独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：ASML公布2026年第一季度销售额为87.7亿欧元（同比增长13%），高于市场预期的86.8亿欧元；每股收益为7.15欧元（同比增长19%），比市场预期的6.62欧元高出8%。毛利率为53.0%，达到此前预期（51%-53%）的高端，这主要得益于高利润率的现有客户群业务表现超出预期，而强劲的升级活动（预计这一趋势将持续）可能对此有所助益。内存业务贡献了净系统销售额的51%（第四季度为30%），这主要得益于人工智能需求、持续的内存短缺以及EUV光刻技术渗透率的提高，市场需求持续走强。尽管存在诸多不确定性，但由于非EUV光刻业务前景改善，公司将2026年营收预期从365亿欧元上调至约380亿欧元（增长16.3%）。管理层预计，到2026年，EUV光刻产能将扩展至60套以上低数值孔径（Low NA）系统（2025年约为50套），到2027年将扩展至80套以上。我们认为，这将为公司提供除价格/产能提升之外的又一重要增长动力，而价格/产能提升正是2025年业绩增长的主要驱动力。中国市场占比显著下降至第一季度销售额的19%（第四季度为36%），而韩国市场占比则飙升至45%（第四季度为22%），反映出存储器制造商的需求正在加速增长。
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研究快讯：Avgo 只管拿下更多订单；扩大元合作伙伴关系
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：AVGO宣布与Meta扩大多年战略合作伙伴关系，共同部署支持Meta定制AI加速器芯片（MTIA）的技术。首期交付量超过1GW，作为持续数吉瓦级部署计划的第一阶段，该计划将持续到2029年。此次合作将使Meta能够共同开发下一代AI加速器芯片，充分利用AVGO在网络和定制芯片方面的专业知识，并使AVGO成为Meta基础设施战略的关键参与者（类似于其最大客户Alphabet）。鉴于此次合作规模的扩大，Hock Tan将从Meta董事会转任顾问，为Meta的定制芯片路线图提供指导。在与Meta达成合作之前，AVGO已与Alphabet扩大合作协议，确保在2031年之前持续供应定制TPU，此外，AVGO还与Anthropic/GOOGL合作开发了3.5GW的IT项目。我们相信，AVGO 扩大交易规模，交易量显著增加，这将提高我们模型未来几年（2028-2030 年）的可见性，并增强我们的信心。
$AVGO
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研究快讯：CFRA维持对贝莱德公司股票的买入评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将BLK的12个月目标价上调100美元至1220美元，对应的市盈率分别为22倍（基于我们2026年调整后每股收益预期54.58美元，上调0.38美元）和20倍（基于我们2027年每股收益预期61.75美元）。我们的目标市盈率高于BLK过去一年的平均预期市盈率21倍，以及同业平均市盈率13倍（该同业公司中包含许多增长速度较慢、盈利能力低于BLK的公司）。尽管宏观经济和地缘政治环境充满挑战，但我们相信BLK的股票有望跑赢大盘，这得益于其稳健且高于同业的有机资产管理规模增长、技术服务业务不断增长且持续的收入来源，以及有针对性的收购计划所做出的贡献。目前该股的市盈率（基于我们 2026 年的每股收益预期）为 19 倍，市盈率（基于我们 2027 年的每股收益预期）为 17 倍，股息收益率为 2.2%，我们认为该股相对于历史平均水平而言被低估了。
$BLK
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研究快讯：CFRA维持对Restaurant Brands International Inc.股票的“持有”评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将该股12个月目标价上调15加元至114加元，基于2026年每股收益预期21倍（高于之前的18倍），与该股过去10年的平均远期市盈率一致。我们将2026年每股收益预期从4.00美元上调至4.05美元（5.43加元），并将2027年每股收益预期从4.30美元下调至4.29美元（5.75加元）。我们调整后的市盈率反映了我们认为，在利润率面临更大阻力的环境下，快餐连锁店的特许经营模式比公司自营模式具有更强的盈利韧性。我们新的预期反映了随着油价上涨可能限制外出就餐次数或整体购买力，消费者转向更经济实惠产品的趋势可能会加速。我们维持“持有”评级，因为快餐行业也无法免受成本压力的影响，预计2025年调整后的营业利润率将下降120个基点。我们认为，2026年的市场普遍预期表明利润率有望扩张，每股收益增长预期为9.9%，高于4.3%的营收增长预期，而后者可能面临风险。此外，目前的估值水平与历史平均水平相比，上涨空间有限。
$QSR