独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：AVGO公布的4月季度销售额为222亿美元（同比增长48%），符合预期；非GAAP每股收益为2.44美元（同比增长54%），高于我们此前预测的2.40美元。人工智能半导体收入达到108亿美元（同比增长143%），基本符合我们的预期，占总收入的近一半，验证了AVGO的定制芯片战略，因为超大规模客户正在大力投资人工智能基础设施。7月季度业绩指引预计收入为294亿美元（同比增长84%），比我们此前的预期高出约10亿美元，这主要得益于人工智能半导体收入加速增长至160亿美元（同比增长200%）。半导体解决方案业务增长79%至150亿美元，而基础设施软件业务则保持了9%的温和增长。强劲的运营杠杆推动调整后 EBITDA 利润率达到 69%，103 亿美元的自由现金流占营收的 46%。我们认为，AVGO 与多家 XPU 客户建立的多年合作关系，使其增长轨迹清晰可见，从而区别于其他半导体公司。尽管业绩公布后股价承压，但我们认为此前的预期非常高，并期待订单积压情况更加明朗。
相关文章
Research
研究快讯：Crwd净新增预订加速增长超出预期；业绩指引远超预期
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：CRWD业绩超出预期，非GAAP每股收益为1.10美元，高于市场普遍预期的1.07美元（同比增长51%），营收为13.9亿美元（同比增长26%），超出预期3000万美元。订阅收入为13.2亿美元，同比增长26%，第一季度新增净年度经常性收入（ARR）达到创纪录的2.56亿美元（同比增长32%），而期末ARR达到55.1亿美元（同比增长24%）。平台整合战略持续受到客户的认可，各层级模块采用率均有所提高，分别有51%、35%和25%的客户采用了六个及以上、七个及以上和八个及以上模块。管理层将2027财年新增净ARR增长预期上调520个基点至27.7%，较2026财年的23%增速加快，同时将总营收预期上调至59.37亿美元，高于市场普遍预期。我们认为，强劲的运营指标，包括创纪录的第一季度运营现金流5.91亿美元（占营收的43%）和自由现金流4.68亿美元，以及非GAAP运营利润率从18%提升至24%，均表明公司执行力强劲。董事会批准将于2026年7月生效的1拆4股票分割方案，也表明了对公司长期价值创造的信心。
$CRWD
Research
研究快讯：CFRA维持对Gitlab Inc.股票的持有评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价从24美元上调至34美元，基于4倍的企业价值/销售额（EV/S）倍数，并基于我们对2027财年（截至1月）11.17亿美元营收的预测，该营收低于其三年平均水平。我们将2027财年每股收益（EPS）预期从0.80美元上调至0.81美元，但将2028财年每股收益预期从1.04美元下调至1.03美元。GTLB公布的2027财年第一季度销售额为2.64亿美元（同比增长23%），这主要得益于强劲的企业业务表现和公共部门业务的优异表现。然而，其对价格敏感的客户群体、因客户裁员导致的席位减少以及并购相关影响等不利因素依然存在。非GAAP营业利润率达到14%（同比增长200个基点），而以美元计价的净客户留存率环比下降100个基点至117%，反映出中端市场和中小企业市场持续承压。公司宣布了一项重组计划，将影响约14%的员工。尽管面临短期挑战，但我们仍关注一些令人鼓舞的指标，例如新客户获取量提升（第一季度增长30%）、销售代表的业绩增长以及Duo Agent业务的良好发展（年化收入约2000万美元），这些都让我们对公司的长期前景保持乐观。
$GTLB
Research
研究快讯：Meta：Meta Business Agent 基于近期投资建立业务
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA的分析师总结如下：META宣布推出Meta Business Agent——一款面向企业的AI工具，用于处理客户咨询、推荐产品以及在WhatsApp、Messenger和Instagram上预约服务——作为其上周推出的全新Meta One订阅服务的一部分。该功能将按使用量收费，面向使用WhatsApp Business Platform的大型企业，与亚马逊、微软和OpenAI等公司在快速增长的AI代理市场展开竞争。META还推出了Meta Business Agent平台，该平台可与Shopify等第三方服务集成，从而提供个性化的客户体验。虽然AI增强了META的广告业务（该业务目前仍占其收入的95%以上），但我们认为此举代表着META旨在实现广告业务以外的多元化发展，并实现AI能力的变现。尽管悲观者会指出META在广告以外的业务发展历来乏善可陈，但我们越来越乐观地认为，META凭借其庞大的现有客户群，完全有能力找到新的AI变现途径。
$META