道明银行表示，全球能源价格冲击令各国央行的政策前景更加复杂。

道明银行表示，伊朗战争对全球能源价格的冲击使各国央行的政策前景更加复杂。 该行在一份致客户的报告中写道，冲突爆发前，劳动力市场已明显降温，诸多不确定因素抑制了需求。但石油价格和全球航运受到的冲击再次推高了通胀。 道明银行指出，如果伊朗冲突得不到任何实质性解决，霍尔木兹海峡的通行能力无法恢复到冲突前的水平，那么能源价格几乎肯定会继续高位运行。这增加了能源通胀蔓延至更广泛的消费品类别的可能性。 道明银行指出，4月底各国央行的一系列声明充分体现了这些担忧。尽管利率维持不变，但各国央行都上调了2026年的通胀预期，前瞻性指引呈现出鹰派色彩。 由于发达经济体的国内生产总值增长接近潜在水平，该银行认为，能源价格上涨将抑制需求，从而减弱能源冲击对更广泛商品和服务的连锁反应。 道明银行补充道，市场对年底政策利率的预期也随之发生了相应变化。目前预计加拿大央行将在2026年底前加息两次，高于2月份的零加息预期。 在伊朗冲突爆发前，市场普遍预期欧洲央行今年将维持利率不变，但由于交易员关注欧元区对进口能源的严重依赖，市场对欧洲央行加息的预期已跃升至三次。英国央行的预期波动最大，市场从2月份的两次降息预期转变为三次加息预期。 至于美联储，尽管唐纳德·特朗普总统提名的凯文·沃什即将被确认为美联储新任主席，但今年降息的预期已经消失，加息压力正在不断增加。 自中东冲突爆发以来，市场对日本央行政策利率的预期变化不大，部分原因是加息预期已被市场消化，且目前经济前景疲软。如果说有什么影响的话，那就是不断上升的通胀压力应该会促使日本央行政策更快正常化。 道明银行指出，当前的通胀冲击首先是由能源成本上涨驱动的，但更大的风险在于它是否会蔓延至核心商品、服务和通胀预期。目前，发达经济体的总体通胀普遍走高，而核心通胀在加拿大、日本和欧元区等地仍处于可控范围，但在美国和英国则更为强劲。 在通胀预期上升的情况下，尽管需求疲软限制了核心通胀全面加速的风险，但预计各国央行仍将保持谨慎。道明银行认为，政策背景变得更加复杂，高企的能源价格加剧了市场的鹰派情绪。