独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：WTI原油价格目前为每桶101美元，而2月28日美国袭击伊朗前的价格为每桶67美元。霍尔木兹海峡基本关闭，造成每日1100万至1200万桶的供应缺口。独立炼油商报告称第一季度利润率强劲，而4月份CPI达到3.8%，创三年来新高。我们对综合油气行业维持中性看法，看好下游行业，但鉴于基本面喜忧参半，对上游前景持谨慎态度。我们预计2026年WTI原油均价为99美元/桶，但由于全球经济整体受到不利影响，以及阿联酋退出欧佩克（假设英吉利海峡于2026年下半年重新开放），预计2027年WTI原油均价将跌至63美元/桶。我们认为，布伦特原油与WTI原油价差扩大至6美元/桶（正常价差为3.50-4.00美元/桶），以及加州两家炼油厂关闭后美国产能下降，将对炼油行业构成利好。我们预计2026年炼油利润率将进一步扩大，并可能延续至2027年，而我们对2027年上游企业每股收益的预测大多低于市场普遍预期。
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研究快讯：CFRA重申对星座能源公司股票的买入评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将CEG未来12个月的目标股价上调1美元至354美元，相当于我们未来12个月每股收益（EPS）预期值11.79美元的30倍，这反映了我们在公用事业板块覆盖范围内最高的估值倍数，因为我们认为CEG是数据中心驱动电力需求增长的主要受益者之一。我们预计CEG 2025年至2028年的EPS复合年增长率将达到22.5%，远高于同业平均水平8.0%，这进一步支撑了我们的高估值。我们维持2026年EPS预期值不变，仍为11.77美元，并将2027年EPS预期值下调0.03美元至13.67美元。关于PJM监管方面的不确定性（可靠性保障采购），管理层预计PJM将于6月前向联邦能源监管委员会（FERC）提交提案，9月开始双边合同谈判，并于2027年3月前完成集中采购，预计到2026年底将全面明朗化。这一进度被管理层描述为“比我们预期的要快”，解决了3月份投资者活动中提到的模糊问题。电力土地战略依然具有吸引力，目前已签署780兆瓦的合同，并计划在二期扩建阶段新增380兆瓦。
$CEG
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研究快讯：CFRA维持对摩托罗拉解决方案公司股票的买入评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将MSI未来12个月的目标价下调50美元至450美元，相当于2026年每股收益预期值的26.5倍，与该公司过去五年的平均市盈率26.4倍基本一致。我们将2026年每股收益预期值上调0.19美元至16.97美元，并将2027年每股收益预期值上调0.38美元至18.49美元。MSI正面临高昂的供应链成本，包括不断上涨的内存成本，预计2026年内存成本将比上年翻一番以上。该公司正在采取措施降低这些成本，但这些成本仍然是不利因素。此外，关税带来的不利影响仍在持续，预计全年将造成6000万美元的损失，主要集中在上半年。这是由于新关税取代了之前的关税，而且更广泛的关税框架仍然存在不确定性。从积极的方面来看，MSI 继续看到全球对公共安全、企业安全和国防开支的持续重视，这使其在今年余下的时间里处于有利地位。
$MSI
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研究警示：CFRA维持对斑马技术公司的“持有”评级
独立研究机构CFRA向发布了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：基于2027年每股收益预期13.5倍的市盈率，我们将目标股价从245美元上调至271美元，这反映出我们对ZBRA持续有利的业务组合更有信心。我们将2026年每股收益预期从17.51美元上调至18.25美元，并将2027年每股收益预期从19.97美元上调至20.10美元，主要得益于第一季度毛利率表现优于预期（同比增长80个基点）、内生增长（第一季度增长超过4%）以及制造业需求推动的有利业务组合。我们预计ZBRA将受益于RFID的普及、人工智能解决方案的日益普及、机器视觉业务实现两位数增长以及Elo Touch的协同效应，从而实现22%的EBITDA利润率目标。然而，鉴于内存价格上涨带来的利润率下行压力、高达2.1倍的净杠杆率限制了灵活性，以及可能存在周期性波动的生产能力，我们仍保持谨慎态度。利润率执行风险，加上2027年并购贡献逐渐减少导致收入增长放缓，以及在推进早期人工智能解决方案商业化的同时整合两项收购，这些因素共同支撑了我们的“持有”评级。
$ZBRA