RBC称，雷普索尔炼油利润率和上游产量提升了盈利前景。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周四发布的一份报告指出，随着炼油利润率上升、上游产量扩大以及股东回报增加，雷普索尔（Repsol）的盈利前景将更加强劲。 RBC在举办了雷普索尔首席财务官安东尼奥·洛伦佐·塞拉（Antonio Lorenzo Sierra）的全球能源与矿业“返校系列讲座”后，更新了其预测，并上调了2026年的股票回购预期。 该公司目前预计，随着自由现金流的增强，雷普索尔将在2026年回购20亿欧元（约合23.3亿美元）的股票，高于此前预测的15亿欧元。 截至2026年第三季度末，炼油利润率已攀升至每桶约40美元，溢价10美元，原因是停产和低库存导致产品供应趋紧。 中东和俄罗斯的石油供应中断限制了成品油的供应，而目前的综合利润率接近2022年第二季度24美元/桶水平的两倍。 现货利润率指标接近50美元/桶，且近期处于高位，这表明利润率预期将面临进一步上行压力，而雷普索尔在伊比利亚半岛的需求并未出现显著下降。 加拿大皇家银行(RBC)将2026年第三季度和第四季度的综合炼油利润率预期分别上调至50美元/桶和30美元/桶。 上游业务的增长将集中在美洲，特别是阿拉斯加。雷普索尔的皮卡(Pikka)项目已于6月投产，并有望在9月底前达到日产8万桶油当量的目标。 雷普索尔拥有皮卡项目49%的权益，相当于3.9万桶油当量/日的净产量，而近期注水作业将加速产能提升。 桑托斯公司报告称，皮卡油田目前的日产量为4万桶油当量，预计该项目将于2026年第三季度末达到满负荷产能。 管理层倾向于将多余的自由现金流用于股票回购，并排除了需要股东批准的特别股息方案，同时维持30%至40%的运营现金流派息目标。 RBC预计，随着雷普索尔公司第三季度业绩的公布，其5亿欧元的股票回购计划将于10月底公司公布业绩时结束，届时RBC将大幅上调其分红预期。 RBC还上调了对雷普索尔公司2027年和2028年的业绩预期，理由是炼油利润率走强，并预计雷普索尔公司在2026年和2027年仍将是重要的股票买家。 RBC目前对雷普索尔公司第三季度的盈利预期比其2026年第二季度的预期高出80%，也比市场普遍预期高出80%，因此维持其“跑赢大盘”的评级。 在委内瑞拉，雷普索尔预计卡顿四号油田的产量将在未来一年内增长10%，同时财政条款的谈判仍在进行中，预计2026年下半年应收账款将保持不变。 化工产品利润率也环比有所提高，从2026年第二季度创纪录的每吨569欧元起步。雷普索尔预计，未来的复苏将更多地依赖于诸如阿尔巴项目等自救措施。 由于能源价格居高不下，西班牙潜在的暴利税仍然令人担忧，但雷普索尔表示，该税的实施仍存在不确定性；加油站折扣可能有助于缓解消费者压力并减少政治审查。