瑞银周三将房地产开发商Tecom集团（DFM:TECOM）的目标股价从4.40迪拉姆下调至4.25迪拉姆，但维持“买入”评级。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）
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研究快讯：罗林斯第一季度业绩喜忧参半，利润率表现不佳。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： ROL第一季度业绩喜忧参半，营收同比增长10.2%，其中6.6%来自内生增长，3.6%来自收购。然而，利润率压缩仍然是不利因素，调整后营业利润率下降100个基点至16.9%。ROL在平衡增长投资和维持盈利能力方面面临挑战，其中白蚁防治业务表现突出，营收增长13.5%，内生增长9.8%，超过了住宅服务业务（整体增长9.3%，但内生增长仅为4.2%）。管理层将利润率压力归因于保险/理赔成本、人力成本和出售投资，其中员工支出占营收的比例从31.8%上升至32.0%，保险成本从2.0%上升至2.3%。现金流显著恶化，经营现金流下降19.4%，自由现金流下降20.6%，主要受时机因素、4000万美元的税收抵免策略以及900万美元的利息支付调整的影响。我们认为，在利润率出现企稳迹象之前，股价难以恢复到此前的高点。
$ROL
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研究快讯：联合租赁公司第一季度业绩超预期，利润率反弹
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： URI第一季度业绩强劲，运营每股收益为9.71美元，超出市场预期0.77美元；总营收达到39亿美元（同比增长7.2%），其中租赁收入为34亿美元（同比增长8.7%）。调整后EBITDA利润率为44.1%，同比下降80个基点，但若不计入上年H&E合并终止带来的收益，利润率实际上增长了60个基点，表明利润率已从持续的压缩中出现重要转机。我们认为这表明管理层的重组努力正在取得成效，利润率压力最终显现出企稳迹象。强劲的季度业绩使URI得以将全年营收预期上调至169亿美元至174亿美元，调整后EBITDA预期上调至76.25亿美元至78.75亿美元。各业务板块业绩喜忧参半。一般租赁业务营收增长6.2%，利润率提升150个基点至33.8%；而专业租赁业务营收增长强劲，达13.8%，但利润率却下降170个基点至41.4%。我们认为，URI目前的杠杆率仍远低于历史水平，这使其有机会参与增值并购交易，从而进一步提升业绩指引。
$URI
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研究快讯：FICO失去优势——FHFA向竞争对手敞开大门
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA的分析师总结如下：随着联邦住房金融局（FHFA）局长比尔·普尔特宣布房利美和房地美将“立即”采用FICO的主要竞争对手VantageScore信用评分模型，FICO对抵押贷款信用评分的垄断地位正式终结。住房和城市发展部部长斯科特·特纳表示，联邦住房管理局（FHA）也将在几个月内跟进。消息公布后，FICO股价暴跌超过10%。此前，两家政府支持企业（GSE）几乎完全依赖老旧的FICO模型，这使得FICO垄断了抵押贷款融资渠道。这种垄断地位近期促使参议员乔什·霍利对FICO的定价策略展开调查。VantageScore的收费为0.99美元，而FICO的收费为4.95美元至10美元，外加其他费用，并且VantageScore使用租金支付等替代数据对借款人进行评分。我们认为，这一宣布将极大地扩大抵押贷款的覆盖范围，此前数百万因传统评分方式和高昂成本而被拒之门外的借款人将获得贷款。这一消息对FICO构成巨大挑战，打破了其垄断地位，并引发了数十年来前所未有的激烈价格竞争。我们正在密切关注FICO 4月28日的财报电话会议，以了解管理层的回应。
$FICO