瑞银周三在一份报告中指出，联邦快递 (FDX) 近期可能面临货运业务分拆和转向自然年报告带来的短期压力，但该公司仍有望在未来几年实现盈利增长，这主要得益于利润率的提升和定价策略的稳健。 联邦快递公布的第四财季调整后每股收益为 6.31 美元，高于 FactSet 此前预测的 5.96 美元；营收同比增长 13% 至 250 亿美元，也超出预期。此外，联邦快递的货运业务已于本月初分拆为一家独立的上市公司，使其专注于包裹递送业务。 分析师 Thomas Wadewitz 在报告中表示：“撇开转向自然年报告和货运业务分拆带来的一些干扰因素，我们仍然认为，未来几年利润率的提升将支撑联邦快递的每股收益增长和股价上涨潜力。” 瑞银下调了对联邦快递的盈利预期，以反映货运业务分拆的完成。目前，瑞银预测联邦快递2026年每股收益为17.86美元，2027年每股收益为20.59美元，这意味着同比增长约15%。瑞银维持对联邦快递2027年预期收益的17倍市盈率。 联邦快递新发布的2026年调整后每股收益预期为16.90美元至18.10美元，这为公司在分拆联邦快递货运业务并采用12月财年结算周期后，其盈利情况构建了一个“新框架”。 瑞银指出，联邦快递第四季度8.9%的营业利润率略低于预期，反映出更高的激励性薪酬成本和燃油附加费收入增加的影响。 然而，国内快递、国际出口和陆运的收益率均较上年同期增长了9%至11%，凸显了定价的持续强劲。 瑞银维持对联邦快递的“买入”评级，但将目标价从445美元下调至350美元。 展望未来，瑞银预计联邦快递的成本转型举措、包裹量的增长以及有利的价格趋势将支撑其利润率的提升。 该券商预测，2026年联邦快递陆运包裹量将增长3.5%，快递包裹量将增长3.4%，并在2027年进一步提升盈利能力。
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