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TPH称，LNG价格走强提振Venture Global估值，展望2026年。

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受亨利枢纽天然气价格走低和国际液化天然气价格走强的推动，TPH能源研究公司将Venture Global (VG) 2026年第二季度调整后EBITDA预期从27.5亿美元上调至28.6亿美元。 这一预期高于华尔街此前预测的24.7亿美元。 对于2026年全年，该公司将调整后EBITDA预期从86亿美元上调至87.9亿美元，高于华尔街此前预测的83亿美元以及74.8亿美元至87.7亿美元的共识区间。 TPH将2027年调整后EBITDA预期下调约2亿美元至64.6亿美元，而华尔街此前的预期为66亿美元。 此次调整反映了今年签署的约250万吨/年的新五年期合同，TPH按每吨4美元的价格对其进行了建模。 在将这些合同分配给普拉克明斯一期项目后，TPH将其2027年的承诺产量从75%提高到89%，减少了未交付产能，并下调了该项目的盈利预期，尽管价格走强。 TPH预计CP2项目将于2027年第三季度开始运营，并表示如果能提前投产，将改善其2027年的预测。 TPH预计全球液化天然气市场将在2028年年中进入供应过剩阶段，Venture Global预计将有大量未签约产能，其设施预计在2028年签约率为54%，2029年签约率为50%。 该公司指出，利润率每变化1美元，就可能影响其2029年的EBITDA 18亿至19亿美元，而国际液化天然气价格跌至每桶6至7美元区间将大幅降低其盈利预期。 TPH 在更新了当前大宗商品价格和近期合同活动的模型后，将 Venture Global 的目标股价从 8 美元上调至 17 美元，同时维持对该股的“持有”评级。

Price: $13.04, Change: $+0.23, Percent Change: +1.84%

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