独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将EXPE的12个月目标价下调3美元至240美元，相当于2026年每股收益预期的13倍（市盈率不变），较EXPE过去五年平均市盈率21倍存在显著折让。我们将2026年每股收益预期从18.55美元下调至18.51美元，并将2027年每股收益预期从20.42美元下调至20.38美元，反映出我们略微下调了总预订量增长预期。鉴于宏观经济风险加剧以及公司业务集中于美国，我们认为EXPE的股价被高估，因此我们将评级从“持有”下调至“卖出”。高油价正在给美国消费者的非必需消费支出带来压力，考虑到EXPE约60%的业务位于美国，这将对EXPE的影响远大于同行。受近期预订量增长势头提振，市场普遍预期营收上调6%，但未能及时反映近期宏观经济波动，表明存在潜在下行风险。此外，人工智能驱动的搜索和预订工具对EXPE传统的在线旅行社模式构成长期的去中介化威胁。
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研究快讯：必和必拓因埃斯孔迪达铜矿产能强劲而上调铜产量预期，并大幅降低单位成本
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：必和必拓(BHP)前九个月运营业绩稳健，铜产量为146.09万吨，同比下降3%，主要原因是埃斯孔迪达(Escondida)矿区铜品位下降；铁矿石产量创历史新高，达1.966亿吨，同比增长2%。受人工智能基础设施需求和电气化趋势的推动，铜平均实现价格同比飙升31%至每磅5.47美元，铁矿石平均价格为每湿吨84.91美元，上涨2%。尽管品位面临挑战，但关键资产的强劲运营势头，包括埃斯孔迪达矿区创纪录的铜矿开采量和西澳铁矿(WAIO)的卓越表现，都支撑了投资逻辑。管理层将2026财年（截至6月）铜产量预期上调至190万至200万吨区间的上半部分，反映出对运营的信心。必和必拓凭借其稳健的资本管理，通过包括Antamina流媒体交易在内的战略交易实现了48亿美元的资金，从而能够专注于增长项目。Escondida铜矿的单位成本预期下调至每磅1.00-1.20美元，体现了其卓越的运营能力；同时，Resolution Copper土地交换项目的里程碑式进展推进了一处尚未开发的大型铜矿资源的开发。
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