TPH能源公司周四表示，上周美国商业原油库存减少800万桶，较去年同期水平下降1%，较五年平均水平下降4%。 该公司称，库欣原油库存减少60万桶至2240万桶，创五年新低。 TPH表示，原油出口增加支撑了库存下降，出口量增加143万桶/日，超过了进口量增加119万桶/日。 该公司表示，库存下降还反映了调整系数下降34.9万桶/日，以及国内产量减少8000桶/日至1370.7万桶/日。 TPH的数据显示，过去四周原油进口量平均仍比去年同期水平低4%，而过去四周原油出口量平均同比增长42%。 该公司表示，炼油厂原油加工量减少了9万桶/日，导致炼油厂开工率比去年同期下降1%。 TPH表示，由于出口走强，乙醇库存减少了40万桶，至2460万桶，但库存仍处于季节性高位，而产量则创下五年新高。 TPH表示，汽油库存增加了340万桶，馏分油库存增加了150万桶，均低于市场普遍预期的分别减少250万桶和200万桶。 该公司表示，航空煤油库存也增加了40万桶，尽管汽油、馏分油和航空煤油的需求量仍高于去年同期水平，但环比消费量有所下降。 TPH表示，过去四周轻质产品需求平均水平从低于去年同期1%改善至高于去年同期1%，而净出口增长从72%放缓至60%，其中汽油需求增长1%，馏分油需求增长1%，航空煤油需求增长0%。
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TPH Energy表示，供应中断将提振炼油商第二季度每股收益预期，超出市场预期。
TPH周四表示，将2026年第二季度炼油商的平均每股收益预期从5.67美元上调至6.38美元，高于5.40美元的普遍预期，也远高于第一季度0.59美元的每股收益。 TPH表示，与美伊冲突相关的供应中断继续支撑炼油基本面，并提升了整个行业的盈利预期。 TPH称，国际能源署预计，全球炼油厂开工率将从第一季度的8360万桶/日降至第二季度的7870万桶/日，低于去年同期的8290万桶/日。 TPH表示，霍尔木兹海峡的航运中断以及与冲突相关的炼油厂损坏正在减少全球燃料供应。 该公司表示，美国汽油裂解价差在本季度上涨约20美元/桶，达到25美元/桶，而五年平均水平为20美元/桶。 TPH表示，美国柴油裂解价差上涨约21美元/桶，至48美元/桶，是五年平均水平22美元/桶的两倍多。 该公司称，西海岸、西南部和落基山脉地区的利润率增幅最大，而中大陆和中西部地区的增幅则相对较小。 TPH表示，为应对供应短缺，美国炼油商提高了开工率，第二季度开工率从五年平均水平89%升至91%。 该公司称，更高的开工率推动汽油出口量达到88万桶/日，馏分油出口量达到156万桶/日，分别高于五年平均水平82.8万桶/日和119万桶/日。 TPH表示，中东中质含硫原油供应趋紧已收窄原油价差，但哈迪斯蒂和休斯顿的加拿大西部精选原油价格仍受加拿大管道运力受限的影响。 该公司补充道，更强劲的现货溢价正对美国内陆原油市场构成季度内每桶5美元的不利影响，而高企的油轮运输成本也对沿海市场构成压力。 TPH预计，原油价格走低、西海岸航空燃油溢价扩大、停机时间减少以及辛烷值价差扩大每桶4美元将有助于支撑第二季度的收购率。 然而，该公司表示，可再生能源配额义务成本接近每桶4美元、原油价差收窄、丁烷掺混需求疲软以及每桶5美元的WTI原油价格结构影响仍然是主要挑战。 TPH预测，第二季度集团收购率为73%，高于第一季度的72%。 该公司表示，可再生柴油指标每加仑上涨1.39美元，中西部乙醇利润率每加仑上涨0.33美元，聚乙烯供应链利润率每磅分别上涨0.40美元和0.32美元，而尿素硝铵溶液（UAN）和氨肥价格分别上涨33%和27%。 TPH表示，假设所有申请均获得部分豁免，潜在的小型炼油厂豁免收益可能相当于Delek US Holdings (DK)市值的23%，Par Pacific Holdings (PARR)市值的7%，以及HF Sinclair (DINO)和CVR Energy (CVI)市值的4%。 TPH表示，其对Par Pacific Holdings、HF Sinclair、Phillips 66 (PSX)和Valero Energy (VLO)第二季度盈利的预测均高于市场普遍预期，而对CVR Energy的预测则低于市场普遍预期。Price: $47.19, Change: $+0.01, Percent Change: +0.02%
$CVI$DINO$DK$PARR$PSX$VLO
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加拿大皇家银行表示，尽管液化天然气前景趋紧，切尼尔能源公司仍推进科珀斯克里斯蒂扩建项目。
加拿大皇家银行资本市场策略师周三在一份报告中指出，切尼尔能源公司（Cheniere Energy，LNG）在就其萨宾帕斯液化天然气（Sabine Pass Liquefaction）扩建项目一期工程发出有限开工通知后，正朝着最终投资决策迈进。 加拿大皇家银行分析师表示，萨宾帕斯液化天然气7号生产线扩建项目的进展略高于投资者预期，并指出与贝克特尔公司（Bechtel）签署的工程、采购和施工协议（EPC）实际上锁定了约46.8亿美元的价格，年产能超过600万吨。 分析师表示，大部分成本都用于人工，这与该项目的棕地开发性质相符。 切尼尔能源的目标是在2026年底前获得所有许可，预计将于2027年初做出最终投资决策（FID）。该公司表示，该扩建项目在商业上已经完成，目前仅剩许可审批环节。 关于合同签订，切尼尔能源公司表示，科珀斯克里斯蒂4号生产线尚未完全实现商业化，但仍然认为长期液化天然气协议的签订环境良好。 该公司表示，由于地缘政治动荡，交易对手方近期寻求的是短期供应，但同时仍对长期投资组合多元化保持兴趣。 加拿大皇家银行表示，切尼尔能源公司的管理层也重申了对全球液化天然气基本面的乐观看法，认为目前的TTF定价并未充分反映供应限制和需求变化，包括卡塔尔北部气田扩建项目的延误以及卡塔尔能源公司设施的临时停产。 切尼尔能源公司表示，由于需求持续吸收新增产能，这些中断已将液化天然气供应过剩的预期推迟了一到两年。 这家美国液化天然气生产商表示，作为少数几个能够显著增加全球液化产能的地区之一，它仍然处于有利地位。 加拿大皇家银行表示，在资本配置方面，切尼尔能源管理层更倾向于股票回购而不是大幅提高股息，理由是股票回购具有更大的灵活性，并且有可能进行机会性回购。Price: $238.75, Change: $+3.38, Percent Change: +1.43%
$LNG
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加拿大皇家银行称，受维护措施影响，美国液化天然气出口减少，5月份美国液化天然气出货量降至113吨。
加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周三发布的一份报告指出，受维护活动的影响，美国液化天然气（LNG）5月份出货量从4月份的132船降至113船，低于3月份的创纪录水平。不过，长期产能增长依然保持稳定。 RBC表示，5月份的出货量与2025年5月份的水平相当，而春季期间，多家设施的维护计划对出口量造成了一定影响。 该公司表示，金山口液化天然气项目（Golden Pass LNG）于4月份被纳入其出货量监测范围，成为美国最新的出口设施，标志着美国国内LNG产能扩张又向前迈进了一步。 报告指出，欧洲仍然是美国LNG出货量的最大份额，尽管自伊朗冲突扰乱区域能源市场以来，亚洲需求有所增强。 由于霍尔木兹海峡仍然关闭，亚洲买家可能会吸引更多LNG货物。近期，LNG价格已达到每百万英热单位（MMBtu）17美元至18美元，而欧洲价格为每百万英热单位15美元至16.50美元。 加拿大皇家银行（RBC）表示，科珀斯克里斯蒂煤矿三期工程的6号和7号生产线进展顺利，提前完成，产量超出预期。 RBC预计，到2026年，萨宾帕斯煤矿和科珀斯克里斯蒂煤矿（包括科珀斯克里斯蒂三期工程）的总产量将达到5200万吨至5400万吨，比此前预测高出约100万吨。 该公司表示，其中已签订合同的产量为4600万吨至4700万吨，投产货物约100万吨，远期销售的货物不足500万吨。 RBC称，2026年剩余未售出的产能不足100万吨，即不到50万亿英热单位。 根据报告，萨宾帕斯1-6号生产线、科珀斯克里斯蒂1-3号生产线以及第三阶段1-9号生产线全面投产后，预计年产量将达到6000万吨至6300万吨。 加拿大皇家银行表示，萨宾帕斯7号生产线每年可新增600万吨至700万吨产能，预计将于2026年底前获得所有许可，并在此后不久做出最终投资决定，最早于2030年开始生产液化天然气。 加拿大皇家银行还表示，卡尔克苏帕斯2号项目全面投产后，预计峰值产能将达到每年2900万吨，其中一期工程2000万吨的产能计划于2027年下半年投产。 加拿大皇家银行（RBC）表示，普拉克明（Plaquemines）液化天然气项目全部36条生产线均已投入运营，预计2026年产量将达到2600万吨，之后年产能将达到峰值2800万吨。一期和二期工程的合同将分别于2026年第四季度和2027年年中开始执行。 加拿大皇家银行还表示，卡尔克苏帕斯二期（Calcasieu Pass 2）和普拉克明（Plaquemines）液化天然气项目的潜在扩建计划可分别新增1000万吨和640万吨的产能，最终投资决策有望在2027年做出，并计划于2028年和2029年实现首次投产。