-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價下調5美元至15美元，採用更保守的股權風險溢價，並設定2026年預期市盈率為15.0倍，低於過去三年2026年平均市盈率19.4倍。我們將2026年可分配收益(DE)下調0.05美元至0.95美元，2027年可分配收益下修0.10美元至1.05美元。我們注意到，投資人對私募信貸市場情緒低迷，OWL的散戶投資人贖回股票，以及對可能受人工智慧顛覆性影響的科技和專業服務企業的直接貸款曝險。然而，私募信貸市場，尤其是直接貸款市場的基本面依然穩定，沒有系統性風險跡象，也沒有任何跡象顯示貸款違約正在加速。 OWL的投資組合多元化，直接貸款僅佔總資產管理規模（3,150億美元）的37%。 2026年第一季，募資額年增至444億美元，高於去年同期的294億美元；其中，私募信貸募資額成長208億美元，年增40%（佔總募資額的47%）。私募財富募資額僅29億美元，主要投資於實物資產及私募信貸。
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研究快讯：CFRA维持对Sonic Automotive Inc.股票的持有评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价上调15美元至85美元，基于2027年10.8倍的市盈率，高于该股10年平均预期市盈率9.4倍。我们将2026年调整后每股收益预期从7.00美元上调至7.05美元，并将2027年调整后每股收益预期从7.60美元上调至7.85美元。鉴于SAH第一季度财报远超预期，我们上调了预期和目标价，但维持对该股的“持有”评级。SAH第一季度调整后每股收益为1.62美元，高于预期的1.48美元（增长9%），远超市场普遍预期的1.40美元。营收增长1%至36.9亿美元（低于市场预期4000万美元），但毛利率提升70个基点至16.2%（高于市场预期50个基点）。本季度受益于EchoPark业务板块（二手车销售）调整后EBITDA创历史新高。我们认为，这是一份稳健的业绩报告，其亮点在于远超预期的利润率表现以及显著增加的股票回购活动。SAH在第一季度大幅减少了6%的流通股数量（超过了其2025年全年的回购量）。我们维持对该股的“持有”评级，并认为其风险/回报平衡。
$SAH
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研究快讯：CFRA维持对Tyler Technologies Inc.股票的买入评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价从402美元下调至394美元，基于2026年每股收益12.71美元的预期，远期市盈率为31倍。该预期低于公司三年平均水平，但高于同行，这得益于其业务的韧性。我们将2026年每股收益预期从12.57美元上调至12.71美元，并将2027年每股收益预期从14.19美元上调至14.28美元。TYL公布的2026年第一季度营收为6.135亿美元，同比增长8.6%，主要得益于SaaS业务营收的强劲增长，同比增长23.5%至2.224亿美元。交易型营收增长6.4%至2.074亿美元。随着现代化进程的推进和人工智能应用向云端转移，客户正积极部署云服务。我们预计这一趋势将维持SaaS的增长势头，增强我们对中短期内SaaS增长超过20%的信心。非GAAP营业利润率提升40个基点至27.2%，调整后EBITDA增长9.3%至1.773亿美元，这得益于利润率更高的SaaS和交易收入的有利增长、云效率的提升以及严格的费用控制。
$TYL
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研究快讯：CFRA维持对美国水务公司股票的持有评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将AWK的12个月目标价下调1美元至139美元，相当于2027年每股收益预期值的21.2倍，低于AWK五年远期平均市盈率25.1倍。我们维持2026年每股收益预期6.09美元不变，并将2027年每股收益预期上调0.08美元至6.58美元。第一季度每股收益低于预期（-7.4%），这是近期一系列业绩不及预期中的最新一起，过去九个季度中有七个季度低于预期，平均低于预期3.1%。我们维持“持有”评级，反映了我们对风险和回报较为平衡的看法，尤其是在WTRG合并案方面，尽管肯塔基州的监管批准在一定程度上缓解了交易的不确定性。我们认为，长期高利率将对估值构成压力。在联邦公开市场委员会（FOMC）最近一次会议上，三位地区总裁支持维持利率不变，但否定了声明中体现的宽松倾向，我们认为这表明美联储的下一步行动可能不会是降息。我们认为，Nexus Water Group Systems的预期交割日期提前（2026年6月30日而非2026年8月）将提振2026年的销售额，因为我们目前预计其同比增长7%。
$AWK