FINWIRES · TerminalLIVE
FINWIRES

TPH维持对Keyera的“买入”评级，目标价为62.00加元。

作者

周四，在石油天然气加工和基础设施公司Keyera (KEY.TO)公布第一季度业绩后，Tudor, Pickering, Holt维持对该公司股票的“买入”评级，目标价为62.00加元。 2026年第一季度业绩低于华尔街和TPH的预期，调整后EBITDA为2.03亿加元，而TPH的预期为2.22亿加元，市场普遍预期为2.16亿加元。若不计收购相关成本，业绩将略高于预期，达到2.32亿加元。各业务板块的实际利润率与我们的预期不尽相同，其中G&P业务为1.18亿加元（TPH为1.19亿加元），液体基础设施业务为1.41亿加元（TPH为1.39亿加元），市场营销业务为1300万加元（TPH为1000万加元）。KEY的G&P系统净处理量为15.45亿立方英尺/日，低于TPH的16.32亿立方英尺/日，部分原因是我们对近期收购的Simonette East工厂的模型假设存在偏差。值得注意的是，G&P业务的实际利润率创下季度新高，这主要得益于Wapiti工厂的产量创历史新高以及Simonette East工厂产量的增加。分析师AJ O'Donnell写道：“市场营销板块受到AEF系统故障的严重影响，该系统自1月初以来一直处于离线状态。此外，由于中东供应中断导致3月份能源价格上涨，与丁烷库存相关的未实现对冲损失高达1.63亿加元。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

Price: $53.35, Change: $+0.33, Percent Change: +0.62%

相关文章

Research

研究快讯：CCL工业：第一季度业绩超预期，铝和能源成本挤压利润率

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下： CCL Industries公布了2026年第一季度调整后每股收益为1.20加元，高于市场普遍预期的1.17加元。尽管这一业绩超预期主要得益于股票回购，而非基本面增长。销售额增长2.8%至19.39亿加元，高于市场普遍预期的19.25亿加元，其中有机增长1.9%。营业收入持平于3.175亿加元，但高于此前2.99亿加元的预期。该业绩消除了下行风险，但并未改变盈利增长轨迹，因为在Checkpoint和Innovia利润率未恢复的情况下，增长动力有限。管理层预计，宾夕法尼亚州的铝厂将在设备停产后于第二季度恢复全面运营。尽管产能受限，CCL核心业务板块仍实现了3.1%的有机销售额增长和5.2%的营业收入增长，达到2.108亿加元。从地域上看，亚太地区两位数中段的增长和欧洲/拉丁美洲个位数中段的增长抵消了北美地区因消费市场疲软而导致的个位数下滑。资产负债表依然稳健，杠杆率为0.85倍，现金储备达10亿加元，支持本季度1.3亿加元的资本回报。

$CCL.B
Research

研究快讯：亚洲市场的强劲表现推动宏利金融第一季度业绩增长

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：MFC第一季度核心每股收益为1.06加元，高于去年同期的0.99加元，尽管同比增长11%，但仍低于我们此前1.10加元的预期和1.09加元的普遍预期。净利润从4.85亿加元飙升至11.47亿加元，主要得益于市场经验费用的降低和基础业务的增长。我们对这些业绩感到鼓舞，尤其是亚洲市场的出色表现，核心收益增长22%至8.2亿加元，APE销售额增长11%，NBV增长15%，进一步巩固了该地区作为MFC关键增长引擎的地位。管理层将于美国东部时间明天上午8点召开电话会议，在宏观经济不确定性的背景下，提供更多关于2026年业绩的分析和展望。全球WAM核心盈利达4.48亿加元，按固定汇率计算增长2%，尽管面临电子强积金（eMPF）过渡带来的不利影响，EBITDA利润率仍提升60个基点至29.0%。MFC保持了强劲的资本指标，LICAT比率为136%，并通过分红和股票回购向股东返还了12亿加元，同时每股账面价值创下历史新高，达到26.30加元。

$MFC
Research

研究快讯：亚洲市场的强劲表现推动宏利金融第一季度业绩增长

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：MFC第一季度核心每股收益为1.06加元，高于去年同期的0.99加元，尽管同比增长11%，但仍低于我们此前1.10加元的预期和1.09加元的普遍预期。净利润从4.85亿加元飙升至11.47亿加元，主要得益于市场经验费用的降低和基础业务的增长。我们对这些业绩感到鼓舞，尤其是亚洲市场的出色表现，核心收益增长22%至8.2亿加元，APE销售额增长11%，NBV增长15%，进一步巩固了该地区作为MFC关键增长引擎的地位。管理层将于美国东部时间明天上午8点召开电话会议，在宏观经济不确定性的背景下，提供更多关于2026年业绩的分析和展望。全球WAM核心盈利达4.48亿加元，按固定汇率计算增长2%，尽管面临电子强积金（eMPF）过渡带来的不利因素，EBITDA利润率仍提升60个基点至29.0%。MFC保持了强劲的资本指标，LICAT比率为136%，并通过分红和股票回购向股东返还了12亿加元，同时每股账面价值创下历史新高，达到26.30加元。

$MFC