摩根士丹利周二在一份电子邮件报告中指出，Halozyme Therapeutics (HALO) 公布的第一季度业绩强于预期，其营收超出市场预期，这主要得益于持续的特许权使用费驱动的优异表现以及旗下 Enhanze 产品组合的持续增长势头。 报告称，Halozyme 的盈利能力强劲，非 GAAP 每股收益为 1.60 美元，同比增长 44%，这反映了其运营杠杆效应，尽管该公司近期收购后支出有所增加。 摩根士丹利表示，该公司仍预计 Enhanze 的特许权使用费收入今年将首次超过 10 亿美元，并表示在 2026 年至 2028 年期间，其利润率将持续增长至 65% 以上，这得益于“运营杠杆效应和高利润率特许权使用费收入的增长”。 此外，报告指出，近期与葛兰素史克 (GSK)、Vertex (VRTX) 和 Oruka (ORKA) 等公司的合作项目提升了 Enhanze 和 Hypercon 的可扩展性，并有助于“确保未来十年特许权使用费的持续增长”。 该投资公司还强调了 Halozyme “清晰的资本配置框架”，其中包括启动一项新的 10 亿美元股票回购计划（预计今年至少回购 4 亿美元），以及加大对技术平台的投资和去杠杆化计划。 摩根士丹利维持对 Halozyme 的“增持”评级，并将该公司的目标股价从 96 美元下调至 93 美元。
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