研究快讯：Lrcx业绩及预期均轻松超出预期；中国销售额持续高位增长

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：LRCX公布了令人瞩目的3月季度业绩，销售额达58.4亿美元（同比增长24%），非GAAP每股收益为1.47美元（同比增长41%），均超出市场预期的57.6亿美元/1.36美元。系统业务收入同比增长23%（上季度为28%），而CSBG业务销售额增速加快至25%（上季度为14%），反映出人工智能支出持续强劲增长。我们认为，随着内存价格上涨推动设备采购，LRCX的业绩将在未来几个季度持续受益，因此未来几个季度仍有上涨空间。管理层对6月季度业绩给出了强劲的预期，预计销售额为66亿美元（高于市场预期的60亿美元），每股收益为1.65美元（高于市场预期的1.45美元），同时将2026财年全球食品出口预期从1350亿美元上调至1400亿美元以上，这意味着尽管面临供应限制，行业仍将增长27%。中国市场的销售额占3月季度总收入的36%仍然较高（环比增长100个基点，同比增长500个基点），这反映出中国市场易受潜在的出口管制收紧和加速自给自足的影响（尽管中国以外的强劲需求仍然支撑着强劲的增长）。非GAAP毛利率为49.9%，营业利润率为35.0%，均轻松超过了预期中值（49.0%/34.0%）。