独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA的分析师总结如下：在公布2026财年第四季度业绩后，我们维持目标价83美元不变，相当于我们新的2028财年（截至4月）每股收益预期值的13.1倍，低于美敦力(MDT)过去10年的平均预期值。我们将2027财年的预期值从6.06美元下调至5.96美元，略高于新发布的2027财年预期区间5.90美元至6.00美元的中点。我们对2028财年的每股收益预期为6.36美元。尽管市场环境严峻，美敦力在2026财年仍实现了强劲的营收表现，全年营收达到363亿美元（同比增长8.4%）。这一业绩主要得益于心血管业务的显著增长（同比增长12%，营收达140亿美元），基础业务和新兴平台的持续增长势头也为其提供了支撑，从而抵消了神经科学（同比增长4.5%，营收达103亿美元）和内外科（同比增长4.9%，营收达88亿美元）业务增速放缓的影响。管理层预计2027财年有机销售额同比增长5.5%-6%（不计额外一周的销售），与2026财年5.8%的增速基本持平。然而，我们认为利润率压力可能会继续对最终收益造成影响。
相关文章
Research
研究快讯：CFRA维持对Ulta Beauty Inc股票的买入评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价上调7美元至603美元，市盈率为21倍（基于2027财年1月预期每股收益，市盈率不变），高于该股过去三年平均预期市盈率18倍。我们将2027财年每股收益预期从28.38美元上调至28.73美元，并将2028财年每股收益预期从31.14美元上调至31.60美元。我们维持对ULTA股票的“买入”评级，这反映了我们对该公司实现2.5%-3.5%同店销售增长目标的乐观预期。奢侈品牌推动了第一季度的增长，而大众品牌则持平。我们认为这是由于ULTA为捍卫市场份额而采取的促销活动所致。ULTA在TikTok Shop的扩张带来了新增客户，从而支撑了同店销售增长势头。未来的上涨空间取决于利润率的提升。管理层将营业利润预期下限上调50个基点至6.5%，理由是损耗控制和销售、管理及行政费用（SG&A）杠杆率有所改善。SG&A费用是导致第四季度后股价下跌的主要原因，因此，在SG&A费用未相应加速增长的情况下实现同店销售增长是关键所在。在客流量增长未加速的情况下扩大促销活动，是一个值得关注的风险。
$ULTA
Research
研究快讯：CFRA维持对Palo Alto Networks Inc.股票的买入评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价从280美元上调至330美元，预期市盈率为80倍，基于我们2027财年每股收益预期4.13美元，高于其三年平均水平。我们将2026财年每股收益预期从3.70美元上调至3.79美元，并将2027财年每股收益预期从4.12美元上调至4.13美元。PANW公布了强劲的第三季度业绩，总营收达30亿美元，同比增长31%，这主要得益于网络安全、SASE和新兴AI安全产品的出色表现。产品营收（5.94亿美元）和服务营收（24亿美元）均同比增长31%。我们相信，人工智能正在加速公司的发展，这得益于其对 Chronosphere 和 CyberArk 的收购完成，这两家公司的解决方案正因人工智能驱动的活动而迎来需求增长。其他产品类别也表现出色，其中防火墙设备、下一代防火墙和 SASE 表现尤为强劲（SASE 年度经常性收入超过 16 亿美元，同比增长 40%）。尽管股价在经历了令人瞩目的上涨（过去一个月上涨 64%）后今日有所回调，但我们仍然看好 PANW，认为它是网络安全领域人工智能发展趋势的最大受益者之一。
$PANW
Research
研究快讯：Tho：利润率不及预期导致盈利不及预期；2026财年每股收益预期下调
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： Thor Industries (THO)公布的4月季度每股收益为1.86美元，而去年同期为2.53美元（同比下降27%），远低于市场普遍预期的1.94美元。THO的净销售额下降3.9%至27.8亿美元（比市场预期高出1.3亿美元），但毛利率下降250个基点至12.8%（比市场预期低230个基点）。管理层表示，业绩反映了消费者信心低迷和经销商谨慎的订货策略，而毛利率下降则反映了原材料成本上升和产品组合不利。 THO维持此前对2026财年（截至7月）净销售额90亿至95亿美元的预期（目前市场普遍预期为95.3亿美元），但将每股收益预期从之前的3.75至4.25美元下调至3.30至3.80美元（市场普遍预期为4.07美元）。盘前交易中，THO股价下跌8%。THO表示，下调预期反映了当前宏观经济挑战的长期性。尽管自几个月前油价飙升以来，我们一直担忧房车需求，但THO的营收表现实际上远超预期。然而，利润率表现令人失望，导致盈利不及预期，并下调了每股收益预期。
$THO