周四，Alphabet (GOOG, GOOGL) 和特斯拉 (TSLA) 的股价双双下跌，此前这两家科技巨头暗示将增加人工智能领域的资本支出，分析师表示，这可能导致现金消耗量超出此前预期。 特斯拉股价在下午晚些时候的交易中暴跌 14%，而 Alphabet 的 A 类和 C 类股票均下跌 7%。 Alphabet 首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐 (Anat Ashkenazi) 在周三晚间的财报电话会议上表示，为了“满足不断增长的需求”，该公司将 2026 年的资本支出预期从之前的 1800 亿至 1900 亿美元上调至 1950 亿至 2050 亿美元。根据该公司网站上发布的电话会议记录，阿什肯纳齐表示，这家谷歌母公司预计明年的资本支出将“显著”增长。 该公司第二季度自由现金流为负 59 亿美元。阿什肯纳齐补充道：“我们预计自由现金流（FCF）将继续承压，这主要得益于我们对技术基础设施的投资，这些投资使我们能够把握人工智能带来的机遇，并持续获得可观的回报。” 韦德布什证券上调了Alphabet 2026年和2027年的资本支出（CapEx）预期，导致这两年的自由现金流预期均转为负值。 韦德布什分析师伊加尔·阿鲁尼安和蔡斯·托汉钦周四在致客户的报告中表示：“我们仍然预期，在Alphabet的全栈式定位及其前期投资变现能力的推动下，营收将在2028年迎头赶上，并实现自由现金流转正。” 该券商维持对Alphabet股票的“跑赢大盘”评级，目标价为445美元，并将该公司列入其“最佳投资标的”名单。 特斯拉周三晚间表示，今年上半年资本支出从去年同期的38.9亿美元增至82.8亿美元。这家电动汽车制造商在一份监管文件中表示，由于对计算基础设施和数据中心的投资、对制造设施的支出增加以及其人工智能驱动的运营资产，预计全年资本支出将超过250亿美元。 据FactSet发布的财报电话会议记录显示，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在财报电话会议上表示：“今年是资本支出规模巨大的一年，但我相信我们所有的投资都将带来惊人的回报，真的是我们有史以来最好的资本支出回报。”该公司公布的第二季度自由现金流为负10.9亿美元。 摩根士丹利在周四发送的一份电子邮件报告中表示：“我们认为特斯拉加速的资本支出周期是确保其在自动驾驶和机器人领域保持领先地位的必要投资。” “然而，这些投资将使自由现金流进一步转为负值，因此特斯拉更加关注Robotaxi和Optimus项目的具体里程碑。” 该券商将特斯拉股票的目标价从417美元下调至400美元，报告指出，此举反映了资本支出不断增长以及“到本十年末现金消耗将持续恶化”。摩根士丹利预计特斯拉明年的自由现金流消耗约为140亿美元，高于此前预测的50亿美元。
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