-- 加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周五发布了其覆盖的加拿大科技股第一季度盈利预测。 RBC指出，由于市场对人工智能颠覆性影响的担忧，软件股估值持续下调，导致S&P/TSX信息技术子板块经历了自2022年以来“最糟糕的开局”。 RBC预计第一季度业绩将“基本符合”市场预期，并认为“软件估值回落的幅度过大”，但短期内市场情绪不太可能发生实质性变化。 RBC表示，尽管RBC预计其覆盖股票的平均内生增长在本季度将“略有改善”，但鉴于市场对人工智能颠覆性影响的敏感性以及宏观环境的不确定性，市场似乎“规避风险，可能会对利好消息视而不见，而对利空消息过度反应”。 RBC在其覆盖的股票中认为，Celestica (CLS.TO)、Shopify (SHOP.TO)、Constellation Software (CSU.TO) 和 Kinaxis (KXS.TO) 是第一季度业绩最值得关注的股票。 RBC补充道，鉴于超大规模数据中心资本支出持续增长，以及网络交换机和人工智能服务器需求强劲，Celestica预计第一季度盈利将高于市场预期，并上调2026财年业绩指引，而Celestica以往的预期较为保守。 RBC表示：“鉴于Celestica股价今年迄今已强劲上涨36%，第一季度业绩可能不会成为股价上涨的催化剂。即便如此，我们相信Celestica强劲的增长势头、持续的利润率扩张以及业务结构向更具结构性吸引力的细分市场的转变，将有助于维持其估值高于同行，并接近其历史估值区间的高端。” 对于Shopify，RBC预计其第一季度业绩将“稳健”，第二季度业绩指引将略高于市场预期。 加拿大皇家银行（RBC）指出，美国电子商务支出在第一季度走强，这意味着营收增长将环比加速，预计第一季度营收和调整后每股收益（EPS）将略高于市场预期。 RBC表示：“尽管软件股年初至今的回调导致Shopify的股价估值有所下调，但我们认为Shopify的基本面依然稳健，并预计强劲的增长将在长期内推动股东回报。” RBC预计Constellation的股价将在第一季度业绩公布后小幅上涨。 RBC表示：“鉴于Constellation的股价目前接近多年来的低点，我们认为投资者情绪正在改善，因为第一季度业绩略高于市场预期，过去12个月的自由现金流增长了25%，且第一季度用于收购的年度化资本支出有望创下新纪录。与我们预测的未来3年调整后EBITDA复合年增长率（CAGR）为17%相比，我们认为Constellation的估值颇具吸引力。” 加拿大皇家银行(RBC)认为，Kinaxis的股价在公布第一季度业绩后可能会“小幅上涨”。该行预计Kinaxis将公布“稳健”的第一季度业绩，略高于市场预期，增长势头将持续回升，订单量也可能保持良好。 RBC补充道：“鉴于Kinaxis的增长正在加速，但其股价目前处于折价水平，我们认为该股具有极具吸引力的风险回报比。此外，不断扩大的股票回购计划可能会为股价提供支撑。”
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