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瑞银称，博通维持人工智能前景不变或令投资者失望

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博通（AVGO）决定不上调其2027年人工智能业务预期，这显然令投资者失望，尤其是在这家芯片设计公司公布半导体需求强劲的情况下。瑞银证券周四在一份客户报告中指出。 博通首席执行官陈福（Hock Tan）在周三晚间的财报电话会议上表示，公司仍然预计2027财年人工智能半导体收入将超过1000亿美元。博通预计2026财年该指标将比上年增长约180%，达到560亿美元。 该公司公布的第二财季业绩强于预期，人工智能收入增长超过一倍，这主要得益于市场对定制加速器和网络解决方案的需求增加。根据FactSet的会议记录，陈福告诉分析师，博通当季人工智能半导体的订单额超过300亿美元。 但博通股价周四盘中暴跌近15%，使其今年迄今为止的涨幅缩水至约19%。 瑞银分析师Timothy Arcuri和Natalia Winkler写道：“订单非常强劲，但博通并未上调2026财年和2027财年的人工智能营收预期（尤其与同行相比令人失望），主要问题在于供应。” 博通2027年的人工智能半导体营收预期低于瑞银此前约1350亿美元的预测，瑞银维持了这一预期不变。 Arcuri和Winkler表示：“最终，由于新协议不断扩大定制化（专用集成电路）业务，目前并没有太多因素足以实质性地改变我们对博通前景的看法。” 瑞银将博通2027财年的每股收益预期从23.84美元下调至23.19美元，但总营收预计约为2130亿美元，高于此前预测的2050亿美元。 瑞银重申了对该股票的买入建议，同时将目标价从 490 美元下调至 485 美元。

Price: $408.43, Change: $-70.80, Percent Change: -14.77%

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受成本压力影响，新加坡5月份商业增长放缓

新加坡5月份的商业扩张速度有所放缓，但由于需求强劲，企业大多成功地将创纪录的通胀成本转嫁给了消费者。 根据周四公布的数据，经季节性调整的标普全球新加坡采购经理人指数（PMI）从4月份的57.9降至5月份的56.7。 整体新业务增长放缓是导致该指数走低的主要原因。然而，标普全球指出，这一增速仍是历史第二高，企业获得了新合同，并且对其产品和服务的需求旺盛。 为了抵消飙升的投入成本，新加坡企业以有史以来最快的速度提高了销售价格。 标普全球市场情报经济学家埃莉诺·丹尼森表示：“近几个月来强劲的需求使企业能够将相当一部分价格压力转嫁给消费者。” 然而，丹尼森指出，“5月份的数据显示，两个价格指数之间的差距扩大，这表明企业可能正在经历一些利润损失。” 新加坡统计局近期公布的数据显示，4月份生产者价格同比飙升27.5%，环比上涨6.7%。此次价格飙升主要受伊朗冲突导致霍尔木兹海峡关闭引发的燃油价格上涨所致。 在生产方面，新加坡经济发展局的数据显示，人工智能相关技术需求的激增推动新加坡4月份制造业产出同比增长17.6%。 与此同时，劳动力市场出现降温迹象。标普全球报告称，5月份就业人数连续第二个月下降。这与新加坡人力部的数据相符，数据显示第一季度失业率从上一季度的2.0%小幅上升至2.1%。 第一季度总就业人数仅增长了5000人，增速较2025年第四季度新增的17700个就业岗位有所放缓。 尽管面临成本和劳动力方面的挑战，但未来12个月的前景依然乐观。标普全球指出，约有50%的公司预测产量将有所增长。

^STI
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日本投资者在经历了长达一个月的买入狂潮后，转而抛售外国债券

上周，日本投资者转为净卖出海外债券，结束了此前长达一个月的买入势头。市场波动加剧了市场对日本央行量化紧缩时间表可能调整的猜测。 日本财务省周四公布的数据显示，截至5月30日当周，日本国内投资者净卖出1848亿日元的海外债券。此前，他们连续四周净买入海外债券，其中包括前一周净买入129亿日元。 此次转变正值债券市场波动引发市场猜测，认为日本央行可能在2027财年暂停减持政府债券。这一潜在的延迟将改变日本央行于2024年启动的量化紧缩路径。 预计日本央行将在6月15日至16日举行的政策会议上，维持目前的债券缩减计划至2027年3月，同时为下一财年推出新的框架。 据路透社报道，由于中东冲突引发市场动荡，政策制定者倾向于暂停缩减购债规模。 一位熟悉日本央行内部讨论的消息人士告诉路透社：“市场依然波动，所以没有必要操之过急。”他指出，许多市场参与者倾向于维持目前的购债速度。 本月加息的可能性很高，这使得政策前景更加复杂。 日本央行行长上田一夫周三表示，如果中东紧张局势升级推高通胀风险，那么在6月份的会议上加息仍是可能。 上田表示：“即使形势仍不明朗，但如果判断价格上涨风险大于经济活动下行风险，就有必要全面讨论提高政策利率的利弊。” 货币市场普遍预期加息25个基点的可能性约为85%，因为政策制定者正寻求抑制通胀压力并支撑日元。 尽管当局多次干预，日元兑美元汇率仍持续走弱，逼近160日元兑1美元的关口。

Nikkei 225
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受证券市场拖累，韩国5月份外汇储备降至4270亿美元

根据韩国央行周四公布的数据，截至5月底，韩国官方外汇储备小幅下降至4270亿美元，较4月份的4279亿美元减少了9亿美元。 外汇储备下降的主要原因是证券持有量减少，减少了34亿美元，至3807亿美元。证券仍然是外汇储备组合中占比最大的部分，占总额的89.2%，涵盖政府债券、机构债券、公司债券、抵押贷款支持证券和资产支持证券。 存款部分抵消了外汇储备的下降，增加了26亿美元，达到214亿美元。特别提款权保持稳定，为158亿美元，而黄金和韩国在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸分别变化不大，为48亿美元和44亿美元。 韩国央行援引IMF和相关央行的数据称，截至2026年4月底，韩国的外汇储备在全球排名第12位。中国外汇储备以3.411万亿美元位居榜首，其次是日本（1.383万亿美元）和瑞士（1.082万亿美元）。 与此同时，韩国近期公布了5月份创纪录的贸易顺差，这主要得益于半导体行业的蓬勃发展。 当月贸易顺差接近270亿美元，超过市场预期的243亿美元，也高于4月份的238亿美元。 出口额增长53.2%，达到878亿美元，连续第三个月突破800亿美元大关，创下自1984年1月以来的最大增速。这一增速也超过了Investing.com此前48.4%的预期。 韩国央行近期将政策利率维持在2.5%不变。不过，韩国央行行长申铉松暗示，短期内可能会收紧货币政策。 “未来有必要在适当的时候提高利率。” ING经济学家Min Joo Kang上周在一份报告中表示，“2026年和2027年更高的GDP和CPI预测强化了我们此前的观点，即韩国央行加息可能会持续到2027年。” ING预计韩国央行将在7月份收紧货币政策。

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