周三早盘，Zara母公司Inditex（股票代码：ITX.MC）的股价在马德里交易中上涨超过5%，此前该公司公布了符合市场预期的第一财季业绩，并宣布下一季度开局销售强劲增长。 截至4月30日的三个月，公司净利润为13.8亿欧元，高于去年同期的13.1亿欧元；每股收益（EPS）从0.419欧元增至0.441欧元。这家服装公司录得净销售额87.5亿欧元，高于去年同期的82.7亿欧元。 FactSet调查的分析师此前预期该公司净利润为13.8亿欧元，销售额为87.2亿欧元，每股收益为0.44欧元。 旗下拥有 Zara、Pull&Bear 和 Massimo Dutti 等品牌的 Inditex 集团，其第二财季初的销售额也出现回升。5 月 1 日至 6 月 1 日期间，门店和线上销售收入（按固定汇率计算）同比增长 11.5%。 德意志银行研究部在财报发布后的简报中指出：“Inditex 今年开局良好，2026 年第一季度销售额同比增长 5.8%，按固定汇率计算增长 8.8%，达到 87.5 亿欧元，基本符合预期（按固定汇率计算为 87.5 亿欧元）。” “毛利率超出预期，上升67个基点至61.2%（预期为60.7%，预期为60.5%），运营支出略有上升，占销售额的31.8%（同比增长6.4%）。息税前利润为17.56亿欧元，较市场预期（17.4亿欧元）高出约1%，每股收益为0.44欧元，与市场预期一致。” 这家服装公司计划在2026年投资23亿欧元，以加强其门店网络、数字平台和物流基础设施。“门店优化工作正在进行中，我们预计这将进一步提高门店效率，”该公司表示。 Inditex预计，2026财年，按当前汇率计算，销售额将受到1%的负面影响，毛利率将保持稳定，上下浮动50个基点。
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越南5月份工业产出和零售额降温
越南5月份经济继续保持扩张势头，工业产值和零售额均进一步增长，但增速较上月略有放缓。 工业生产指数同比增长8.8%，低于4月份9.3%的增幅。同样，零售额同比增长11.8%，略低于4月份12.1%的增幅。5月份工业产值环比增长3.3%，零售额环比增长0.5%。 今年前五个月，工业产值累计增长9.1%，零售额累计增长11.2%。 分析人士认为，越南是亚洲经济表现强劲的国家之一，其2025年国内生产总值（GDP）增速预计为8.02%，是自2011年以来第二快的年增速。 麦肯锡公司3月27日发布的一份报告指出：“制造业、旅游业、出口、消费和投资的强劲表现推动了这一增长，凸显了越南的韧性，并使其有望成为2025年亚洲经济表现最突出的国家之一，尽管面临严峻的贸易紧张局势和关税措施。” 越南旅游业依然保持强劲势头，5月份国际游客数量同比增长16.5%，达到178万人次。 然而，越南也未能幸免于地缘政治问题的影响，例如美国提高关税和中东冲突，这些因素推高了燃油价格。这些因素导致越南5月份贸易逆差扩大至1990年以来的最高水平，从4月份的32.8亿美元飙升至52.1亿美元。 越南出口额同比增长18%，达到469.3亿美元；进口额同比增长34%，达到521.4亿美元。 尽管越南政府推出了燃油价格稳定基金等短期稳定措施，但越南仍然容易受到全球油价冲击的影响。 东亚论坛的阮强表示：“越南面临的最紧迫的能源安全挑战并非全球石油市场的短期波动，而是该国在应对未来供应中断方面结构性准备不足。” “越南的石油库存仅能满足约32天的需求，远低于国际能源署设定的90天基准，这使得越南缺乏抵御长期冲击的缓冲能力。” 阮强建议，越南应建立战略石油储备，并调整经济增长模式，以确保国家能源安全。
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印度5月份服务业增速创六个月新高，最终PMI数据显示
根据周三公布的调查数据，受强劲需求和新业务快速增长的支撑，印度服务业5月份增速创六个月来最快。 汇丰印度服务业采购经理人指数（PMI）从4月份的58.8升至5月份的59.8，创下自2025年11月以来的最强劲增速，高于市场普遍预期的58.9。 此次增长主要得益于强劲的需求、新客户的增加以及新业务的持续增长。新订单增速创六个月来最快，进一步摆脱了3月份的放缓趋势。 新出口订单也有所增长，来自澳大利亚、加拿大、法国、德国、香港、马来西亚、阿联酋和英国的订单均有所增加。 汇丰银行首席印度经济学家普兰朱尔·班达里表示：“印度服务业PMI显示，5月份商业活动扩张，这主要得益于新业务的持续增长。” “印度提供的服务外部需求增速加快，在4月份大幅下滑后出现反弹。投入成本通胀有所缓解，进而减轻了销售价格的压力。” 受食品、燃料、天然气、劳动力和原材料价格上涨的推动，投入成本在5月份继续攀升。然而，成本通胀降至四个月来的最低水平，而收费通胀也降至1月份以来的最低水平。 尽管需求强劲，但服务提供商的商业信心下滑至三个月来的最低点，并低于历史平均水平。 更广泛的私营部门也走强。汇丰印度综合采购经理人指数（PMI）产出指数从4月份的58.2升至5月份的59.3，而私营部门新业务增速创六个月来最快。 这项调查发布之际，印度正面临着与伊朗冲突相关的能源成本上涨带来的日益增长的压力，这推高了燃料进口成本，并对卢比造成了压力。 为缓解经济冲击，当局已提高燃油价格、限制黄金进口并收紧外汇管制。 彭博社报道称，印度储备银行正在考虑一系列措施稳定卢比汇率，包括可能加息、增加货币互换以及努力吸引更多海外投资者的美元流入。此前，卢比兑美元汇率近期跌至历史新低。 市场目前正等待印度储备银行于6月5日公布的下一份货币政策决定。 印度总理纳伦德拉·莫迪也曾在5月初敦促民众减少燃油消耗并限制非必要出行，以帮助节约外汇储备。 此外，由于印度将季风降雨量预测下调至长期平均水平的90%，并指出厄尔尼诺现象可能出现，天气风险也令经济前景蒙上阴影。 降雨量减少可能会影响农业产量，增加食品通胀加剧以及燃油和电力需求增加的风险。
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越南5月贸易逆差创历史新高，美国制裁迫在眉睫
受中东持续冲突和美国可能加征关税的影响，越南5月份贸易逆差扩大至历史新高，进口额激增34%。 越南国家统计局周三表示，这个东南亚国家的5月份贸易逆差达到52.1亿美元，高于上月的32.8亿美元。 这一数字是自1990年有记录以来最大的贸易逆差，也高于Trading Economics预测的34.1亿美元和彭博经济学家预测的39.8亿美元。 今年前五个月，国内贸易逆差为207.6亿美元，而包括原油在内的外国投资贸易则实现了69.6亿美元的顺差。 当月进口额飙升至521.4亿美元，高于上月的494.8亿美元。 越南国家统计局（NSO）数据显示，2026年前五个月，越南进口额激增31%，达到2294.6亿美元，其中来自中国的进口额最大，达926亿美元。 出口额同比增长18%，达到469.3亿美元，但低于彭博社此前预测的19.7%。 今年1月至5月，越南出口额增长19.5%，达到2156.6亿美元，其中美国是越南最大的出口市场，出口额达696亿美元。 与此同时，美国贸易代表办公室启动了针对越南知识产权保护和执法及其对美国商业影响的第三次调查。 美国贸易代表杰米森·格里尔正寻求就越南问题采取任何“应对措施”咨询唐纳德·特朗普总统，该办公室于5月29日表示。 彭博社周三另行报道称，随着原油价格上涨，中东冲突也可能对越南依赖出口的经济造成冲击。
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