-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：CDNS第一季度销售额为14.7亿美元（同比增长19%），略高于市场预期（14.5亿美元）；非GAAP每股收益为1.96美元（同比增长25%），也高于市场预期（1.89美元）。非GAAP营业利润率达到44.7%（同比增长300个基点），高于此前44.5%的预期中值；积压订单再创新高，达到80亿美元（同比增长25%，环比增长3%）。知识产权业务再次引领销售增长，得益于强劲的人工智能支出和不断增长的汽车需求，销售额增长了22%。核心EDA业务同比增长18%，表现亮眼，较第四季度的8%有所提升。尽管SD&A业务报告增长18%（我们估计约3800万美元的销售额来自对Hexagon D&E的收购），但其有机增长依然疲软，这引发了人们对SNPS/Ansys等竞争对手加剧的担忧。2026财年营收预期（61.75亿美元）基本维持不变，剔除Hexagon约2.8亿美元的贡献后，非GAAP每股收益预期为7.90美元，低于此前预期的8.10美元（考虑到整合成本）。我们预计新的智能体AI工具将提升利润率和核心EDA业务的销售增长，但产品量产仍处于早期阶段。中国市场的销售额依然保持稳定，占总营收的13%。
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