-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： 2026财年第三季度业绩喜忧参半。营收为102.4亿美元（同比增长123%），低于市场普遍预期的124.5亿美元；但非GAAP每股收益为0.84美元，轻松超过预期的0.62美元。毛利率从第二季度创纪录的6.3%大幅回升至9.9%（同比增长30个基点，环比增长370个基点）。这些喜忧参半的业绩可能会令投资者犹豫，尤其是考虑到销售额未达预期，以及前高管违反出口管制规定后持续存在的信誉风险，我们认为这些都引发了人们的担忧。公司第四季度业绩指引预计营收为110亿至125亿美元（中值为117.5亿美元，高于市场预期的113.1亿美元），非GAAP每股收益约为0.72美元，高于市场普遍预期的0.56美元。我们对公司紧张的流动性状况感到担忧，现金从40.9亿美元降至12.9亿美元，而债务从49亿美元增至88亿美元，主要原因是66亿美元的经营现金流出（高于预期的19亿美元），其中大部分来自100亿美元的应付账款支付。我们预计，由于出口管制罚款和营运资金需求，Blackwell平台产能扩张所需的库存增加将进一步加剧流动性压力。
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Asia
Emerald Resources公司获得西澳大利亚黄金项目最终工程审批
据周三提交给澳大利亚证券交易所的文件显示，Emerald Resources（ASX：EMR）已获得西澳大利亚州水务和环境监管部门对其全资拥有的丁戈岭金矿项目的批准，该项目正式进入开发阶段。 文件显示，此次监管部门的批准涵盖了关键基础设施，包括选矿厂、发电站、尾矿库以及未来黄金生产所需的配套工程。 文件还指出，该公司已完成并启用了供施工和运营人员使用的现场住宿设施，并将持续钻探至2026年，以支持资源更新，包括露天矿的扩建和潜在的地下开发，同时推进首个矿石储量的估算。 此外，文件补充道，该公司已承诺投资约3000万澳元，用于为其丁戈岭金矿项目购置两台8000千瓦的美卓半自磨机以及一套破碎回路。
$ASX:EMR
Equities
俄罗斯运载柴油前往古巴的油轮因美国封锁而停滞
据彭博社周二援引船舶动态数据报道，一艘受制裁的俄罗斯油轮在距离古巴海岸约1000英里处滞留，这加剧了古巴日益恶化的燃料危机。 彭博社援引Vortexa的数据称，这艘名为“环球号”（Universal）的油轮自4月中旬以来一直在漂流，此前它从俄罗斯出发，载有近27万桶柴油。 彭博社称，由于美国对古巴实施了近乎全面的能源封锁，许多船只“担心被美国海军扣押”，因此该油轮何时抵达古巴仍未可知。 报道称，今年只有一艘油轮“阿纳托利·科洛德金号”（Anatoly Kolodkin）在获得特朗普政府的暂时豁免后成功运送了石油。
Research
研究快讯：Expd：第一季度业绩超出预期
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：EXPD第一季度业绩强劲，每股收益（EPS）为1.71美元，高于去年同期的1.47美元，显著超出我们1.37美元的预期和1.33美元的市场普遍预期。营收增长4%至27亿美元，高于去年同期的26.7亿美元，也超过了我们25.9亿美元的预期，空运和海关业务的强劲表现抵消了海运业务的疲软。各业务板块表现不一，反映了市场分化：空运业务营收在有利定价的推动下飙升14%至10.3亿美元，而海运业务营收则因运力过剩导致价格和货运量双双承压，暴跌23%至5.99亿美元。管理层预计，尽管海运业务盈利能力将保持稳定，但全球运力过剩的局面在短期内仍将持续。海关/其他业务收入增长17%至11.5亿美元，所有产品均实现两位数增长，这主要得益于超大规模数据中心和高价值技术客户的需求以及关税的复杂性。尽管受到中东地区业务中断的影响，但公司营业利润率仍达到30%的目标，这得益于2025年人工智能和技术投资带来的生产力提升开始显现成效。
$EXPD