景良好且迄今为止业绩稳健，但信息披露的限制可能会抑制其近期的重新估值潜力。” 加拿大帝国商业银行（CIBC）表示，多重利好因素支撑着“积极的前景”，并指出储蓄贷款行业受益于多项需求驱动因素，包括加拿大对大型基础设施项目（能源出口建设）的支持、不断增长的国防开支、矿产开采活动以及日益增长的商业和住宅住房需求。该银行补充道：“模块化住房可能变得更有意义——我们相信，ACO.X（ACO.X）明年在加拿大军方住房招标中应具有竞争力（该公司在服务国防部门方面有着悠久的历史）。” CIBC还指出，在美国，随着制造业回流和数据中心建设推动需求增长，该行业“有充足的空间扩大规模并拓展”至新的地区/市场。该银行还指出，澳大利亚的数据中心也拥有强劲的增长势头。 CIBC表示：“鉴于经济效益的改善和更长的租赁期限（通常为36-48个月以上，而传统租赁期限为6-36个月），数据中心的吸引力日益增强。”该银行补充道，ATCO目前仅占美国市场份额的约2%（占储蓄贷款业务收入的15%），但其在该终端市场拥有良好的扩张前景。 加拿大帝国商业银行（CIBC）指出，ATCO强调工业领域（基础设施、建筑、资源）将继续提供“稳健且高利润的盈利基础”，而商业和住宅模块化业务的增长“应该会加速（尽管基数较小）”。CIBC表示，虽然后者的利润率短期内会较低，但预计储蓄贷款业务的EBITDA利润率不会出现大幅下降，营收增长将支撑盈利增长。CIBC补充道：“此外，我们预计资本支出不会大幅增加以支持这一增长（应与近期水平保持一致），而且强劲的增长很大程度上可以利用现有的生产能力。”“2022年至2025年，营收/EBITDA的三年复合年增长率分别为11%/26%。” 加拿大帝国商业银行 (CIBC) 预测，2025-2028 年的三年复合年增长率 (CAGR) 分别为 8% 和 9%，并补充说，其营收预测可能较为保守。 CIBC 指出，ATCO 重申了其关于储蓄贷款业务 (S&L) 当前价格被低估的观点，该行也认同这一观点。CIBC 认为，“加强信息披露（例如，积压订单或明确的营收/利润率目标）可能会有所帮助”，但指出 ACTO 似乎不愿提供此类信息。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）
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