研究快讯：Klac业绩表现虽略低于预期，但2027财年业绩指引仍高于市场预期。

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：KLAC第三季度业绩略超预期，营收为34.2亿美元（同比增长11%），高于市场普遍预期的33.8亿美元；非GAAP每股收益为9.40美元（同比增长12%），高于市场普遍预期的9.17美元；毛利率为62.2%，高于KLAC此前给出的61.75%的预期中值。半导体过程控制业务（占销售额的90%）同比增长13%，高于去年12月季度的9%，反映出人工智能业务的持续强劲增长。令人欣喜的是，尽管KLAC将其在中国的业务占比降至24%（环比下降600个基点），但其业绩仍然超出预期。管理层预计6月季度销售额约为35.75亿美元（接近市场预期），2026财年增长率将达到两位数以上，高于15%的市场普遍预期。令人意外的是，管理层还预测2027财年增长率将超过2026财年（同样高于15%的市场普遍预期），这反映出前所未有的业绩可预测性。KLAC预计，受高企的内存价格影响，未来利润率将面临100个基点的下行压力，但仍对确保必要的供应充满信心。逻辑电路客户的销售额预计将在第四季度达到82%，高于第三季度的62%，但我们仍然预计内存客户的贡献将在未来几个季度继续增长。