-- 周四，Tudor, Pickering, Holt 维持对 Tourmaline Oil (TOU.TO) 股票的“买入”评级，目标价为 77.00 加元，此前该公司公布了第一季度业绩。 总体而言，此次更新结果为中性，原因有二：(i) 第一季度主要指标喜忧参半，包括现金流未达预期，但资本支出弥补了这一不足；(ii) 短期展望调整反映了对宏观经济形势的应对。2026 年第一季度业绩方面，日产量为 66.6 万桶油当量，与 TPHe/Street 的预期 66.6 万桶油当量/日基本一致，也高于此前预期的 6.55-6.65 万桶油当量/日。然而，8.62 亿加元的现金流低于 TPHe/Street 的预期 9.29 亿加元/8.84 亿加元（每股 2.21 加元，而 TPHe/Street 的预期为 2.39 加元/2.33 加元；与 TPHe 的差异主要源于天然气和液化天然气的实现情况）。不过，2.02 亿加元的自由现金流仍略高于市场预期，而 TPHe/Street 的预期为 2.2 亿加元/1.93 亿加元，这主要得益于资本支出（勘探与生产支出 6.43 亿加元，而 TPHe/Street 的预期为 2.43 亿加元）。分析师杰弗里·兰布琼写道：“TPHe/Street 7.09亿加元/6.91亿加元）。展望2026年第二季度，产量预期为595-605吨，低于市场普遍预期的619吨，但这主要是由于减产措施，我们认为鉴于当前市场状况，这种减产是审慎的（公司将利用其位于AltaGas Dimsdale的新建储气能力以及原有的Dan/Cali长期储气设施）。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）
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