软件和咨询公司并非面临灭顶之灾，但仍可能因人工智能支出而遭受损失

软件和咨询公司并未像今年早些时候Anthropic发布Claude AI插件后预期的那样，面临一片黯淡的局面。当时一些投资者认为，该插件将使Workday (WDAY)和埃森哲 (ACN)等公司过时。 麦格理银行美国软件和服务研究主管史蒂夫·科尼格在给客户的报告中指出，这些公司的基本面依然稳固，并且正在找到保护利润率的方法。他表示，该行增长型软件指数中的公司在3月和4月的年度经常性收入与前几个季度一样实现了增长。 科尼格在报告中指出，至少到目前为止，几乎没有迹象表明软件商业模式受到干扰。麦格理增长型软件指数中的40家公司中有23家表示，它们的年度经常性收入同比增长，这完全在历史范围内。 他表示：“我们与业内人士的交流表明，市场需求依然保持稳定。”今年以来，软件公司的招聘呈下降趋势，因为许多公司为了保护利润率而重组员工队伍或放缓招聘，同时编码成本不断攀升——但5月份略有回升。 1月底，Anthropic公司为其Claude Cowork人工智能代理发布了一套插件，该插件可以自动执行包括数据录入、市场营销等在内的多项任务。投资者此前担心，这些任务会使传统软件公司失去竞争力。插件发布后的几天内，软件和咨询公司的股价暴跌，但此后一直在区间波动。 虽然软件和咨询公司可能并非即将走向灭亡，但它们确实感受到了一些压力，而且随着客户在人工智能方面的支出不断增加，这种压力可能会持续下去。 自年初以来，这类公司的股价持续下跌，Workday股价下跌了38%，埃森哲股价下跌了51%，这主要是由于Anthropic公司发布了其插件。 Salesforce (CRM)、汤森路透 (TRI) 和其他大型传统企业在插件发布后股价也遭受重创。 Workday 表示，2027 财年第一季度订阅收入同比增长 14%。虽然这与 2026 年第一季度的水平大致持平，但低于 2025 年的 17%、2024 年的 19% 和 2023 年的近 23%。埃森哲过去三个财年的总销售额平均增长 4.8%，咨询收入增长 0.7%，而 2022 年的总销售额和咨询收入分别飙升了 26% 和 22%。 彭博资讯高级技术分析师 Anurag Rana 在接受采访时表示：“企业，尤其是财富 2000 强公司，预算有限，他们需要想办法合理利用这些预算。” “如果他们将更多资金投入人工智能相关活动，那么这些钱就必须从其他地方挪用。这些资金可能来自咨询收入、旧硬件和新软件许可。” 近年来，ServiceNow (NOW) 和 Salesforce (CRM) 等同行也出现了类似的收入增长下滑。 摩根士丹利第一季度首席投资官调查显示，2026 年服务预算同比增长仅为 2%，略低于 2025 年的 2.1%，令人“失望”。摩根士丹利表示，服务预算增长速度加快是该行对埃森哲持超配观点的核心原因。 尽管对人工智能的重视程度日益提高，但整体 IT 预算同比增长基本持平。“这表明试点项目尚未展现出显著的回报，而模型的快速发展迫使领导者不得不牺牲可自由支配的支出，继续进行投资，”摩根士丹利分析师 James Faucette 在另一份报告中指出。 同样令采用按席位定价模式的软件公司担忧的是，一系列惨淡的就业报告显示，他们的客户招聘速度远不及往年。 彭博行业研究的拉纳表示：“他们不再增加席位了。如果不增加席位，就无法销售更多席位。” 拉纳指出，目前没有迹象表明短期内会出现反弹，因为IT客户减少员工人数，最终导致软件支出下降。 他表示：“企业需要大量投资人工智能相关产品和基础设施，这导致企业预算从软件订阅和咨询项目转向其他领域。我们预计大多数大型供应商下半年的收入增长率不会出现显著变化，而小型公司可能面临更大的压力。” 近几周，软件和咨询公司也收到了一些宏观经济和地缘政治方面的利好消息。美国5月份新增就业岗位17.2万个，超出预期；尽管美伊冲突持续不断，但两国近期达成了一项初步和平协议。 然而，周四美国劳工统计局公布的数据显示，6月份非农就业人数仅增加5.7万人，远低于分析师预期的11.3万人，5月份的增幅也被下调至12.9万人，这给上述积极情绪蒙上了一层阴影。 拉纳表示，能够采用人工智能的公司可能会比那些回避人工智能的公司表现更好。 他说道：“那些向企业销售系统记录软件并能够添加人工智能功能的公司，未来可能会获得更多销售额。” ——蒂姆·韦瑟黑德，